Satsuma Technology è sotto pressione da parte dei suoi investitori, tra cui Pantera Capital, affinché liquidi le proprie riserve Bitcoin per rimborsare gli azionisti.
La pressione interna ricorda quella subita da Empery Digital, costretta a vendere i propri Bitcoin per riacquistare le proprie azioni, abbandonando la strategia di mercato resa popolare da Michael Saylor, che continua ad accumulare Bitcoin per il proprio tesoro di asset digitali (DAT).
Proprio come Empery Digital, anche la società quotata a Londra Satsuma Technology Plc (LSE: SATS) sta subendo forti pressioni interne per liquidare le proprie riserve. Gli investitori di Satsuma, guidati dal colosso delle criptovalute Pantera Capital, chiedono all'azienda di vendere i restanti 50,26 milioni di dollari Bitcoin (BTC) e di cessare le attività.
Gli azionisti di Empery hanno imposto la vendita quando il Bitcoin era in difficoltà, ma i dati attuali mostrano che Bitcoin sta salendo verso il livello di resistenza di 80.000 dollari entro il 23 aprile 2026. Quindi, perché Satsuma è costretta a vendere?
Nell'agosto del 2025, Satsuma ha adottato una strategia di tesoreria Bitcoin basata sull'intelligenza artificiale, raccogliendo 164 milioni di sterline (circa 221 milioni di dollari) tramite obbligazioni convertibili. All'epoca, all'inizio di ottobre, Bitcoin aveva superato i 126.000 dollari a causa dell'euforia post-elettorale.
Da quel picco, il prezzo del Bitcoin è crollato di quasi il 40% durante un prolungato mercato ribassista, e le azioni di Satsuma sono state decimate.
Secondo Bloomberg , e confermato dal presidente esecutivo di Satsuma, Ranald McGregor-Smith, gli azionisti "hanno richiesto la restituzione del capitale".
Inizialmente Satsuma non ha fatto nomi, ma fonti dadenthanno indicato Pantera Capital Management come il principale responsabile. Pantera possiede circa il 7% di Satsuma e gestisce un fondo di tesoreria dedicato agli asset digitali.
Il titolo di Satsuma ha perso oltre il 99% del suo valore rispetto al picco raggiunto nel giugno 2025, e attualmente viene scambiato a circa 21-24 pence (0,28 dollari). La capitalizzazione di mercato dell'azienda, pari a circa 24,65 milioni di sterline (33,3 milioni di dollari), è ora ben al di sotto del valore dei suoi 645,7 BTC, che attualmente valgono circa 50,26 milioni di dollari.
Satsuma ha acquistato i suoi BTC a un costo medio di 113.512 dollari ciascuno. Ai prezzi attuali, che si aggirano intorno ai 77.500 dollari, l'azienda sta registrando una perdita di circa il 31,42%.
L'amministratore delegato di Satsuma, Henry Elder, e il direttore finanziario, Andrew Smith, si sono dimessi nel marzo 2026.
Il mercato dei "tesori di asset digitali" è morto?
Empery Digital (NASDAQ: EMPD) sta vendendo attivamente Bitcoin per finanziare il riacquisto di azioni proprie. Nel tentativo di "colmare il divario" tra il prezzo delle sue azioni e il valore patrimoniale netto (NAV), la società ha venduto 20 BTC a un prezzo medio di 74.425 dollari per moneta, raccogliendo 1,5 milioni di dollari di proventi lordi.
Empery ha riacquistato 26,2 milioni di azioni a un prezzo medio di 5,71 dollari per azione, ben al di sotto del massimo delle ultime 52 settimane di 44,09 dollari. La società ha attualmente a disposizione 2.914 BTC e il mercato scommette che dovrà venderne altri solo per rimanere solvibile.
D'altro canto, Michael Saylor's Strategy ha recentemente annunciato il suo più grande acquisto settimanale da novembre 2024. La società ha acquisito 34.164 BTC per circa 2,54 miliardi di dollari a un prezzo medio di 74.395 dollari per Bitcoin.
A differenza di Satsuma o Empery, gli acquisti Bitcoin da parte di Strategy sono supportati da un nuovo strumento finanziario chiamato azioni privilegiate STRC. Queste azioni pagano un dividendo annuo considerevole dell'11,5%. Finora Strategy ha raccolto 2,17 miliardi di dollari dalla vendita di STRC e altri 366 milioni di dollari dall'emissione di azioni ordinarie (MSTR) per finanziare i suoi acquisti Bitcoin .
Attualmente la società detiene 815.061 BTC, circa il 76% di tutti Bitcoin posseduti da società quotate in borsa. Michael Saylor punta a raggiungere 1 milione di BTC entro la fine del 2026.
