مؤشر S&P 500 يشهد انخفاضًا في استقرار الشركات مع متوسط مدة بقاء أقل من 20 عامًا

لا يبقى مؤشر S&P 500 كما هو. لم يكن كذلك أبدًا. تدخل الشركات، تغادر الشركات. ينمو البعض بسرعة ويحصلون على مكان، بينما يتقلص الآخرون، أو يندمجون، أو يصبحون خاصين، أو ينهارون.

الاستقرار ليس كيف يعمل هذا المؤشر.

لذا ربما يفسر هذا الدوران كيف يتصرف السوق بمرور الوقت. يمكن أن ترتفع الأسعار بينما يتحول التشكيل خلفها بهدوء. مؤشر S&P 500 اليوم ليس هو نفس المؤشر من عشر سنوات مضت. ليس حتى قريبًا. السوق يستمر في استبدال أجزائه الخاصة.

التغيير في القيادة ونتائج المستثمرين

وضع محلل غولدمان ساكس بن سنايدر أرقامًا لهذا التغيير. "في المتوسط، يتغير 20% من مكونات مؤشر S&P 500 كل خمس سنوات"، كتب بن في مذكرة بحثية بتاريخ 6 يناير. شارك رسمًا بيانيًا يتتبع هذا النمط منذ عام 1985. تظهر البيانات دورانًا مستقرًا عبر العقود، وليس حدثًا لمرة واحدة.

هذا مهم لأن السوق لا يتم دفعه بواسطة جميع الأسهم في وقت واحد. في أي لحظة، مجموعة صغيرة تقود المكاسب. عادةً ما تبدو تلك القادة لا يقهر. ثم يبطئ الكثير منهم ويتخلفون. تأخذ أسهم جديدة مكانهم وتحمل السوق إلى الأمام. يحدث هذا التسليم باستمرار.

يُظهر التاريخ recente ذلك بوضوح. انضم ستة من المجموعة السبعة الرائعة إلى مؤشر S&P 500 فقط خلال السنوات الـ 25 الماضية. لم يكونوا عناصر دائمة. لقد كسبوا الدخول بمرور الوقت. يُظهر صعودهم مدى سرعة تغير القيادة داخل المؤشر.

يشرح الدوران أيضًا لماذا من الصعب التغلب على السوق. تأتي العوائد طويلة الأجل من أقلية من الأسماء. معظم الأسهم لا تتفوق. اختيار الفائز أسوأ من رمي العملة. تميل الاحتمالات نحو الأداء دون المتوسط لمؤشر S&P 500، وليس التغلب عليه.

التوقيت يجعل الأمر أصعب. شراء سهم قوي هو نصف المهمة فقط. البيع قبل أن يسحب العوائد أمر حاسم بنفس القدر. مع قضاء الشركات وقتًا أقل في المؤشر، يتقلص نافذة التوقيت هذه باستمرار. تحدث الأخطاء بشكل أسرع.

يتجنب العديد من المستثمرين تلك الخيارات بشراء صناديق المؤشرات. الاحتفاظ بصندوق S&P 500 يُسمى الاستثمار السلبي لأنه يحد من التداول. لكن المحتويات داخل ذلك الصندوق لا تزال تتغير. يمتلك المستثمرون مزيجًا دوارًا من الشركات بينما تدخل الأسماء وتخرج.