L'economia globale potrebbe perdere la sua opportunità di ripresa della crescita l'anno prossimo, afferma l'OCSE

L'economia globale potrebbe non ottenere la ripresa della crescita di cui disperatamente ha bisogno nel 2025, ha avvertito l'OCSE. Nel suo ultimo rapporto, l'organizzazione ha dipinto un quadro di un mondo che cammina su un filo finanziario.

I rischi sono ovunque. Le tensioni commerciali stanno aumentando, il debito pubblico è in aumento e i conflitti geopolitici stanno seminando il caos. I responsabili delle politiche hanno le mani legate nel tentativo di tenere insieme tutto.

L'OCSE prevede che la crescita globale si attesterà intorno al 3,3% annuo per i prossimi due anni. In superficie, questo potrebbe sembrare stabile. Ma sotto il numero principale, si stanno formando crepe. "Una solida performance complessiva maschera differenze significative tra regioni e paesi", ha dichiarato l'economista capo Alvaro Pereira.

Le guerre commerciali e i problemi fiscali minacciano la stabilità

Il rapporto dell'OCSE ha avvertito che l'aumento delle politiche protezionistiche potrebbe interrompere i flussi commerciali, far aumentare i prezzi al consumo e colpire la crescita economica. L'agenda incentrata sui dazi del presidente eletto degli Stati Uniti, Donald Trump, non è passata inosservata.

"L'aumento delle tensioni commerciali e ulteriori passi verso il protezionismo potrebbero interrompere le catene di approvvigionamento, aumentare i prezzi al consumo e impattare negativamente sulla crescita", ha detto l'OCSE. Nel frattempo, i conflitti geopolitici potrebbero far impennare i prezzi dell'energia, aggiungendo ulteriore pressione a economie già fragili.

Il debito è un'altra bomba a orologeria che ticchetta. L'OCSE ha dichiarato che il debito pubblico tra i paesi membri raggiungerà il 117% del PIL entro il 2026, un aumento significativo rispetto ai livelli pre-pandemia. Italia e Giappone, già annegate nel debito, si trovano in una situazione particolarmente critica.

La Francia non è molto indietro. Il governo del paese sta attualmente affrontando una mozione di sfiducia sui suoi piani fiscali. Anche se i dissidenti falliscono, il caos politico potrebbe rallentare ulteriormente la ripresa economica.

"Un accordo sul bilancio governativo che riduca l'incertezza politica potrebbe rapidamente rassicurare i mercati. Se il bilancio non viene adottato, l'incertezza politica graverà sulla ripresa." Una bassa inflazione e una crescita deludente potrebbero anche ridurre le entrate fiscali, peggiorando ulteriormente le cose.

Crescita disomogenea tra le regioni

Le previsioni di crescita sembrano un patchwork: alcuni paesi reggono, mentre altri si stanno sgretolando. Gli Stati Uniti, ad esempio, dovrebbero crescere del 2,4% nel 2025, meno rispetto al 2,8% del 2024. La spesa dei consumatori si sta indebolendo mentre il mercato del lavoro si raffredda. Ma anche con questo rallentamento, gli Stati Uniti continueranno a performare meglio rispetto al resto delle economie del G-7.

La Germania, d'altra parte, sta lottando. Si prevede che crescerà solo dello 0,7% nel 2025, la più bassa tra le principali economie. L'intera zona euro sta andando leggermente meglio, con una crescita prevista per raggiungere l'1,3% nel 2025 e il 1,5% nel 2026. Le politiche delle banche centrali e i mercati del lavoro tesi stanno aiutando a tenere a galla la regione, ma la ripresa è tutt'altro che forte.

L'economia cinese sta rallentando anche lei. La crescita dovrebbe scendere dal 4,9% del 2024 al 4,4% entro il 2026. Tassi di risparmio elevati e un settore immobiliare stagnante la stanno trascinando verso il basso.

L'OCSE ha avvertito che "ulteriori potenziali eventi creditizi potrebbero interrompere il processo di aggiustamento ordinato nel settore immobiliare". Questo potrebbe creare effetti a cascata che si estendono ben oltre i confini della Cina.

Il Giappone sta cercando di riprendersi da una contrazione dello 0,3% nel 2024. Si prevede che le misure di stimolo economico aumenteranno la crescita all'1,5% nel 2025, ma questo slancio non durerà. Entro il 2026, la crescita è prevista in calo allo 0,6%.

L'OCSE ha notato che il Giappone è un'eccezione tra le principali economie, poiché la sua banca centrale probabilmente manterrà la sua politica monetaria ultra-easy.

Il Regno Unito mostra alcuni segni di vita. La crescita è prevista in aumento dallo 0,9% del 2024 all'1,7% del 2025, grazie ai guadagni del reddito reale e all'aumento della spesa pubblica. Tuttavia, il periodo di luna di miele non durerà a lungo. Entro il 2026, la crescita dovrebbe scendere nuovamente all'1,3%, poiché tasse più elevate gravano sull'economia.

Le poste in gioco non potrebbero essere più alte. L'economia globale è a un bivio. Come ha detto Pereira, "La politica ha un ruolo chiave da svolgere in questo momento cruciale per gestire i rischi e sbloccare le prospettive di una crescita più forte, resiliente e sostenibile." Ma il tempo stringe.