Satsuma Technology subit la pression de ses investisseurs, notamment Pantera Capital, pour liquider sa trésorerie Bitcoin afin de rembourser les actionnaires.
Cette pression interne rappelle la façon dont Empery Digital a également été contraint de vendre ses Bitcoin pour racheter ses actions, abandonnant ainsi la stratégie de marché popularisée par Michael Saylor's Strategy, qui continue d'accumuler Bitcoin pour sa trésorerie d'actifs numériques (DAT).
À l'instar d'Empery Digital, la société Satsuma Technology Plc (LSE : SATS), cotée à Londres, subit de fortes pressions internes pour liquider sa trésorerie. Les investisseurs de Satsuma, menés par le géant des cryptomonnaies Pantera Capital, exigent que l'entreprise vende ses 50,26 millions de dollars Bitcoin (BTC) restants et cesse ses activités.
Les actionnaires d'Empery ont forcé des ventes lorsque le BTC était en difficulté, mais les données actuelles montrent que Bitcoin se dirige vers le niveau de résistance de 80 000 $ d'ici le 23 avril 2026. Alors pourquoi Satsuma est-elle forcée de vendre ?
En août 2025, Satsuma a adopté une stratégie de trésorerie Bitcoin basée sur l'intelligence artificielle, levant 164 millions de livres sterling (environ 221 millions de dollars) via des obligations convertibles. À cette époque, Bitcoin dépassait les 126 000 dollars début octobre, porté par l'euphorie post-électorale.
Depuis ce pic, le prix du Bitcoin a chuté de près de 40 % au cours d'un marché baissier prolongé, et l'action de Satsuma a été décimée.
Selon Bloomberg , et confirmé par le président exécutif de Satsuma, Ranald McGregor-Smith, les actionnaires « ont demandé un remboursement de capital ».
Satsuma n'a initialement cité aucun nom, mais des sources ontdentPantera Capital Management comme étant le principal instigateur. Pantera détient environ 7 % de Satsuma et gère un fonds de trésorerie dédié aux actifs numériques.
L'action de Satsuma a chuté de plus de 99 % depuis son pic de juin 2025 et se négocie actuellement entre 21 et 24 pence (0,28 $). La capitalisation boursière de la société, qui s'élève à environ 24,65 millions de livres sterling (33,3 millions de dollars), est désormais bien inférieure à la valeur de ses 645,7 BTC, qui valent actuellement environ 50,26 millions de dollars.
Satsuma a acquis ses bitcoins à un prix moyen de 113 512 $ par BTC. Au cours actuel d'environ 77 500 $, la société accuse une perte d'environ 31,42 %.
Le PDG de Satsuma, Henry Elder, et son directeur financier, Andrew Smith, ont démissionné en mars 2026.
Le commerce des « trésoreries d'actifs numériques » est-il mort ?
Empery Digital (NASDAQ : EMPD) vend activement Bitcoin pour financer des rachats d'actions. Afin de réduire l'écart entre le cours de son action et sa valeur liquidative, la société a vendu 20 BTC à un prix moyen de 74 425 $ par unité, levant ainsi 1,5 million de dollars de recettes brutes.
Empery a racheté 26,2 millions d'actions à un prix moyen de 5,71 $ par action, bien en dessous de son plus haut des 52 dernières semaines (44,09 $). L'entreprise détient actuellement 2 914 BTC et le marché parie qu'elle devra en vendre davantage pour rester solvable.
Par ailleurs, la société Strategy de Michael Saylor a récemment annoncé son plus gros achat hebdomadaire depuis novembre 2024. Elle a acquis 34 164 BTC pour environ 2,54 milliards de dollars à un prix moyen de 74 395 dollars par Bitcoin.
Contrairement à Satsuma ou Empery, les achats Bitcoin de Strategy sont soutenus par un nouveau mécanisme financier : les actions préférentielles STRC. Ces actions versent un dividende annuel conséquent de 11,5 %. Strategy a levé à ce jour 2,17 milliards de dollars grâce à la vente d’actions STRC et 366 millions de dollars supplémentaires grâce à l’émission d’actions ordinaires (MSTR) pour financer ses achats Bitcoin .
L'entreprise détient actuellement 815 061 BTC, soit environ 76 % de tous Bitcoin détenus par des sociétés cotées en bourse. Michael Saylor vise le million de BTC d'ici fin 2026.
