أعلنت شركة ناكاموتو (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NAKA) عن اتباع نهج إدارة نشط لخزينة الشركة. وقد طبقت الشركة استراتيجية التحوط والمشتقات المالية لفترة من الزمن، ولم تعلن عنها إلا الآن.
تحتفظ شركة ناكاموتو بـ 5058 بيتكوين، ما يضعها في المرتبة العشرين بين الشركات العامة التي تمتلك عملات بيتكوين. كانت هذه العملات غير مستخدمة حتى وقت قريب، ولكن سيتم استخدامها في استراتيجية إدارة فعّالة لتعزيز الأرباح مع تقليل المخاطر. قد يُمثّل نهج ناكاموتو نموذجًا يُحتذى به لشركات الخزينة الأخرى التي تُبقي عملات البيتكوين الخاصة بها غير مستخدمة.
باعت شركة ناكاموتو مؤخراً 284 بيتكوين بسعر 70,400 دولار أمريكي للبيتكوين الواحد، أي أقل من سعر التكلفة. وتطمح الشركة مستقبلاً إلى الحفاظ على احتياطياتها المالية مع توظيفها في استراتيجية إدارة نشطة للمشتقات المالية.
يستخدم ناكاموتو منصة كراكن لاستراتيجية المشتقات المالية
دخلت ناكاموتو في شراكة مع شركة Bitwise كمدير استراتيجي لها من خلال حساب مخصص. وستتولى منصة Kraken حفظ وتنفيذ الصفقات.
هذا يعني أيضاً أن ناكاموتو قد ينقل بعض أصوله إلى عناوين جديدة. وحتى 24 أبريل، احتوت محفظة ناكاموتو المعروفة على 3988 بيتكوين ، وهو أقل من المبلغ المعلن سابقاً.
تم استخدام بعض العملات المعدنية بالفعل في البرنامج، الذي استمر طوال الربع الأول. يستخدم ناكاموتو حصة أصغر من خزانته كضمان لاستراتيجياته.
سيتداول ناكاموتو التقلبات الضمنية للبيتكوين
ستُنشئ شركة ناكاموتو آليةً منفصلةً لتوليد تدفقات نقدية منتظمة، بالاعتماد على تداول التقلبات الضمنية للبيتكوين. وتختلف هذه الاستراتيجية عن غيرها من الأساليب، مثل عمليات الاستحواذ النشطة واحتساب الأرباح غير المحققة فقط في التقارير. وقد يُحسّن هذا من تدفقاتها cash ، ويمنحها مرونةً أكبر لجعل استراتيجيتها أكثر جدوى.
بما أن البيتكوين لا يُدرّ عائدًا، فإن الإدارة النشطة هي السبيل الوحيد لضمان العوائد. نادرًا ما تلجأ شركات إدارة خزائن البيتكوين إلى الأساليب اللامركزية لتجنب مخاطر فقدان عملاتها. يقتصر تخزين البيتكوين على عدد قليل من الشركات الناشئة التي تعتمد كليًا على منصة Web3، ولكنه غير مستخدم من قبل شركات إدارة الخزائن. عادةً ما يكون التخزين هو الأسلوب الرئيسي لحاملي خزائن الإيثيريوم وSOL.
يُعدّ مقياس التقلب الضمني مؤشرًا استشرافيًا يعتمد على أسعار سوق الخيارات، ويمثل تقلبات سعر البيتكوين في إطار زمني مستقبلي. يقيس الرسم البياني التقلب المتوقع، وليس التقلب التاريخي، ويمكن لناكاموتو استخدام هذا المقياس لتقدير علاوات الخيارات، وقياس المخاطر، وتحليل توجهات السوق.
سيشتري ناكاموتو خيارات بيع وقائية وانتشارات بيع للتحوط من انخفاض سعر البيتكوين، وسيحصل أيضًا على تمويل من بيع خيارات الشراء. من المتوقع أن تحقق هذه الاستراتيجية مكاسب في كل من البيتكوين والدولار.
ستستخدم الشركة العائدات لشراء المزيد من البيتكوين، أو لتغطية تكاليف التشغيل، أو كرأس مال عامل. يتمثل الهدف الرئيسي لشركة ناكاموتو في تحقيق المزيد من الدخل دون بيع البيتكوين، والحفاظ على مكانتها كشركة DAT.
كريبتوبوليتانCryptopolitan كما ذُكر سابقاً، تخلّت بعض الشركات عن حيازاتها من البيتكوين، كما في حالة ساتسوما، التي تعرّضت لضغوط لبيع خزائنها. وبيعت خزائن شركات تعدين أخرى عريقة للتحوّل إلى الذكاء الاصطناعي.
الشركة الوحيدة التي باعت عملات بيتكوين من محفظتها وحاولت إعادة هيكلة وضعها المالي لضمان استمراريتها. ويبلغ مؤشر صافي قيمة الأصول (mNAV) للشركة 0.24، وهو الأدنى بين شركات استراتيجيات التداول.
انخفض سعر سهم NAKA بنسبة 99% منذ ذروته في مايو 2025، عندما أغلق عند 22.60 دولارًا. ويتداول السهم حاليًا عند حوالي 0.21 دولارًا، مع تباطؤ في التداول وانخفاض نسبي في حجم المراكز المفتوحة على المكشوف . إذا نجحت شركة Nakamoto، فقد تُعزز استراتيجيتها المشتقة خيارات حاملي العملات الرقمية الآخرين لتحسين أرصدتهم دون بيع البيتكوين.
