サツマは、BTC財務戦略を放棄するようエンペリーのような内部圧力に直面している。

サツマ・テクノロジーは、パンテラ・キャピタルを含む投資家から、株主への返済のために保有する Bitcoin を売却するよう圧力を受けている。. 

この内部圧力は、Empery Digitalが自社株買いのために Bitcoin 売却するよう圧力をかけられた状況を彷彿とさせる。Empery Digitalは、デジタル資産財務（DAT）のために Bitcoin を蓄積し続けるという、マイケル・セイラーの戦略によって普及した市場の戦略を放棄した。.  

なぜ株主はSatsumaにBTCの売却を強要しているのか？

Empery Digitalと同様に、ロンドン証券取引所に上場しているSatsuma Technology Plc（LSE: SATS）も、保有資産の清算を求める強い内部圧力に直面している。仮想通貨大手Pantera Capitalが率いるSatsumaの投資家たちは、同社に対し、残りの5026万ドル相当の Bitcoin （BTC）を売却し、事業を清算するよう求めている。. 

Emperyの株主はBTCが低迷していた時に売却を強行したが、現在のデータによると、2026年4月23日時点で Bitcoin 8万ドルの抵抗線に向かって急騰している。では、なぜSatsumaは売却を強いられているのだろうか？ 

サツマは2025年8月にAIを活用した Bitcoin 財務戦略を採用し、転換社債を通じて1億6400万ポンド（約2億2100万ドル）を調達した。当時、 Bitcoin 選挙後の高揚感から10月初旬には12万6000ドルを超えていた。. 

そのピーク以降、 Bitcoin の価格は長期にわたる弱気相場の中で40％近く下落し、サツマの株価も壊滅的な打撃を受けた。.

ブルームバーグの報道によると 、サツマの会長であるラナルド・マクレガー＝スミス氏もこれを認めており、株主は「資本の返還を要求した」とのことだ。 

サツマは当初、具体的な名前を挙げなかったが、情報筋によると、パンテラ・キャピタル・マネジメントが主な扇動者とdentている。パンテラはサツマの株式の約7％を保有し、デジタル資産専用の財務ファンドを運営している。. 

サツマの株価は2025年6月のピークから99%以上下落し、現在は21～24ペンス（0.28ドル）前後で取引されている。同社の時価総額は約2465万ポンド（3330万ドル）だが、これは現在保有する645.7BTC（約5026万ドル相当）の価値を大きく下回っている。. 

サツマは 、保有するビットコインを1BTCあたり平均113,512ドルで購入した。現在の価格が約77,500ドルであることを考えると、同社は約31.42%の損失を抱えていることになる。

サツマ社のCEOであるヘンリー・エルダー氏とCFOであるアンドリュー・スミス氏は、2026年3月に辞任した。. 

「デジタル資産運用」という取引は終焉を迎えたのか？

Empery Digital（NASDAQ: EMPD）は、自社株買いの資金調達のため、積極的に Bitcoin を売却している。株価と純資産価値（NAV）の「乖離を縮める」べく、同社は20BTCを1BTCあたり平均74,425ドルで売却し、総額150万ドルの資金を調達した。. 

Emperyは、 1株平均5.71ドルで2,620万株を自社株 買いしたが、これは過去52週間の最高値である44.09ドルを大きく下回る価格だ。同社は現在2,914BTCを保有しており、市場は同社が経営破綻を免れるためには、さらに多くのBTCを売却せざるを得なくなると見込んでいる。

一方、マイケル・セイラーのストラテジーは最近、2024年11月以来最大規模の週間購入を発表した。同社は34,164BTCを約25億4000万ドルで購入し、平均価格は1 Bitcoinあたり74,395ドルだった。. 

サツマやエンペリーとは異なり、ストラテジーの Bitcoin 購入は、STRC優先株と呼ばれる新たな資金調達手段によって支えられている。この優先株は年間11.5%という高配当を誇る。ストラテジーはこれまでに、STRCの売却で21億7000万ドル、普通株（MSTR）の発行で3億6600万ドルを調達し、 Bitcoin 購入資金に充てている。. 

同社は現在815,061BTCを保有しており、これは上場企業が保有する Bitcoin 全体の約76%に相当する。マイケル・セイラー氏は2026年末までに100万BTCの保有を目指している。.