Le principali piattaforme DeFi distribuiscono 96 milioni di dollari mentre il mercato si sposta verso guadagni reali

Il mondo della finanza decentralizzata (DeFi) sta iniziando a premiare i profitti reali. Hyperliquid, Pump.fun ed EdgeX hanno distribuito insieme circa 96,3 milioni di dollari ai detentori di token negli ultimi 30 giorni.

Il trend ha mostrato che gli investitori stanno iniziando a guardare verso protocolli che generano e condividono entrate genuine, non solo promesse di crescita, alte velocità di transazione o metriche di attività utente gonfiate.

D'altra parte, EdgeX ha riportato 23,26 milioni di dollari di ricavi di protocollo, in aumento rispetto agli 8,26 milioni di dollari, suggerendo una riserva o un'altra fonte di finanziamento per pagare le distribuzioni. Le figure segnano una crescente svolta nel settore crypto. 

Perché gli investitori DeFi si concentrano ora sui ricavi?

I prodotti DeFi hanno competito tra loro per anni su misure come TVL, utenti giornalieri e throughput delle transazioni. Ma mentre i trader si allontanano dalle promesse a lungo termine verso modelli di business sostenibili, il sentiment del mercato sta cambiando. 

Robbie Klages ha recentemente riassunto il nuovo umore nel mercato dicendo che agli investitori non importa più se una blockchain elabora "10x il TPS" se non può guadagnare. Le sue osservazioni fanno parte di una visione più ampia secondo cui le iniziative DeFi sono ora viste più come aziende che come reti crypto sperimentali. 

Un mercato più difficile ha anche spinto gli investitori verso luoghi dove possono vedere visibilmente il reddito. Significa anche che, con la concorrenza in aumento e non volendo essere speculatori, i protocolli senza modelli di revenue fermi rischiano di essere considerati venture senza un percorso di successo chiaro. La scala del trend è anche illustrata nelle figure annualizzate. 

Hyperliquid ha generato circa 945,87 milioni di dollari di ricavi annuali, con i detentori che ne ricevono l'intero importo. Pump.fun ha guadagnato 481,15 milioni di dollari sulla sua base annualizzata, ed EdgeX ha raggiunto 236,42 milioni di dollari. I detentori di token cercano sempre più valore economico diretto dai protocolli che supportano, rendendo questa transizione una chiave. 

Piuttosto che sperare che i prezzi dei token aumentino puramente sulla speculazione, molti investitori ora guardano avanti verso piattaforme che condividono i ricavi come pagamento di dividendi o buyback, come facciamo nella finanza tradizionale.

Come si confrontano le piattaforme DeFi consolidate?

L'ultimo dato mostra anche come le app DeFi emergenti stiano gradualmente competendo con alcuni dei nomi più importanti del settore. Chainlink ha consegnato 4,63 milioni di dollari ai detentori di token nello stesso periodo, mentre Aerodrome ha restituito 3,53 milioni di dollari. Uniswap ha distribuito 3,29 milioni di dollari su 44 reti blockchain.

D'altra parte, PancakeSwap ha generato ricavi di 3,94 milioni di dollari ma ha restituito solo 2,48 milioni di dollari ai detentori, dopo aver speso circa 905.260 dollari in incentivi. È ora più criticamente importante differenziare tra generazione di ricavi e distribuzioni effettive.

Alcuni protocolli spendono ingenti somme in incentivi per attrarre liquidità e utenti, mentre altri restituiscono direttamente i fondi ai detentori di token. Questa divisione potrebbe influenzare il modo in cui gli investitori valutano i progetti DeFi in futuro.

Un protocollo con volumi di scambio più bassi ma distribuzioni di cassa più forti potrebbe diventare ancora più attraente per gli investitori rispetto a uno con volumi di scambio più elevati ma guadagni più deboli.

È inoltre evidente che le piattaforme più giovani stanno sfidando i marchi DeFi più consolidati, con nuovi brand che offrono benefici economici più chiari alle loro comunità.

La DeFi sta diventando vera infrastruttura finanziaria?

Il dibattito sui ricavi della DeFi segue la rapida crescita del settore, passata dalla speculazione e dal trading di memecoin. Nel suo ultimo post sul blog, Andre Cronje ha affermato che la DeFi nel 2026 assomiglia sempre di più a un'infrastruttura finanziaria funzionale piuttosto che a una nicchia sperimentale delle criptovalute.

Ha citato un mercato dei settori in rapida ascesa delle stablecoin, oggi valutate oltre 320 miliardi di dollari, guidato da aziende come Tether e Circle. Ha anche sottolineato che gli scambi decentralizzati gestiscono oltre 160 miliardi di dollari di volume di trading spot mensile e che gli scambi decentralizzati di perpetui elaborano circa 540 miliardi di dollari di attività mensile.

Cronje ha affermato che diverse piattaforme di prestito, tra cui Aave, Morpho e Maple Finance, gestiscono ora circa 28 miliardi di dollari di prestiti attivi. Si tratta di un nuovo tipo di garanzia per asset, più direttamente collegata ad asset del mondo reale e sempre più utilizzata come garanzia on-chain. Il punto principale è che la DeFi potrebbe entrare in una fase più matura.

Alcuni protocolli stanno ora iniziando ad operare più come reti finanziarie generatrici di cassa con prestazioni aziendali misurabili piuttosto che come speculazioni. La sostenibilità, tuttavia, sarà la prossima sfida.

Gli investitori presteranno molta attenzione alla capacità di questi protocolli di generare forti ricavi senza dipendere da incentivi in token o da campagne di crescita aggressive.