米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は水曜日、基準金利を２５ベーシスポイント引き下げ、新たな目標レンジを４．２５─４．５％に設定した。この決定は連邦公開市場委員会（FOMC）の11対１の賛成多数で行われ、9月に始まった中銀の利下げ路線が継続された。
しかし、クリーブランド連銀総裁dentベス・ハンマック氏はそうではなかった。彼女はこれに反対し、金利の据え置きを推し進め、この一連の利下げで政策に逆行した2人目の当局者となった。
この調整は、インフレ抑制と経済成長支援の間の綱渡りを慎重に進めることを示唆している。 FRBは利下げと並行して、翌日物リバーサル買い戻し枠で支払われる金利を30ベーシスポイント引き下げることも発表し、フェデラルファンドの目標レンジと比較して事実上5ベーシスポイント引き下げた。
ドットプロットはケチになる：2025年の利下げは少なくなる
FRBの悪名高い「ドットプロット」が少しケチになった。最新の予測では、当局者が２０２５年の利下げ予想を縮小していることが示されている。
予想中央値は現在、来年の利下げは２四半期ポイントの２回のみと示されており、９月時点で予想されていた４回の利下げから大幅に減少した。これは、指標となる貸出金利が 2025 年末までに 3.9% に低下すると予想されることを意味し、これは目標範囲の 3.75% ～ 4% に相当します。
関与した当局者１９人のうち、１４人は２０２５年の利下げは２回以下と予想し、５人は少なくとも７５ベーシスポイント相当のより積極的な緩和を想定している。
委員会は長期的には中立金利が３％にとどまるとみている。これは前回の予測よりも0.1ポイント高く、ゆっくりではあるが着実な上昇傾向を示している。
インフレ期待も若干上昇した。 2025年の総合インフレ率は2.4％に達すると予想されており、9月時点の予想2.3％から上昇している。
コアインフレ率は2.6％から2.8％に上昇しており、あまり改善していないように見える。 FRBの絶え間ない努力にもかかわらず、2％のインフレ目標という彼らの夢は、まあ、単なる夢のままだ。
経済も無傷ではない。年間の国内総生産（ＧＤＰ）成長率見通しは２．５％に引き上げられ、９月時点の見通しから０．５％ポイント上昇した。しかし長期見通しはそれほど楽観的ではなく、2025年以降の成長率はFRBの通常予想である1.8％にまで這い戻ると予想されている。
住宅ローン金利は依然として頑固なまま
利下げによって住宅ローンが安くなると期待しているのなら、もう一度考えてみてください。住宅ローン銀行協会によると、30年固定住宅ローンの平均金利は先週の6.67％から先週6.75％に上昇した。結局のところ、ここではFRBの微調整よりも米国債利回りと広範な経済圧力の方が発言力があることが判明した。
バンクレートの首席金融アナリスト、グレッグ・マクブライド氏は「ＦＲＢが９月に利下げを開始して以来、住宅ローン金利は下がっておらず、上昇している」と述べた。 2025年に予想される利下げが減少したおかげで長期債利回りが急上昇しており、住宅ローン金利は依然として7％近くに固定されている。
固定金利の住宅ローンを借りている住宅所有者にとって、これは借り換えや売却をして新たなローンを組まない限り、すぐには変更がないことを意味する。しかし、30年の住宅ローンを確定させようとしている買い手は、わずかなチャンスをつかむかもしれない。
6.6％で35万ドルのローンを借りた場合、ピークだった11月の6.84％と比べて月々のコストは56ドル安くなる。レンディングツリーのシニア経済アナリスト、ジェイコブ・チャンネル氏によると、30年間で2万160ドルの節約になるという必ずしも状況を一変させるわけではありませんが、金利がこれほど高いと、一銭一銭も重要になります。
dent ローンと普通預金口座: 混合バッグ
連邦dent ローンの借り手は、今回の削減によって何も感じないだろう。これらの金利は固定されており、実行時に固定されており、FRBの動きには影響されません。しかし、私立dent ローンとなると話は別です。財務省短期証券などの指標に連動する変動金利ローンは最終的には下落し、月々の支払い額が数ドル削減されるだろう。
高等教育金融の専門家マーク・カントロウィッツ氏は、25ベーシスポイントの利下げにより、10年間の民間dent ローンの月々の支払額がわずか1ドルから1.25ドル減少するだろうと試算している。特筆すべきことはあまりありません。
固定金利の民間ローンに借り換えれば、借り手は将来的にさらに貯蓄できる可能性があるが、それはギャンブルだ。所得に応じた返済や免除プログラムなどの連邦融資保護を、より低い金利と引き換えに利用することになるだろう。この経済においてそれは難しい判断だ。
節約する人にとっては、画像は少し明るくなります。 FRBの早期利上げのおかげで、オンライン普通預金口座と譲渡性預金（CD）は競争力のある金利を誇示し続けている。
最高利回りの普通預金口座は依然として最大 5% の年率利回り (APY) を支払っていますが、この数字はここ 20 年近く見られませんでした。 CD もそれほど遅れておらず、1 年契約のものでは 4.5% を超えるものもあります。
マクブライド氏は、こうした緩やかな利下げは貯蓄者にとって朗報だと語る。 「普通預金口座とCDの最も競争力のある利回りは依然としてインフレを上回っている」と同氏は指摘した。翻訳？ cashを駐車すれば、勝ちです。借金の場合はそれほど多くはありません。
バランスをとる行為は続く
FRBの声明は利下げに関するものだけではなかった。また、インフレと雇用の目標達成に対するリスクは「ほぼ均衡している」と繰り返した。
委員会はデータ主導のアプローチを強調し、さらなる行動を起こす前に今後の数値と進化するリスクを評価することを明言した。
今のところ、FRBの慎重なトーンは様子見の姿勢を示している。さらなる削減が目前に迫っているかどうかは、今後数カ月で経済がどのように形成されるかによって決まる。しかし、1つ明らかなことは、これは金利が近いうちに急落すると仮定するためのフリーパスではないということだ。
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