ساتسوما تواجه ضغطاً داخلياً على غرار إمبيري للتخلي عن استراتيجية خزانة البيتكوين

تتعرض شركة ساتسوما تكنولوجي لضغط من مستثمريها، بما في ذلك بانتيرا كابيتال، لتصريف خزانة البيتكوين الخاصة بها لسداد المساهمين. 

يشبه الضغط الداخلي كيف تم أيضاً الضغط على إمبيري ديجيتال لبيع عملات البيتكوين الخاصة بها لشراء أسهمها مرة أخرى، متخلين عن دليل السوق الذي شهده مايكل سايلور من خلال شركة ستراتيجي، والتي تواصل تراكم البيتكوين لخزانة الأصول الرقمية (DAT).  

لماذا يدفع المساهمون ساتسوما لبيع عملات BTC؟

تماماً مثل إمبيري ديجيتال، تواجه شركة ساتسوما تكنولوجي بلك المدرجة في لندن (LSE: SATS) ضغطاً داخلياً شديداً لتصريف خزانة البيتكوين. يطالب مستثمرو ساتسوما، بقيادة عملاق العملات المشفرة بانتيرا كابيتال، الشركة ببيع مخزونها المتبقي من البيتكوين بقيمة 50.26 مليون دولار وإعادة هيكلة العمليات. 

اضطر مساهمو إمبيري للبيع عندما كان البيتكوين يكافح، لكن البيانات الحالية تظهر ارتفاع البيتكوين نحو مستوى المقاومة البالغ 80,000 دولار اعتباراً من 23 أبريل 2026. إذن، لماذا يتم إجبار ساتسوما على البيع؟ 

اعتمدت ساتسوما استراتيجية خزانة البيتكوين المدعومة بالذكاء الاصطناعي في أغسطس 2025، وجمعت 164 مليون جنيه إسترليني (حوالي 221 مليون دولار) عبر سندات قابلة للتحويل. في ذلك الوقت، كان البيتكوين فوق 126,000 دولار في أوائل أكتوبر بسبب النشوة ما بعد الانتخابات. 

منذ ذلك الذروة، انخفض سعر البيتكوين بنسبة تقارب 40% خلال سوق هابط ممتد، وتدمرت أسهم ساتسوما.

وفقاً لـ بلومبرغ وأكد رئيس مجلس الإدارة التنفيذي لساتسوما رانالد ماغريغور-سميث أن المساهمين "طلبوا استرداد رأس المال". 

لم تذكر ساتسوما الأسماء في البداية، لكن المصادر حددت شركة بانتيرا كابيتال مانجمنت كمحرك رئيسي. تمتلك بانتيرا حوالي 7% من ساتسوما وتدير صندوقاً مخصصاً لخزائن الأصول الرقمية. 

انخفضت أسهم ساتسوما بأكثر من 99% من ذروتها في يونيو 2025، وتتداول حالياً حول 21 إلى 24 بنساً (0.28 دولار). تبلغ القيمة السوقية للشركة، والتي تقارب 24.65 مليون جنيه إسترليني (33.3 مليون دولار)، الآن أقل بكثير من قيمة 645.7 بيتكوين التي تمتلكها، والبالغة حالياً حوالي 50.26 مليون دولار. 

ساتسوما اشترت مجموعتها بتكلفة متوسطة تبلغ 113,512 دولاراً لكل بيتكوين. عند الأسعار الحالية البالغة حوالي 77,500 دولار، تجلس الشركة على خسارة تقارب 31.42%.

استقال الرئيس التنفيذي لساتسوما، هنري إيلدر، والمدير المالي، أندرو سميث، في مارس 2026. 

هل تجارة 'خزانة الأصول الرقمية' ميتة؟

تقوم إمبيري ديجيتال (NASDAQ: EMPD) ببيع البيتكوين بنشاط لتمويل شراء الأسهم مرة أخرى. في محاولة لـ "سد الفجوة" بين سعر سهمها وقيمة أصولها الصافية (NAV)، باشرت الشركة بيع 20 بيتكوين بسعر متوسط يبلغ 74,425 دولاراً لكل عملة، مما رفع عائدات إجمالية قدرها 1.5 مليون دولار. 

إمبيري اشترت 26.2 مليون سهم بسعر متوسط يبلغ 5.71 دولار للسهم، وهو أقل بكثير من أعلى مستوى لها على مدار 52 أسبوعاً والبالغ 44.09 دولار. تمتلك الشركة حالياً 2,914 بيتكوين متبقية، والسوق يراهن على أنها ستضطر لبيع المزيد فقط للبقاء solvent. 

من ناحية أخرى، أعلنت شركة مايكل سايلور ستراتيجي مؤخراً عن أكبر عملية شراء أسبوعية منذ نوفمبر 2024. اكتسبت الشركة 34,164 بيتكوين بقيمة تقارب 2.54 مليار دولار بسعر متوسط يبلغ 74,395 دولاراً لكل بيتكوين. 

على عكس ساتسوما أو إمبيري، يتم دعم عمليات شراء البيتكوين من قبل ستراتيجي بواسطة محرك مالي جديد يُسمى أسهم الأفضلية STRC. تدفع هذه الأسهم أرباحاً سنوية ضخمة تبلغ 11.5%. جمعت ستراتيجي حتى الآن 2.17 مليار دولار من مبيعات STRC و366 مليون دولار إضافية من عروض الأسهم العادية (MSTR) لتمويل عمليات شراء البيتكوين. 

تمتلك الشركة الآن 815,061 بيتكوين، أي ما يقارب 76% من جميع البيتكوين المملوكة للشركات العامة. يستهدف مايكل سايلور مليون بيتكوين بنهاية عام 2026.