La crescita della zona euro minacciata da una guerra commerciale globale, avvertono gli economisti
- L'eurozona affronta rischi economici nel 2025, con le minacce tariffarie di Trump e l'instabilità politica che spingono le proiezioni a una crescita appena dello 0,9%-1,1% %.
- L'incertezza politica in Germania e la stagnazione europea pesano sui mercati, poiché le azioni europee sottoperformano rispetto a quelle statunitensi.
- Gli economisti sollecitano colloqui commerciali con Trump per evitare una guerra commerciale, ma le opinioni divergono sulla strategia da adottare.
La zona euro si sta preparando per un 2025 faticoso mentre gli economisti evidenziano i crescenti rischi derivanti da una potenziale guerra commerciale globale e dall'instabilità politica regionale. Un sondaggio del Financial Times su 72 economisti identifica questi fattori come le minacce più significative per la salute economica della regione, con previsioni consensuali che proiettano una crescita di appena l'1,1% per l'anno.
La promessa del presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump di imporre dazi fino al 20% sulle importazioni statunitensi, con un potenziale aumento al 60% sui beni cinesi, ha sollevato timori di un aumento del protezionismo. Se attuati, questi provvedimenti rappresenterebbero l'aumento più significativo dei dazi statunitensi dalla Grande Depressione, probabilmente innescando azioni di ritorsione da parte dei paesi interessati.
La zona euro, che mantiene un significativo surplus commerciale con gli Stati Uniti, è esposta a questi dazi. Gli economisti avvertono anche di potenziali interruzioni dalla Cina, che potrebbe inondare i mercati globali di merci a basso prezzo in risposta alle politiche di Trump.
Le guerre commerciali si profilano all'orizzonte: la zona euro dovrebbe prepararsi all'impatto?
Quasi il 69% degli intervistati FT prevede un conflitto commerciale tra Stati Uniti e UE, mentre l'81% si aspetta che il ritorno di Trump pesi fortemente sulla crescita della zona euro. "Il secondo mandato di Trump è ora il singolo più grande rischio politico ed economico", ha detto Mujtaba Rahman, direttore generale per l'Europa di Eurasia Group.
Gli economisti si aspettano che la zona euro cresca solo dello 0,9% nel 2025, segnando il terzo anno consecutivo di crescita al di sotto della media. Questa prospettiva si allinea con un recente sondaggio della Banca Centrale Europea (BCE) tra economisti indipendenti, che ha evidenziato diversi rischi al ribasso.
La mera anticipazione dei dazi probabilmente spingerà le aziende a ritardare gli investimenti mentre la paura dell'"ignoto" si insinua nei settori aziendali.
John Llewellyn, ex economista senior all'OCSE, ha previsto uno scenario ancora più cupo, suggerendo che l'economia della zona euro potrebbe contrarsi dell'1% nel corso dell'anno. "La stabilità economica è molto più fragile di quanto la generazione moderna riconosca", ha avvertito.
Il "paralisi" politica potrebbe creare sfide domestiche
In tutta Europa, gli analisti prevedono una frammentazione politica che potrebbe complicare ulteriormente il panorama economico. La maggior parte di loro crede che la Germania difficilmente raggiungerà un governo stabile fino dopo le elezioni anticipate di febbraio, mentre la Francia rimane politicamente stagnante fino alla fine del mandato del presidente Emmanuel Macron nel 2027.
L'economista Ulrich Kater della Deka Bank tedesca ha paragonato le lotte dell'Europa a quelle del "tardo impero degli Asburgo", citando inefficienze burocratiche e una mancanza di innovazione tecnologica. "L'Europa è intrappolata in un malinconico ricordo della sua ex grandezza", ha aggiunto.
⚠️LA MANIFATTURA EUROPEA È IN UNA SITUAZIONE DISASTROSA⚠️
— Global Markets Investor (@GlobalMktObserv) Dicembre 27, 2024
L'attività manifatturiera nell'Area Euro è in CONTRAZIONE da 29 mesi consecutivi.
Questa è la striscia più lunga dalla Crisi del Debito Europeo del 2011-2012.
Anche i servizi sono scesi alla contrazione a novembre..👇https://t.co/OlSrKmUzsH
Le azioni europee hanno sottoperformato rispetto alle loro controparti statunitensi, con l'indice Euro Stoxx 600 che scambia con uno sconto record del 40% rispetto al S&P 500 basato sugli utili previsti per il prossimo anno. Nonostante i massimi storici nei mercati azionari europei, i gestori di fondi globali rimangono sottopeso sulle azioni europee, secondo un sondaggio di Bank of America.
Mentre alcuni analisti nutrono speranze per un rimbalzo tedesco dopo le elezioni di febbraio, altri non sono convinti che ci sia speranza. Marcel Fratzscher, presidente del DIW, ha messo in guardia dall'aspettarsi che un nuovo governo tedesco fornisca un impulso significativo alla fiducia.
Le trattative commerciali per riaccendere l'ottimismo
La maggior parte degli economisti nel sondaggio del FT, il 61%, sostiene la chiamata del presidente della BCE Christine Lagarde affinché i responsabili politici dell'UE si impegnino in trattative commerciali con Trump per scongiurare una guerra commerciale totale. Tuttavia, le opinioni sono divise sul miglior approccio da seguire.
"[L'UE] potrebbe voler usare la minaccia di ritorsione come parte della negoziazione. Ma alla fine, i dazi sono un danno autoinflitto, e l'UE starebbe meglio a non usarli", ha detto Isabelle Mateos y Lago, economista capo di BNP Paribas.
Altri sono meno ottimisti su un approccio conciliante. "Trump ha la mentalità di un bullo della scuola materna", ha osservato Kamil Kovar, economista senior di Moody's, avvertendo che le concessioni potrebbero incoraggiare politiche più aggressive da parte degli Stati Uniti.
Alcuni economisti vedono motivi di speranza, sostenendo le loro visioni ottimistiche con il calo dei tassi di interesse e un potenziale aumento della domanda dei consumatori potrebbe offrire un modesto sollievo. Inoltre, le riforme derivanti dalle elezioni tedesche potrebbero alleggerire i vincoli fiscali, potenzialmente sollevando il freno costituzionale al debito del paese e stimolando gli investimenti.
"La depressione psicologica in Germania potrebbe essere invertita se una nuova coalizione presenta un programma di riforme coerente", ha detto Moritz Kraemer di LBBW.
Nonostante ciò, rimangono sfide significative, con gli economisti che chiedono sforzi coordinati per affrontare sia i rischi esterni che quelli interni alla ripresa "fragile" della zona euro.
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Florence Muchai
Florence si occupa di notizie relative a criptovalute, gaming, tecnologia e AI da oltre 6 anni. I suoi studi in Informatica presso l'Università Meru di Scienze e Tecnologia e in Gestione delle Emergenze e Diplomazia Internazionale presso il MMUST le hanno fornito eccellenti competenze linguistiche, osservative e tecniche. Florence ha lavorato al VAP Group e come editor per diverse testate specializzate in criptovalute.
