أفضل المعلومات حول العملات الرقمية تصلك مباشرة إلى بريدك الإلكتروني.
-
شركة أوراكل معرضة بشكل كبير لشركة أوبن إيه آي، وهذا الاعتماد هو ما يؤدي إلى مشاكلها المالية والسوقية.
-
انخفض سهم شركة أوراكل بنسبة 32% في ثلاثة أشهر كرد فعل من المستثمرين على المخاطر المتزايدة المرتبطة بشركة أوبن إيه آي.
-
قفزت النفقات الرأسمالية لشركة أوراكل إلى 12 مليار دولار للربع و50 مليار دولار للعام، وهو ما يتجاوز التوقعات بكثير.
شركة أوراكل تعتمد بشكل كبير على شركة أوبن إيه آي، وهذا الاعتماد هو السبب الرئيسي لكل مشكلة تواجهها الشركة حاليًا.
أمضت الشركة خمسة عقود في بناء قاعدة ضخمة من عملاء المؤسسات، ومع ذلك لم يرتبط مصيرها بعميل واحد كما هو الحال اليوم.
حدث هذا التحول بعد أن وافقت شركة أوراكل على تقديم خدمات الحوسبة بالذكاء الاصطناعي بقيمة 300 مليار دولار لشركة أوبن إيه آي، إلى جانب قائمة من الصفقات الكبيرة الأخرى التي وقعتها أوبن إيه آي، على الرغم من أنها تجلب أقل من 20 مليار دولار سنويًا.
بعد ثلاثة أشهر، يتم الحكم على كل جزء من أعمال لاري إل من خلال تلك العلاقة الواحدة.
ازداد الضغط بعد إطلاق جوجل لـ Gemini 3 الشهر الماضي. تفوق النموذج على أحدث إصدار من ChatGPT، مما أجبر قيادة OpenAI على إصدار ما أسموه "الإنذار الأحمر".
نظراً لأن OpenAI شركة خاصة، فقد أبدى المستثمرون قلقهم ببيع أسهم الشركات الأكثر تأثراً بها. وكانت أوراكل من بين أكبر المتضررين، حيث انخفض سهمها بنسبة 32% خلال الأشهر الثلاثة الأخيرة التي سبقت إعلان نتائجها المالية للربع الثاني.
وقد احتل هذا الأداء المرتبة الثالثة من حيث السوء في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الوقت الذي كانت فيه شركة أوراكل تقترب من تقييم بقيمة تريليون دولار بناءً على توقعات بأن الطلب على الذكاء الاصطناعي سيضاعف حجم الشركة.
تستوعب شركة أوراكل التكاليف المتزايدة مع تضخم الإنفاق الرأسمالي
شركة أوراكل أعلنت نمو في الإيرادات بنسبة 14% على أساس سنوي في الربع الأخير، وهو أعلى معدل نمو لهاtronما يقرب من ثلاث سنوات. ومع ذلك، لا يزال هذا الرقم أقل قليلاً من توقعات وول ستريت.
أضافت أوراكل حوالي 68 مليار دولار إلى إيراداتها المتراكمة من خلال صفقات جديدة مع ميتا وإنفيديا، على الرغم من أن الشركة كانت قد أشارت إلى هذه الصفقات خلال اجتماع للمحللين في أكتوبر. لكن المفاجأة الحقيقية كانت في الإنفاق، حيث كشفت أوراكل عن رقم قياسي بلغ 12 مليار دولار من النفقات الرأسمالية للربع المنتهي في نوفمبر، وهو أعلى بكثير من توقعات المحللين البالغة 8.4 مليار دولار.
رفعت الشركة توقعاتها للإنفاق الرأسمالي للعام بأكمله من 35 مليار دولار إلى 50 مليار دولار، مما أدى إلى انخفاض أسهمها بنسبة 12% أخرى في التداولات بعد ساعات العمل الرسمية.
تمثل فاتورة الإنفاق الرأسمالي بهذا الحجم 75% من إيرادات أوراكل المتوقعة لهذا العام. وعلى مدى السنوات الخمس الماضية، بلغ متوسط هذه النسبة حوالي 17%.
بالمقارنة، من المتوقع أن تنفق شركة ميتا ما يقارب 36% من إيراداتها على النفقات الرأسمالية هذا العام. تُظهر هذه الأرقام حجم الضغط الذي تتحمله أوراكل في محاولتها تزويد أوبن إيه آي بالخدمات والحفاظ على بقية عملائها في مجال الحوسبة السحابية.
تتحمل شركة أوراكل التزامات ضخمة مرتبطة بشركة أوبن إيه آي
لا يقتصر إنفاق أوراكل على نمو مراكز البيانات فحسب، بل يشمل أيضاً شركة OpenAI التي تمثل الجزء الأكبر من التزامات الأداء المتبقية للشركة والبالغة 523 مليار دولار. وهذه الالتزامات عبارة عنtracلإيرادات لم يتم تسجيلها بعد.
يبلغ إجمالي الإيرادات ما يقارب تسعة أضعاف إيرادات أوراكل السنوية. أما منافسوها في مجال الحوسبة السحابية، مثل مايكروسوفت وأمازون وجوجل، فتسجل نسباً أقل بكثير. فعلى سبيل المثال، لا تتجاوز الطلبات المتراكمة لدى مايكروسوفت، الشريك الرئيسي لشركة OpenAI في مجال الحوسبة، 1.4 ضعف إيراداتها خلال الأرباع الأربعة الماضية.
يعتمد نمو أوراكل المستقبلي على وفاء OpenAI بتلك الالتزامات. لكن قلة من الشركات قادرة على إبرام صفقات بهذا الحجم، مما يحدّ من خيارات أوراكل للتنويع. كما يعتمد استقرار هذه الالتزامات على اتجاه الطلب على الذكاء الاصطناعي، وما إذا كان المنافسون مثل جوجل أو أنثروبيك سيواصلون تقليص ريادة OpenAI.
جيل لوريا من شركة DA Davidson قال شركة أوراكل بحاجة إلى استخدام تقريرها الفصلي "لمعالجة المخاوف بشأن التوازن الصعب بين اقتراض الأموال لبناء القدرات لشركة OpenAI، مع الفهم الجديد بأن احتمالية وفاء OpenAI بالتزاماتها ضئيلة للغاية".
لم تقدم شركة أوراكل هذا التوضيح. فقد أنفقت الشركة ما يزيد قليلاً عن 13 مليار دولار cash خلال الأرباع الأربعة الماضية، ويبلغ صافي ديونها حالياً حوالي 88 مليار دولار.
يتناقض ذلك بشكل حاد مع المنافسين الذين يمتلكون سيولةcash صافية كبيرة. وقد ذكرت وكالة موديز الأسبوع الماضي أن "شركة أوراكل لديها أعلى نسبة انكشاف على شركة أوبن إيه آي، ولديها أضعف مؤشرات ائتمانية بين شركات الحوسبة السحابية العملاقة ذات التصنيف الاستثماري".
أعلنت شركة أوراكل يوم الأربعاء أنها تعتزم حماية تصنيفها الاستثماري أثناء تمويلها لتوسعها في مجال الذكاء الاصطناعي، لكن المستثمرين يظهرون علامات واضحة على الإحباط مع استمرار تزايد الضغوط المالية.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية، إنها مجانية.
دورة
- أي العملات المشفرة يمكن أن تدر عليك المال
- كيفية تعزيز أمانك باستخدام المحفظة الإلكترونية (وأي منها يستحق الاستخدام فعلاً)
- استراتيجيات استثمارية غير معروفة يستخدمها المحترفون
- كيفية البدء في الاستثمار في العملات المشفرة (أي منصات التداول التي يجب استخدامها، وأفضل العملات المشفرة للشراء، إلخ)