Nakamoto, Inc. (Nasdaq : NAKA) a annoncé une gestion active de sa trésorerie. L’entreprise applique cette stratégie de couverture et de produits dérivés depuis un certain temps, mais ne la rend publique que maintenant.
Nakamoto détient 5 058 BTC, se classant ainsi 20e parmi les entreprises cotées en bourse possédant des bitcoins. Ces cryptomonnaies sont restées inactives jusqu'à récemment, mais seront utilisées dans le cadre d'une stratégie de gestion active visant à accroître les bénéfices tout en minimisant les risques. L'approche de Nakamoto pourrait servir de modèle à d'autres sociétés de gestion de trésorerie qui, pour l'instant, laissent leurs bitcoins en sommeil.
Récemment, Nakamoto a vendu 284 BTC à 70 400 $ par BTC, soit en dessous de son prix d'achat. À l'avenir, l'entreprise entend préserver sa trésorerie tout en l'utilisant dans le cadre d'une stratégie de gestion active des produits dérivés.
Nakamoto utilise Kraken pour une stratégie dérivée
Nakamoto s'est associé à Bitwise pour la gestion de sa stratégie via un compte dédié. Kraken assurera la conservation des titres et l'exécution des transactions.
Cela signifie également que Nakamoto pourrait transférer une partie de ses actifs vers de nouvelles adresses. Au 24 avril, le portefeuille connu de Nakamoto contenait 3 988 BTC , soit moins que le montant précédemment annoncé.
Une partie de ces pièces avait déjà été utilisée dans le cadre du programme, qui s'est déroulé tout au long du premier trimestre. Nakamoto utilise une plus petite part de sa trésorerie comme garantie pour ses stratégies.
Nakamoto négociera la volatilité implicite du BTC
Nakamoto va créer une entité distincte pour générer des flux de trésorerie réguliers, basés sur la volatilité implicite du Bitcoin. Cette stratégie diffère d'autres approches, comme les acquisitions actives et la comptabilisation des seules plus-values latentes dans les rapports. Nakamoto pourrait ainsi améliorer sa cash et disposer d'une plus grande marge de manœuvre pour rendre sa stratégie plus viable.
Comme le Bitcoin ne génère pas de rendement, une gestion active est indispensable pour garantir des gains. Les sociétés de trésorerie Bitcoin ont rarement recours à des approches décentralisées afin d'éviter de risquer la perte de leurs cryptomonnaies. Le staking de Bitcoin est limité à quelques startups Web3, mais n'est pas utilisé par les sociétés de trésorerie. Le staking est généralement la principale méthode employée par les détenteurs de trésorerie ETH et SOL.
La volatilité implicite est un indicateur prospectif basé sur les prix du marché des options, représentant les fluctuations du BTC dans un horizon temporel futur. Le graphique mesure la volatilité attendue, et non la volatilité historique, et Nakamoto peut utiliser cet indicateur pour estimer les primes d'options, mesurer le risque et analyser le sentiment du marché.
Nakamoto achètera des options de vente de protection et des spreads d'options de vente pour se prémunir contre une baisse du BTC, et se financera également par la vente d'options d'achat. Cette stratégie devrait générer un gain directionnel à la fois en BTC et en dollars.
L'entreprise utilisera les revenus pour acheter davantage de BTC, couvrir ses frais d'exploitation ou constituer son fonds de roulement. L'objectif principal de Nakamoto est de générer plus de revenus sans vendre de BTC, préservant ainsi son statut d'entreprise spécialisée dans les DAT.
En tant que Cryptopolitan Comme indiqué précédemment, certaines entreprises ont renoncé à leurs avoirs en BTC, à l'instar de Satsuma, contrainte de vendre sa trésorerie sous la pression. D'autres sociétés minières historiques ont cédé leurs réserves pour se tourner vers l'IA.
Nakamoto est la seule société de ce type à avoir vendu des BTC de sa trésorerie et à tenter de restructurer ses finances pour assurer sa viabilité. Son ratio mNAV est de 0,24, le plus bas parmi les sociétés de ce type.
L'action NAKA a perdu 99 % de sa valeur depuis son pic de mai 2025, où elle avait clôturé à 22,60 $. Actuellement, elle se négocie autour de 0,21 $, avec un volume d'échanges plus faible et un nombre de positions courtes . Si Nakamoto réussit, sa stratégie de produits dérivés pourrait offrir davantage d'options aux autres détenteurs de ce type d'actions pour améliorer leur portefeuille sans vendre de BTC.
