I titoli azionari Russell 2000 hanno costantemente sovraperformato le Big Tech dall'inizio del 2026 per la prima volta in 7 anni

I titoli azionari Russell 2000 hanno battuto le Big Tech per tutti i primi giorni di contrattazione del 2026, e questa è la prima volta che ciò accade dal 2019.

L'indice delle azioni a piccola capitalizzazione ha superato l'S&P 500 e il Dow Jones per sette giorni di contrattazioni consecutive; l'ultima volta che ciò è accaduto è stato nel gennaio 2019.

Il denaro è confluito in banche, aziende di materiali e beni di consumo, ovvero quei tipi di attività che funzionano meglio quando le persone lavorano, spendono e costruiscono cose. È lì che ora si concentrano le scommesse.

Wall Street ora dipende dai guadagni provenienti dal settore tecnologico esterno

Questo cambiamento non poteva arrivare in un momento più strano. Ci si aspetta comunque che il settore tecnologico continui a guidare la crescita degli utili nel quarto trimestre. I dati di Bank of America indicano che S&P 500 dovrebbero registrare una crescita degli utili del 20% rispetto all'anno scorso.

Utili non tecnologici? Stanno prevedendo un calo della crescita dal 9% a solo l'1%. Questo mette molta pressione sugli altri settori, che devono dimostrare di non essere un peso morto.

Gli investitori tengono d'occhio aziende come Caterpillar, JPMorgan e Procter & Gamble. Sono queste che devono dimostrare che l'economia statunitense non solo sta sopravvivendo, ma che sta anche entrando in una fase di reale espansione. Gli analisti si aspettano già questo tipo di messaggio.

"Questo è il primo inizio d'anno in cui abbiamo ampi incentivi economici", ha affermato Michael Kantrowitz, stratega di Piper Sandler. I suoi principali obiettivi sono trasporti, edilizia abitativa e manifatturiero.

La tecnologia detiene ancora potere, ma le società a piccola capitalizzazione frenano i flussi di fondi

Bloomberg Intelligence afferma che i titoli growth sono destinati ad aumentare i profitti a un ritmo tre volte superiore a quello dei titoli value. Si tratta di una crescita degli utili del 30% per il settore tecnologico, contro solo il 9% per quello value. Il settore tecnologico rappresenta ancora la fetta più grande della torta growth, e questo non cambia solo perché alcuni ne sono stanchi.

Ma non tutto, al di fuori del settore tecnologico, sta rallentando. Si prevede che i titoli industriali cresceranno del 13%. I titoli dei beni di consumo discrezionali sono previsti in crescita del 12%, mentre sanità, materiali e beni di prima necessità dovrebbero attestarsi a poco meno del 10%. Quindi sì, alcuni di questi settori stanno effettivamente mostrando numeri reali.

E non si tratta solo di proiezioni. Il denaro reale sta abbandonando il settore tecnologico. La scorsa settimana, i fondi del settore tecnologico hanno registrato deflussi per 900 milioni di dollari. Allo stesso tempo, 8,3 miliardi di dollari sono confluiti in altri settori. Tra questi, materiali, sanità e industria; settori che hanno un peso significativo nell'indice Russell 2000.

Secondo Deutsche Bank, l'esposizione alle small cap ha appena raggiunto il livello più alto in quasi un anno. Nel frattempo, il posizionamento nelle Big Tech continua a calare.

Non è esattamente un segnale debole. Anche l'allentamento della Fed sta aiutando. Con i tassi più bassi, le aree più rischiose del mercato sembrano piùtrac. Se a ciò si aggiungono i crescenti dubbi sulla tenuta dell'intelligenza artificiale, è logico che i trader stiano abbandonando le megacap e provando qualcosa di nuovo.

Sul fronte macro, i futures sono in calo. I futures sul Dow Jones sono scesi di 63 punti. I futures sull'S&P 500 sono scesi dello 0,2% e quelli sul Nasdaq 100 dello 0,3%.

Gli operatori stanno monitorando il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (IPC), che dovrebbe mostrare un aumento dei prezzi del 2,7% nell'ultimo anno. Questo dato coinciderebbe con l'inflazione più debole registrata a novembre, nonostante la chiusura delle attività governative dello scorso autunno abbia alterato i dati.