2026년 초부터 7년 만에 처음으로 러셀 2000 종목들이 빅테크를 지속적으로 상회하고 있습니다.

러셀 2000 종목들은 2026년 거래 첫날 전체 기간 동안 빅테크를 압도했으며, 이는 2019년 이후 처음 있는 일입니다.

소형주 지수는 이제 S&P 500과 다우존스를 7거래일 연속으로 상회하고 있으며, 이런 현상이 마지막으로 나타난 것은 2019년 1월이었습니다.

자금이 은행, 자재, 소비재 기업들로 유입되고 있습니다. 이는 사람들이 일하고, 소비하고, 무언가를 구축할 때 더 잘 작동하는 유형의 기업들입니다. 현재 베팅은 이쪽으로 쏠려 있습니다.

월스트리트는 이제 테크 외 섹터의 실적에 의존합니다

이 변화는 더 이상한 시기에 일어날 수 없었습니다. 기술 부문은 여전히 4분기 수익성 성장의 선두를 달릴 것으로 예상됩니다. 뱅크오브아메리카의 데이터에 따르면 S&P 500 기술 기업들은 전년 대비 수익이 20% 성장할 것으로 전망됩니다.

비테크 실적이요? 9%의 성장에서 단 1%로 하락할 것으로 예상됩니다. 이는 다른 섹터들이 무게추로 작용하지 않고 있음을 입증해야 한다는 큰 압박을 가합니다.

투자자들은 캐터필러, JP모건, 프로크터앤드갬블 같은 기업들의 동향을 주시하고 있습니다. 이들은 미국 경제가 단순히 생존하는 것을 넘어 실제 확장 단계로 진입하고 있음을 입증해야 합니다. 애널리스트들은 이미 이러한 메시지를 기대하고 있습니다.

마이클 칸트로비츠 파이어샌들 전략가는 “올해 초는 광범위한 부양책의 미풍이 불어온 첫 해 시작”이라고 말했습니다. 그의 상위 추천 종목은 운송, 주택, 제조업입니다.

테크는 여전히 힘을 유지하지만 소형주가 펀드 흐름을 끌어당기고 있습니다

블룸버그 인텔리전스는 성장주들이 가치주보다 3배 빠른 속도로 이익을 증가시킬 것으로 보고 있습니다. 이는 테크의 30% 이익 성장에 비해 가치주는 9%에 불과함을 의미합니다. 테크는 여전히 성장의 가장 큰 부분을 차지하고 있으며, 일부 사람들이 지루해한다고 해서 이것이 바뀌지는 않습니다.

하지만 테크 외 모든 것이 끌어내리는 것은 아닙니다. 산업용 섹터는 이익이 13% 성장할 것으로 예상됩니다. 소비재 선택주들은 12%를 기록할 것으로 보이며, 헬스케어, 자재, 필수소비재는 모두 10% 미만에 도달할 것으로 전망됩니다. 그러니 일부 섹터들은 실제로 실질적인 수치를 보여주고 있는 셈입니다.

그리고 이는 단순한 전망이 아닙니다. 실제 자금이 테크를 떠나고 있습니다. 지난주 테크 섹터 펀드는 9억 달러의 유출을 기록했습니다. 동시에 83억 달러가 다른 산업으로 유입되었습니다. 여기에는 자재, 헬스케어, 산업용 섹터가 포함되며, 이들은 러셀 2000에서 비중이 높은 섹터들입니다.

독일은행에 따르면 소형주 노출 비중이 거의 1년 만에 최고치를 기록했습니다. 반면, 빅테크에 대한 포지셔닝은 계속 감소하고 있습니다.

이는 결코 약한 신호가 아닙니다. 연준의 완화 정책도 도움이 되고 있습니다. 금리가 낮아지면서 위험자산 시장이 더 매력적으로 보입니다. 여기에 AI의 지속 가능성에 대한 의구심이 커지면서, 트레이더들이 대형주에서 물러나 새로운 시도를 하는 것은 이해가 갑니다.

거시경제 측면에서 선물 시장은 약세를 보이고 있습니다. 다우 선물은 63포인트 하락했습니다. S&P 500 선물은 0.2% 하락했고, 나스닥 100은 0.3% 하락했습니다.

트레이더들은 CPI 보고서를 주시하고 있습니다. 이는 지난 1년 동안 물가가 2.7% 상승했음을 보여줄 것으로 예상됩니다. 이는 11월의 완화된 인플레이션과 일치하는 수치로, 작년 가을의 정부 폐쇄로 인해 데이터가 왜곡되었음에도 불구하고 말입니다.