خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس

خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء، ليحدد نطاقًا مستهدفًا جديدًا يتراوح بين 4.25% و4.5%. وجاء هذا القرار بتصويت 11 عضوًا مقابل صوت واحد من لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، مواصلًا بذلك مسار خفض أسعار الفائدة الذي بدأه البنك المركزي في سبتمبر.

لكن رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند،dent هاماك، لم توافق على ذلك. فقد عارضت القرار، وضغطت من أجل الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة، مما جعلها ثاني مسؤول يخالف التيار السائد خلال هذه السلسلة من التخفيضات.

يُشير هذا التعديل إلى خطوة حذرة في سبيل تحقيق التوازن الدقيق بين السيطرة على التضخم ودعم النمو الاقتصادي. وإلى جانب خفض سعر الفائدة، أعلن الاحتياطي الفيدرالي أيضاً عن خفض قدره 30 نقطة أساس في سعر الفائدة المدفوع على برنامج إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة، ما يُقلّصه فعلياً بمقدار خمس نقاط أساس مقارنةً بالنطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.

يصبح مخطط النقاط بخيلاً: تخفيضات أقل في أسعار الفائدة في عام 2025

أصبحت "مخططات النقاط" الشهيرة للاحتياطي الفيدرالي أكثر تشدداً. وتشير أحدث التوقعات إلى أن المسؤولين يخفضون توقعاتهم بشأن خفض أسعار الفائدة في عام 2025.

تشير التوقعات المتوسطة الآن إلى خفضين فقط بمقدار ربع نقطة مئوية في العام المقبل، وهو انخفاض حاد مقارنةً بالتخفيضات الأربعة المتوقعة في سبتمبر. وبحساب بسيط، فهذا يعني أن سعر الفائدة المرجعي من المتوقع أن ينخفض ​​إلى 3.9% بحلول نهاية عام 2025، أي ضمن نطاق مستهدف يتراوح بين 3.75% و4%.

من بين المسؤولين التسعة عشر المعنيين، يتوقع 14 منهم ألا يزيد عدد التخفيضات عن اثنين في عام 2025، بينما يتوقع خمسة منهم تيسيرًا أكثر جرأة - بما لا يقل عن 75 نقطة أساس.

على المدى الطويل، تتوقع اللجنة أن يصل معدل الفائدة المحايد إلى 3%. وهذا أعلى بمقدار 0.1 نقطة مئوية من توقعاتهم السابقة، مما يشير إلى ارتفاع بطيء ولكنه ثابت.

كما ارتفعت توقعات التضخم بشكل طفيف. ومن المتوقع الآن أن يصل معدل التضخم الرئيسي إلى 2.4% في عام 2025، ارتفاعاً من التوقعات التي بلغت 2.3% في سبتمبر.

لا يبدو التضخم الأساسي أفضل حالاً، إذ ارتفع من 2.6% إلى 2.8%. ورغم الجهود الحثيثة التي يبذلها الاحتياطي الفيدرالي، فإن حلمه بالوصول إلى هدف تضخم بنسبة 2% يبقى مجرد حلم.

لم يسلم الاقتصاد أيضاً من التداعيات. فقد رُفعت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 2.5% لهذا العام، بزيادة قدرها نصف نقطة مئوية عن تقديرات سبتمبر. إلا أن التوقعات طويلة الأجل ليست وردية، إذ يُتوقع أن يتباطأ النمو تدريجياً ليصل إلى توقعات الاحتياطي الفيدرالي المعتادة البالغة 1.8% بعد عام 2025.

أسعار الرهن العقاري ثابتة

إذا كنت تأمل أن تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة إلى قروض عقارية أرخص، فعليك إعادة النظر. فقد ارتفع متوسط ​​سعر الفائدة الثابتة على القروض العقارية لمدة 30 عامًا إلى 6.75% الأسبوع الماضي، مقارنةً بـ 6.67% في الأسبوع الذي سبقه، وفقًا لجمعية المصرفيين العقاريين. ويبدو أن عوائد سندات الخزانة والضغوط الاقتصادية العامة لها تأثير أكبر هنا من تعديلات الاحتياطي الفيدرالي.

قال جريج ماكبرايد، كبير المحللين الماليين في بنك ريت: "ارتفعت معدلات الرهن العقاري، ولم تنخفض، منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في سبتمبر". ومع ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل نتيجة انخفاض عدد التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة عام 2025، لا تزال معدلات الرهن العقاري مستقرة عند حوالي 7%.

بالنسبة لأصحاب المنازل الذين لديهم قروض عقارية ذات فائدة ثابتة، هذا يعني عدم وجود تغييرات فورية، إلا إذا قاموا بإعادة تمويل قروضهم أو بيع منازلهم والحصول على قرض جديد. لكن المشترين الذين يتطلعون إلى تثبيت قرض عقاري لمدة 30 عامًا قد يحصلون على فرصة أفضل.

قرض بقيمة 350 ألف دولار بفائدة 6.6% سيكلف 56 دولارًا شهريًا أقل مقارنةً بذروة الفائدة في نوفمبر البالغة 6.84%. وعلى مدى 30 عامًا، يصل هذا التوفير إلى 20,160 دولارًا، وفقًا لجاكوب تشانيل، كبير المحللين الاقتصاديين في LendingTree. ليس هذا توفيرًا هائلًا، لكن كل قرش مهم في ظل هذه المعدلات المرتفعة.

قروضdent وحسابات التوفير: مجموعة متنوعة

لن يتأثر المقترضون من قروضdent الفيدرالية بهذه التخفيضات. فمعدلات الفائدة ثابتة ومثبتة عند صرف القروض، ولم تتأثر بإجراءات الاحتياطي الفيدرالي. أما قروضdent الخاصة، فالوضع مختلف. إذ ستنخفض معدلات الفائدة المتغيرة المرتبطة بمؤشرات مثل سندات الخزانة في نهاية المطاف، مما سيخفض الأقساط الشهرية ببضعة دولارات.

يُقدّر مارك كانترويتز، خبير تمويل التعليم العالي، أن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس سيؤدي إلى تقليل الأقساط الشهرية لقرضdent خاص مدته 10 سنوات بمقدار دولار واحد إلى دولار وربع فقط. وهو مبلغ زهيد للغاية.

قد يساعد إعادة تمويل القروض الخاصة ذات الفائدة الثابتة المقترضين على توفير المزيد من المال على المدى البعيد، لكنها مخاطرة. إذ ستتخلى عن مزايا الحماية التي توفرها القروض الفيدرالية - مثل برامج السداد القائمة على الدخل وبرامج الإعفاء - مقابل فائدة أقل. إنه قرار صعب في ظل الظروف الاقتصادية الراهنة.

بالنسبة للمدخرين، تبدو الصورة أكثر إشراقاً. فحسابات التوفير عبر الإنترنت وشهادات الإيداع لا تزال تقدم أسعار فائدة تنافسية، وذلك بفضل رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في وقت سابق.

لا تزال حسابات التوفير ذات العائد المرتفع تدفع عائدًا سنويًا يصل إلى 5%،وهو رقم لم يُشهد منذ ما يقرب من 20 عامًا. أما شهادات الإيداع فلا تقل عنها كثيرًا، حيث تقدم بعض الشهادات لأجل عام واحد عائدًا يزيد عن 4.5%.

يقول ماكبرايد إن هذه التخفيضات الأبطأ في أسعار الفائدة تُعدّ خبراً ساراً للمدخرين. وأشار إلى أن "العوائد الأكثر تنافسية على حسابات التوفير وشهادات الإيداع لا تزال تتجاوز معدل التضخم". ماذا يعني هذا؟ إذا كنت تدخر cash، فأنت الرابح. أما إذا كنت تقترض، فالوضع ليس كذلك.

يستمر التوازن

لم يقتصر بيان الاحتياطي الفيدرالي على التخفيضات فقط، بل أكد أيضاً أن المخاطر التي تهدد تحقيق أهداف التضخم والتوظيف "متوازنة إلى حد كبير"

أكدت اللجنة على نهجها القائم على البيانات، وتعهدت بتقييم الأرقام الواردة والمخاطر المتغيرة قبل اتخاذ أي خطوات أخرى.

في الوقت الراهن، تشير لهجة الاحتياطي الفيدرالي الحذرة إلى نهج الترقب والانتظار. ويعتمد احتمال إجراء المزيد من التخفيضات على أداء الاقتصاد في الأشهر المقبلة. لكن ثمة أمر واحد واضح: هذا لا يعني افتراض انخفاض أسعار الفائدة بشكل حاد في أي وقت قريب.