ラッセル2000銘柄は、2026年初頭から7年ぶりに大手テック企業を着実にアウトパフォームしている。

ラッセル2000銘柄は2026年の最初の取引日間ずっとビッグテック銘柄を上回っており、これは2019年以来初めてのことだ。.

小型株指数は7営業日連続でS&P500とダウを上回っており、これが最後に起こったのは2019年1月だった。.

資金は銀行、素材、消費財メーカーといった、人々が働き、消費し、何かを作り上げることで業績が上がるタイプの企業に流れ込んでいます。今、投資対象となっているのはまさにそこです。.

ウォール街は今やテクノロジー以外の収益に依存している

この変化は、これ以上ないほど奇妙なタイミングで起こった。テクノロジー業界は依然として第4四半期の利益成長を牽引すると予想されている。バンク・オブ・アメリカのデータによると、 S&P500構成の テクノロジー企業は前年比で20%の増益が見込まれている。

非テクノロジーセクターの収益はどうでしょうか？9%の成長率からわずか1%への落ち込みが見込まれています。他のセクターは、自分たちが足手まといにならないことを示すよう、大きなプレッシャーを感じています。.

といった企業に注目している キャタピラー。これらの企業は、米国経済が単に生き残っているだけでなく、真の拡大局面に入っていることを証明する必要がある。アナリストたちは既に、そうしたメッセージを期待している。

「今年は、広範な景気刺激策の追い風が吹く初めての年初スタートだ」と、パイパー・サンドラーのストラテジスト、マイケル・カントロウィッツ氏は述べた。同氏の注目セクターは、運輸、住宅、製造業だ。.

テクノロジーは依然として力を持つが、小型株が資金流入を牽引

ブルームバーグ・インテリジェンスによると、グロース株の利益成長率はバリュー株の3倍になると予想されています。つまり、テクノロジー株の利益成長率は30%であるのに対し、バリュー株はわずか9%です。テクノロジーは依然としてグロース株の中で最大のシェアを占めており、一部の人々がテクノロジーに飽きたからといって、この状況は変わりません。.

しかし、テクノロジー以外のセクターすべてが低迷しているわけではありません。工業セクターは13%の増益が見込まれています。一般消費財セクターは12%増、ヘルスケア、素材、生活必需品セクターはいずれも10%弱の増益が見込まれています。つまり、これらのセクターの一部は実際に実質的な成長を示していると言えるでしょう。.

これは単なる予測ではありません。テクノロジーから実際の資金が流出しています。先週、テクノロジーセクターのファンドは9億ドルの資金流出を記録しました。同時に、83億ドルが他の業界に流入しました。これには素材、ヘルスケア、工業など、ラッセル2000指数に大きく含まれるセクターが含まれます。.

よると 、小型株へのエクスポージャーはほぼ1年ぶりの高水準に達した。一方、大手テック企業への投資は引き続き減少している。

これは決して良い兆候とは言えません。FRBの金融緩和も追い風となっています。金利が低下したことで、市場のリスクの高い銘柄はよりtrac的に見えます。さらに、AIの持続力に対する疑念が高まっていることを考えると、トレーダーが大型株から手を引き、新たな投資対象に手を伸ばしているのも当然と言えるでしょう。.

マクロ経済では、先物は軟調です。ダウ先物は63ポイント下落しました。S&P500先物は0.2%、ナスダック100先物は0.3%下落しました。.

トレーダーは消費者物価指数（CPI）の発表に注目している。この発表では、過去1年間で物価が2.7%上昇すると予想されている。これは、昨年秋の政府閉鎖の影響でデータが歪んでいるにもかかわらず、11月のインフレ率の鈍化と一致することになる。.