أفضل المعلومات حول العملات الرقمية تصلك مباشرة إلى بريدك الإلكتروني.
يتجه المستثمرون بكثافة نحو مقايضات التخلف عن سداد الائتمان مع تصاعد المخاوف بشأن ديون شركات التكنولوجيا نتيجةً لنمو الذكاء الاصطناعي.
- ارتفع تداول عقود مقايضة مخاطر الائتمان لشركات التكنولوجيا الأمريكية بنسبة 90% منذ سبتمبر، حيث يقوم المستثمرون بالتحوط ضد مخاطر الديون المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
- تضاعف نشاط شركة أوراكل في مجال مقايضات مخاطر الائتمان ثلاث مرات هذا العام، مع وصول التكاليف إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2009، وذلك بسبب ديون بقيمة 100 مليار دولار تتعلق بالذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.
- لقد تحولت شركات التكنولوجيا من استخدام cash إلى الديون لتمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى زيادة نشاط مقايضات مخاطر الائتمان لإدارة مخاطر الائتمان.
يتجه المستثمرون إلى المنتجات التي تُدرّ أرباحًا في حال إفلاس الشركات لحماية محافظهم الاستثمارية من انهيار محتمل في قطاع الذكاء الاصطناعي. تُظهر بيانات DTCC أن نشاط مقايضات التخلف عن سداد الائتمان لعدد من شركات التكنولوجيا الأمريكية قد ارتفع بنسبة 90% منذ أوائل سبتمبر، حيث يشعر المستثمرون بالقلق إزاء مخاطر تمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي بسندات قد لا تُدرّ عوائد لسنوات.
تسارعت وتيرة عمليات بيع أسهم التكنولوجيا في وول ستريت الأسبوع الماضي، مما أدى إلى زيادة كبيرة في عمليات التحوط، بعد أن شركتا أوراكل وبرودكوم عن أرباح مخيبة للآمال.
في قلب هذه القصة المتغيرة تقع شركة أوراكل، وهي شركة عريقة في مجال برمجيات المؤسسات والحوسبة السحابية. فبعد أن كانت تُعتبر في السابق شركةً ذات إيرادات ثابتة وتمويل بسيط، أصبحت أوراكل اليوم مؤشراً رئيسياً لمخاطر الائتمان المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
وصل سعر مقايضات التخلف عن سداد الائتمان، أو تكلفة التأمين على ديون الشركة، إلى مستويات لم نشهدها منذ الأزمة المالية لعام 2009.
ارتفع نشاط مقايضات مخاطر الائتمان بشكل خاص في شهر سبتمبر
لقد شهد الأداء المالي لشركات التكنولوجيا تقلبات حادة حيث يقوم المستثمرون بتحليل تقارير الأرباحويتوقعون تأثير منتجات الذكاء الاصطناعي من شركات مثل OpenAIو Google و Anthropic.
مع ذلك، شهدت شركتا أوراكل وكوريويف ارتفاعات حادة في تداول عقود مقايضة مخاطر الائتمان (CDS) مع قيامهما بجمع مبالغ كبيرة من الديون لدعم قدرة مراكز البيانات. مخاطر الائتمان المرتبطة ببيانات ميتا (Meta-linked CDS) كما انتعاشاً ملحوظاً بعد أن جمعت الشركة 30 مليار دولار من خلال بيع السندات في أكتوبر لتمويل مبادراتها في مجال الذكاء الاصطناعي.
وأشار ناثانيال روزنباوم، وهو استراتيجي ائتماني ذو تصنيف استثماري في جي بي مورغان، إلى أن أحجام مقايضات مخاطر الائتمان الفردية قد زادت بشكل كبير هذا الربع، مدفوعة في المقام الأول باستثمارات الشركات العملاقة في مراكز البيانات الأمريكية.
أيد مسؤول تنفيذي رفيع المستوى في شركة استثمار ائتماني أمريكية بارزة هذا التقييم، قائلاً: "ازداد تداول مقايضات مخاطر الائتمان (CDS) على أسهم الشركات الفردية بشكل ملحوظ، حيث يلجأ المستثمرون بشكل متزايد إلى استخدام مجموعات من مقايضات مخاطر الائتمان على شركات التكنولوجيا الكبرى، أو على شركتي أوراكل وميتا تحديداً. كيف تحمي نفسك وتُنشئ تحوطاً؟ الطريقة الأكثر شيوعاً هي استخدام مجموعة من مقايضات مخاطر الائتمان على قطاع التكنولوجيا."
مع ذلك، كان الاهتمام بعقود مقايضة مخاطر الائتمان (CDS) بالشركات الأمريكية ذات التصنيف الائتماني العالي شبه معدوم في بداية العام، عندما موّلت شركات التكنولوجيا توسعها في مجال الذكاء الاصطناعي من ميزانياتها العمومية بدلاً من أسواق الدين. واكتسب السوق زخماً بمجرد أن حلّ الاقتراض محل cash كمصدر التمويل الرئيسي. وقد جمعت شركات ميتا، وأمازون، وألفابت، وأوراكل 88 مليار دولار هذا الخريف، ويتوقع بنك جيه بي مورغان إصدار سندات ذات تصنيف استثماري بقيمة 1.5 تريليون دولار بحلول عام 2030.
يشهد نشاط شركة أوراكل في مجال مقايضات مخاطر الائتمان (CDS) ارتفاعاً ملحوظاً.
نشاط مقايضات مخاطر الائتمان حول شركة أوراكل ارتفاعًا حادًا هذا العام، حيث تضاعفت الأحجام الأسبوعية بأكثر من ثلاثة أضعاف ووصلت تكاليف الحماية إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2009. وقد تراكمت على الشركة ديون تزيد عن 100 مليار دولار، معظمها لتمويل مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
تشير بيانات السوق إلى أن قيمة CDS للشركة تبلغ حوالي 126 نقطة أساس، وهو أعلى بكثير من مستويات الشركات المنافسة مثل Nvidia و Meta.
على الرغم من أن أصول الشركة تعرضت لضغوط شديدة هذا الأسبوع بعد أن فشلت الشركة في تحقيق توقعات الإيرادات، إلا أنها انخفضت أكثر يوم الجمعة عندما قامت بتأجيل بناء مركز بيانات واحد على الأقل.
أشار بينيديكت كيم، مدير محافظ استثمارية في شركة إدارة الأصول "ألتانا ويلث"، إلى أنه على الرغم من عدم توقعه تعثر شركة أوراكل عن سداد ديونها في أي وقت قريب، إلا أنه يعتقد أن عقود مقايضة مخاطر الائتمان الخاصة بها قد تم تسعيرها بشكل خاطئ للغاية. وكانت شركته "ألتانا" قد دخلت سوق عقود مقايضة مخاطر الائتمان لأول مرة في أوائل أكتوبر، مشيرةً إلى ارتفاع ديون أوراكل وارتباطها الوثيق بعميل واحد، وهو شركة "أوبن إيه آي".
في الآونة الأخيرة، أدلى بريج خورانا من ويلينغتون برأيه العام حول تداول مقايضات مخاطر الائتمان (CDS): "تشهد مقايضات مخاطر الائتمان للشركات الفردية رواجاً كبيراً". وأضاف: "هناك انكشاف أكبر بكثير لدى البنوك ومؤسسات الائتمان الخاصة على الشركات الفردية، لذا فهم يسعون إلى تخفيف هذا الخطر. يبحث المستثمرون عن تأمين لممتلكاتهم".
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يتابعون نشرتنا الإخبارية بالفعل. هل ترغب بالانضمام إليهم؟ انضم إليهم.
نيليوس إيرين
نيليوس خريجة إدارة أعمال وتقنية معلومات، ولديها خمس سنوات من الخبرة في مجال العملات الرقمية. وهي أيضاً خريجة برنامج Bitcoin Dada. وقد ساهمت نيليوس في منشورات إعلامية رائدة، منها BanklessTimes وCryptobasic وRiseup Media.
- أي العملات المشفرة يمكن أن تدر عليك المال
- كيفية تعزيز أمانك باستخدام المحفظة الإلكترونية (وأي منها يستحق الاستخدام فعلاً)
- استراتيجيات استثمارية غير معروفة يستخدمها المحترفون
- كيفية البدء في الاستثمار في العملات المشفرة (أي منصات التداول التي يجب استخدامها، وأفضل العملات المشفرة للشراء، إلخ)