يحذر الاقتصاديون من أن نمو منطقة اليورو مهدد بسبب الحرب التجارية العالمية

تستعد منطقة اليورو لعام 2025 صعب، إذ يُسلط الاقتصاديون الضوء على المخاطر المتزايدة الناجمة عن حرب تجارية عالمية محتملة وعدم الاستقرار السياسي الإقليمي.dentاستطلاع أجرته صحيفة فايننشال تايمز وشمل 72 خبيرًا اقتصاديًا هذه العوامل باعتبارها التهديدات الأكبر للصحة الاقتصادية للمنطقة، حيث تشير التوقعات إلى نمو لا يتجاوز 1.1% لهذا العام.

أثار وعدdentالأمريكي المنتخب دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية تصل إلى 20% على الواردات الأمريكية، مع احتمال رفعها إلى 60% على البضائع الصينية، مخاوف من تصاعد الحمائية التجارية. وفي حال تطبيق هذه الإجراءات، فإنها ستمثل أكبر زيادة في الرسوم الجمركية الأمريكية منذ الكساد الكبير، ما قد يدفع الدول المتضررة إلى اتخاذ إجراءات انتقامية.

تواجه منطقة اليورو، التي تحافظ على فائض تجاري كبير مع الولايات المتحدة، مخاطر متزايدة جراء هذه الرسوم الجمركية. كما يحذر الاقتصاديون من اضطرابات محتملة من الصين، التي قد تغمر الأسواق العالمية بسلع رخيصة رداً على سياسات ترامب.

تلوح في الأفق حروب تجارية كبيرة: هل ينبغي على منطقة اليورو الاستعداد للتأثير؟

نحو 69% من في استطلاع صحيفة فايننشال تايمز المشاركينdentنشوب نزاع تجاري بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، بينما يتوقع 81% منهم أن تؤثر عودة ترامب سلبًا على نمو منطقة اليورو. وقال مجتبى رحمن، المدير الإداري لأوروبا في مجموعة أوراسيا: "تُعد ولاية ترامب الرئاسية الثانية الآن أكبر خطر سياسي واقتصادي على الإطلاق". 

يتوقع الاقتصاديون أن ينمو اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.9% فقط في عام 2025، مسجلاً بذلك العام الثالث على التوالي من النمو دون المتوسط. وتتفق هذه التوقعات مع استطلاع رأي أجراه البنك المركزي الأوروبي مؤخراً وشمل اقتصاديينdent ، والذي أبرز العديد من المخاطر السلبية. 

إن مجرد توقع فرض تعريفات جمركية من المرجح أن يدفع الشركات إلى تأجيل الاستثمارات حيث يتسلل الخوف من "المجهول" إلى قطاعات الأعمال.

توقع جون ليويلين، كبير الاقتصاديين السابق في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، سيناريو أكثر قتامة، مشيرًا إلى أن اقتصاد منطقة اليورو قد ينكمش بنسبة 1% خلال العام. وحذر قائلاً: "الاستقرار الاقتصادي أكثر هشاشة بكثير مما يدركه الجيل الحالي".

قد يؤدي "الشلل" السياسي إلى خلق تحديات داخلية

في مختلف أنحاء أوروبا، يتوقع المحللون انقساماً سياسياً قد يزيد من تعقيد المشهد الاقتصادي. ويعتقد معظمهم أن ألمانيا لن تتمكن على الأرجح من تشكيل حكومة مستقرة قبل الانتخابات المبكرة في فبراير، بينما ستبقى فرنسا في حالة ركود سياسي حتى انتهاء ولايةdent إيمانويل ماكرون في عام 2027. 

شبّه الخبير الاقتصادي أولريش كاتر، من بنك ديكا الألماني، معاناة أوروبا بمعاناة "إمبراطورية هابسبورغ المتأخرة"، مشيرًا إلى أوجه القصور البيروقراطية ونقص الابتكار التكنولوجي. وأضاف: "أوروبا غارقة في ذكريات حزينة عن عظمتها السابقة".

⚠️الصناعة في منطقة اليورو في وضع مزرٍ⚠️

يشهد النشاط الصناعي في منطقة اليورو انكماشًاKINمنذ 29 شهرًا.

وهذه أطول فترة انكماش منذ أزمة الديون الأوروبية 2011-2012.

كما شهد قطاع الخدمات انكماشًاtracنوفمبر.👇 https://t.co/OlSrKmUzsH

— مستثمر الأسواق العالمية (@GlobalMktObserv) 27 ديسمبر 2024

سجلت الأسهم الأوروبية أداءً ضعيفاً مقارنةً بنظيراتها الأمريكية، حيث يتداول مؤشر يورو ستوكس 600 بخصم قياسي بلغ 40% مقارنةً بمؤشر ستاندرد آند بورز 500، وذلك استناداً إلى توقعات أرباح العام المقبل. وعلى الرغم من بلوغ أسواق الأسهم الأوروبية مستويات قياسية تقريباً، لا يزال مديرو الصناديق العالمية يقللون من استثماراتهم في الأسهم الأوروبية، وفقاً لمسح أجراه بنك أوف أمريكا.

بينما لا يزال بعض المحللين متفائلين بانتعاش الاقتصاد الألماني بعد انتخابات فبراير، لا يزال آخرون غير مقتنعين بوجود أي أمل. وقد حذر مارسيل فراتزشر،dent معهد DIW، من توقع أن تُسهم الحكومة الألمانية الجديدة في تعزيز الثقة بشكل كبير.

مفاوضات تجارية لإعادة إحياء التفاؤل

أيد غالبية الاقتصاديين في استطلاع أجرته صحيفة فايننشال تايمز، بنسبة 61%، دعوة رئيسة البنك المركزيdent كريستين لاغارد لصناع السياسات في الاتحاد الأوروبي للدخول في محادثات تجارية مع ترامب لتجنب حرب تجارية شاملة. ومع ذلك، تتباين الآراء حول أفضل نهج.

"قد يرغب [الاتحاد الأوروبي] في استخدام التهديد بالانتقام كجزء من المفاوضات. ولكن في نهاية المطاف، فإن الرسوم الجمركية هي ضرر يلحقه الاتحاد الأوروبي بنفسه، وسيكون من الأفضل للاتحاد الأوروبي عدم استخدامها"، هذا ما قالته إيزابيل ماتيوس إي لاغو، كبيرة الاقتصاديين في بنك بي إن بي باريبا.

آخرون أقل تفاؤلاً بشأن النهج التصالحي. علّق كاميل كوفار، كبير الاقتصاديين في وكالة موديز، قائلاً: "ترامب يمتلك عقلية المتنمر في الملعب"، محذراً من أن التنازلات قد تشجع الولايات المتحدة على تبني سياسات أكثر عدوانية.

يرى بعض الاقتصاديين أسباباً للتفاؤل، ويدعمون نظرتهم المتفائلة بانخفاض أسعار الفائدة واحتمال ارتفاع الطلب الاستهلاكي، مما قد يوفر بعض الراحة. إضافةً إلى ذلك، قد تُخفف الإصلاحات الناجمة عن الانتخابات الألمانية من القيود المالية، مما قد يرفع القيود الدستورية على الدين العام ويحفز الاستثمار.

وقال موريتز كرايمر من اتحاد رجال الأعمال الألمان: "إن الاكتئاب النفسي في ألمانيا قد يتحول إلى وضع أفضل إذا قدم الائتلاف الجديد برنامج إصلاح متماسك".

ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات كبيرة، حيث يدعو الاقتصاديون إلى بذل جهود منسقة لمعالجة المخاطر الخارجية والداخلية التي تهدد انتعاش منطقة اليورو "الهش".