中本聪公司利用其比特币储备进行衍生品交易策略

中本聪公司（纳斯达克股票代码：NAKA）宣布对其资金管理采取积极主动的方式。该公司此前已实施对冲和衍生品策略一段时间，此次才正式对外公布。. 

中本聪持有5058枚比特币，在持有比特币的上市公司中排名第20位。这些比特币此前一直闲置，但最近将被用于积极的管理策略，以提升收益并降低风险。中本聪的做法或许能为其他目前让比特币闲置的财资管理公司指明方向。. 

近日，中本聪以每枚 70,400 美元的价格出售了 284 枚比特币，低于其成本价。展望未来，该公司计划在积极运用衍生品管理策略的同时，保留其资金储备。. 

中本聪使用 Kraken 进行衍生品策略

中本聪已与 Bitwise 达成合作，Bitwise 将通过专属账户担任其策略管理人。Kraken 将提供托管和交易执行服务。. 

这也意味着中本聪可能会将其部分资产转移到新的地址。截至4月24日，已知的中本聪钱包持有 3988枚比特币，低于此前公布的国库规模。 

部分代币已用于该项目，该项目在第一季度持续运作。中本聪将其国库中较小比例的资金用作其策略的抵押品。. 

中本聪将交易比特币隐含波动率

中本聪将设立一个独立的工具，通过交易比特币隐含波动率来产生稳定的资金流入。这一策略与其他方法有所不同，例如积极收购以及仅在财报中计入未实现收益。中本聪有望改善其 cash 流，并拥有更大的灵活性来使其策略更具可行性。. 

由于比特币本身无法提供收益，主动管理是确保收益的唯一途径。比特币资金管理公司很少采用去中心化方案，以避免代币损失的风险。比特币质押目前仅限于少数完全基于 Web3 的初创公司，资金管理公司并不使用。质押通常是以太坊和索尔资金管理持有者的主要方式。. 

隐含波动率指标是一个基于期权市场价格的前瞻性指标，代表比特币在未来一段时间内的波动。该图表衡量的是预期波动率而非历史波动率，中本聪可以利用该指标来估算期权溢价、衡量风险和市场情绪。. 

中本聪将买入保护性看跌期权和看跌期权价差组合来对冲比特币下跌风险，同时还将通过卖出看涨期权来筹集资金。该策略有望在比特币和美元价格上都带来单向收益。. 

该公司将利用这笔收入购买更多比特币、支付运营成本或作为营运资金。中本聪的主要目标是在不出售比特币的情况下创造更多收入，从而保持其作为DAT公司的地位。. 

正如 Cryptopolitan 报道 ，一些公司放弃了持有的比特币，例如Satsuma，该公司迫于压力出售了其比特币储备。其他一些传统矿工也出售了比特币储备，以便转型人工智能领域。 

中本聪是唯一一家 出售其金库中比特币并试图重组财务以维持生存的 “策略手册”公司。该公司的市净率（mNAV）为0.24，是所有“策略手册”公司中最低的。

NAKA 自 2025 年 5 月的峰值（收盘价 22.60 美元）以来已下跌 99%。目前，NAKA 的交易价格在 0.21 美元左右，交易速度放缓， 空头持仓量。如果中本聪成功，他的衍生品策略可能会为其他策略手册持有者提供更多选择，让他们无需出售比特币即可改善资产状况。