連邦準備制度理事会が金利を25bps引き下げ

米連邦準備制度理事会（FRB）は水曜日、政策金利を25ベーシスポイント引き下げ、新たな目標レンジを4.25～4.5%に設定した。この決定は、連邦公開市場委員会（FOMC）において11対1の賛成多数で可決され、9月に開始されたFRBの利下げ路線が継続されることとなった。.

しかし、クリーブランド連銀のdent ベス・ハマック総裁はこれに同意しなかった。彼女は 意見を述べ、金利を据え置くよう主張した。これにより、一連の利下げ局面において、主流に逆らった2人目の当局者となった。

この調整は、インフレ抑制と経済成長支援という綱渡りを慎重に進めるための一歩を踏み出したことを示しています。FRBは利下げに加え、翌日物リバースレポ金利を30ベーシスポイント引き下げることも発表しました。これは、フェデラルファンド金利の目標レンジに対して実質的に5ベーシスポイントの引き下げとなります。.

ドットプロットは厳格化：2025年の利下げは減少

FRBの悪名高い「ドット・プロット」が、さらに厳しさを増した。最新の予測では、当局者が2025年の利下げ予想を縮小していることが示された。.

中央値予測では、来年の利下げは2回のみとされており、9月に予測されていた4回の利下げから大幅に減少しています。つまり、指標金利は2025年末までに3.9%に低下し、目標金利レンジは3.75%から4%となる見込みです。.

関与する19人の当局者のうち14人は2025年に2回以下の利下げを予想し、5人は少なくとも75ベーシスポイント相当のより積極的な緩和を構想している。.

長期的には、委員会は中立金利が3%に達すると見込んでいます。これは前回の予測より0.1%ポイント高く、緩やかながらも着実に上昇していることを示しています。.

インフレ期待もわずかに上昇しました。総合インフレ率は2025年に2.4%に達すると予想されており、9月時点の2.3%から上昇しています。.

コアインフレ率も2.6%から2.8%に上昇し、状況はそれほど良くありません。FRBの不断の努力にもかかわらず、2%のインフレ目標という彼らの夢は、まさに夢のままです。.

経済も無傷では済まない。今年のGDP成長率予測は2.5%に引き上げられ、9月時点の予測から0.5%ポイント上昇した。しかし、長期予測はそれほど楽観的ではなく、2025年以降はFRBが通常予測する1.8%にまで緩やかに回復すると予想されている。.

住宅ローン金利は依然として高止まり

金利引き下げで住宅ローン金利が下がると期待しているなら、考え直した方がいいでしょう。住宅ローン銀行協会によると、30年固定住宅ローンの平均金利は先週の6.67%から6.75%に上昇しました。結局のところ、FRBの金利調整よりも、国債利回りとより広範な経済圧力の方が影響が大きいようです。.

「FRBが9月に利下げを開始して以来、住宅ローン金利は下がるどころか上昇している」と、バンクレートのチーフ金融アナリスト、グレッグ・マクブライド氏は述べた。2025年の利下げ予想が少ないことから長期債利回りが急上昇しており、住宅ローン金利は7%前後で推移している。.

固定金利の住宅ローンを組んでいる住宅所有者にとって、これはすぐには変化がないことを意味します。借り換えをするか、売却して新たなローンを組む場合を除きます。しかし、30年ローンを固定したいと考えている購入者には、わずかな恩恵があるかもしれません。.

35万ドルのローンを金利6.6%で借りた場合、11月のピーク時金利6.84%と比べて月々の返済額は56ドル少なくなる。 よると 。劇的な変化とは言えないかもしれないが、金利がこれほど高い状況では、わずかな金額でも大きな助けになる。

dent ローンと貯蓄口座：良い面と悪い面

連邦政府のdent ローンの借り手は、今回の金利引き下げの影響を全く受けません。これらの金利は固定されており、融資実行時に確定するため、FRBの動きの影響を受けません。しかし、民間のdent ローンは話が別です。国債などの指標金利に連動する変動金利ローンは、最終的には金利が下がり、月々の返済額が数ドル軽減されるでしょう。.

高等教育金融の専門家マーク・カントロウィッツ氏は、25ベーシスポイントの利下げで、10年間の私立dent ローンの月々の返済額がわずか1ドルから1.25ドル減ると試算している。特筆すべき点はない。.

固定金利の民間ローンへの借り換えは、借り手にとって将来的な貯蓄の増加につながる可能性がありますが、それは賭けです。所得連動型返済や債務免除プログラムといった連邦政府のローン保護制度を、より低い金利と交換することになります。現在の経済状況では、難しい判断です。.

貯蓄者にとっては、状況は少し明るい。FRBによる先月の利上げのおかげで、オンライン貯蓄口座や譲渡性預金（CD）は引き続き競争力のある金利を誇っている。.

高利回りの普通預金口座は依然として年率5％（APY）に達しており、これは約20年ぶりの高水準である。定期預金もそれに劣らず、1年満期の定期預金の中には4.5％を超えるものもある。

マクブライド氏は、こうした緩やかな金利引き下げは貯蓄者にとって朗報だと述べている。「普通預金と定期預金の最も競争力のある利回りは、依然としてインフレ率を上回っています」と彼は指摘した。つまり、 cashを預けている人は有利だが、借り入れをしている人はそうではないということだ。.

綱渡りは続く

FRBの声明は利下げだけに関するものではなかった。インフレと雇用目標の達成に対するリスクは「ほぼ均衡している」と改めて強調した。

委員会はデータに基づくアプローチを強調し、さらなる措置を講じる前に、入ってくる数字と変化するリスクを評価することを誓った。.

今のところ、FRBの慎重な姿勢は様子見姿勢を示唆している。追加利下げが行われるかどうかは、今後数ヶ月の経済状況次第だ。しかし、一つ確かなことは、これは金利が近いうちに急落すると想定していいというものではないということだ。.