Top-DeFi-Plattformen verteilen 96 Mio. US-Dollar, während der Markt hin zu echten Gewinnen tendiert

Die Welt der dezentralen Finanzen (DeFi) beginnt, echte Gewinne zu belohnen. Hyperliquid, Pump.fun und EdgeX haben in den letzten 30 Tagen insgesamt etwa 96,3 Millionen US-Dollar an Token-Inhaber ausgeschüttet.

Der Trend zeigt, dass Investoren zunehmend zu Protokollen wechseln, die echte Einnahmen generieren und teilen, anstatt sich nur auf Wachstumsversprechen, hohe Transaktionsgeschwindigkeiten oder aufgeblähte Nutzeraktivitätsmetriken zu verlassen.

Andererseits meldete EdgeX Protokolleinnahmen in Höhe von 23,26 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 8,26 Millionen US-Dollar, was auf eine Reserve oder eine andere Finanzierungsquelle für die Ausschüttungen hindeutet. Die Zahlen markieren eine wachsende Verschiebung im Kryptosektor. 

Warum konzentrieren sich DeFi-Investoren jetzt auf Einnahmen?

DeFi-Produkte konkurrierten jahrelang miteinander anhand von Kennzahlen wie TVL, täglichen Nutzern und Transaktionsdurchsatz. Doch während Händler sich von langfristigen Versprechen abwenden und sich nachhaltigen Geschäftsmodellen zuwenden, verändert sich die Marktstimmung. 

Robbie Klages hat die neue Stimmung auf dem Markt kürzlich wie folgt zusammengefasst: Investoren kümmern sich nicht mehr darum, ob eine Blockchain „10x die TPS“ verarbeitet, wenn sie keine Gewinne erzielt. Seine Bemerkungen sind Teil einer breiteren Sichtweise, dass DeFi-Initiativen nun eher als Unternehmen denn als experimentelle Krypto-Netzwerke wahrgenommen werden. 

Ein schwierigerer Markt hat Investoren auch an Orte getrieben, an denen sie Einkommen sichtbar machen können. Das bedeutet auch, dass Protokolle ohne fundierte Einnahmenmodelle angesichts steigender Konkurrenz und des Wunsches, kein Spekulant zu sein, das Risiko tragen, als Unternehmen ohne klaren Erfolgsweg betrachtet zu werden. Das Ausmaß des Trends wird auch in annualisierten Zahlen deutlich. 

Hyperliquid generierte etwa 945,87 Millionen US-Dollar an jährlichen Einnahmen, wobei die Halter den gesamten Betrag erhielten. Pump.fun verdienten auf annualisierter Basis 481,15 Millionen US-Dollar, und EdgeX erreichte 236,42 Millionen US-Dollar. Token-Inhaber suchen zunehmend nach direktem wirtschaftlichem Wert von den Protokollen, die sie unterstützen, was diesen Übergang zu einem Schlüsselmoment macht. 

Statt darauf zu hoffen, dass Token-Preise rein auf Spekulation steigen, schauen viele Investoren nun darauf, dass Plattformen Einnahmen teilen, wie Dividendenzahlungen oder Aktienrückkäufe, wie wir es im traditionellen Finanzwesen kennen.

Wie stehen etablierte DeFi-Plattformen im Vergleich da?

Die neuesten Daten zeigen auch, wie aufstrebende DeFi-Apps allmählich mit einigen der führenden Namen der Branche konkurrieren. Chainlink lieferte im selben Zeitraum 4,63 Millionen US-Dollar an Token-Inhaber aus, während Aerodrome 3,53 Millionen US-Dollar zurückgab. Uniswap verteilte 3,29 Millionen US-Dollar über 44 Blockchain-Netzwerke.

Andererseits PancakeSwap generierte Einnahmen in Höhe von 3,94 Millionen US-Dollar, gab jedoch nur 2,48 Millionen US-Dollar an Halter zurück, nachdem etwa 905.260 US-Dollar für Anreize ausgegeben wurden. Es ist nun wichtiger denn je, zwischen Einnahmengenerierung und tatsächlichen Ausschüttungen zu unterscheiden.

Einige Protokolle geben großzügig für Anreize aus, um Liquidität und Nutzer anzuziehen, während andere diese direkt an Token-Inhaber zurückgeben. Diese Spaltung könnte beeinflussen, wie Investoren DeFi-Projekte in Zukunft bewerten.

Ein Protokoll mit geringerem Handelsvolumen, aber stärkeren Cash-Ausschüttungen könnte für Investoren sogar attraktiver sein als eines mit höherem Handelsvolumen, aber schwächeren Erträgen.

Offensichtlich ist auch, dass jüngere Plattformen ältere DeFi-Marken herausfordern, wobei neuere Marken ihren Gemeinschaften klarere wirtschaftliche Vorteile bieten.

Wird DeFi zur echten Finanzinfrastruktur?

Die Diskussion über DeFi-Einnahmen folgt dem rasanten Wachstum der Branche von Spekulation und Memecoin-Handel. In seinem neuesten Blogbeitrag sagte Andre Cronje, dass DeFi im Jahr 2026 zunehmend funktionale Finanzinfrastruktur ähnelt, anstatt eine experimentelle Krypto-Nische zu sein.

Er verwies auf einen explodierenden Sektor-Markt an Stablecoins, der heute über 320 Milliarden US-Dollar wert ist, angeführt von Unternehmen wie Tether und Circle. Er wies auch darauf hin, dass dezentrale Börsen monatlich über 160 Milliarden US-Dollar an Spot-Handelsvolumen abwickeln und dass periphere dezentrale Börsen monatlich etwa 540 Milliarden US-Dollar an Aktivität verarbeiten.

Cronje sagte, mehrere Kreditplattformen, darunter Aave, Morpho und Maple Finance, verwalten derzeit rund 28 Milliarden US-Dollar an aktiven Krediten. Dies ist eine neue Art von Asset-Besicherung, die direkter mit realweltlichen Assets verknüpft ist und zunehmend als On-Chain-Besicherung genutzt wird. Die Kernaussage ist, dass DeFi in eine reifere Phase eintreten könnte.

Einige Protokolle beginnen nun, sich eher wie cash-generierende Finanznetzwerke mit messbarer Geschäftsentwicklung zu verhalten, anstatt nur Spekulation zu betreiben. Nachhaltigkeit wird jedoch die nächste Herausforderung sein.

Investoren werden genau darauf achten, ob diese Protokolle starke Einnahmen generieren können, ohne von Token-Anreizen oder aggressiven Wachstumskampagnen abhängig zu sein.