La Reserva Federal redujo su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos el miércoles, fijando un nuevo rango objetivo de entre 4,25% y 4,5%. La decisión se produjo con una votación de 11 a 1 por parte del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), continuando la trayectoria de recortes de tasas del banco central que comenzó en septiembre.
Pero la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, dent Hammack, no estaba de acuerdo. Ella no estuvo de acuerdo y presionó para mantener las tasas estables, lo que la convirtió en la segunda funcionaria que va contra la corriente durante esta racha de reducciones.
Este ajuste indica un paso cauteloso para navegar en la cuerda floja entre controlar la inflación y apoyar el crecimiento económico. Además del recorte de tipos, la Reserva Federal también anunció una reducción de 30 puntos básicos en el tipo pagado en su servicio de recompra inversa a un día, recortándolo efectivamente en cinco puntos básicos en relación con el rango objetivo de los fondos federales.
El gráfico de puntos se vuelve tacaño: menos recortes de tipos en 2025
El infame “diagrama de puntos” de la Reserva Federal acaba de volverse un poco más tacaño. Las últimas proyecciones muestran que los funcionarios están reduciendo sus expectativas de recortes de tasas en 2025.
La mediana de las previsiones apunta ahora a sólo dos recortes de un cuarto de punto el próximo año, una fuerte reducción con respecto a los cuatro recortes proyectados en septiembre. Si estamos contando, eso significa que se espera que la tasa de interés de referencia caiga al 3,9% para fines de 2025, lo que equivale a un rango objetivo del 3,75% al 4%.
De los 19 funcionarios involucrados, 14 predicen no más de dos recortes en 2025, y cinco prevén una flexibilización más agresiva, por un valor de al menos 75 puntos básicos.
A más largo plazo, el comité prevé que el tipo neutral se situará en el 3%. Eso es 0,1 puntos porcentuales más que su última proyección, lo que marca un lento pero constante avance hacia arriba.
Las expectativas de inflación también aumentaron. Ahora se espera que la inflación general alcance el 2,4% en 2025, frente al 2,3% previsto en septiembre.
La inflación subyacente no parece mucho mejor, ya que ha subido del 2,6% al 2,8%. A pesar de los incansables esfuerzos de la Reserva Federal, su sueño de una meta de inflación del 2% sigue siendo, bueno, sólo eso: un sueño.
La economía tampoco está saliendo ilesa. Las proyecciones de crecimiento del PIB aumentaron al 2,5% para el año, un salto de medio punto porcentual con respecto a las estimaciones de septiembre. Pero el pronóstico a largo plazo no es tan halagüeño, y se espera que el crecimiento regrese a la proyección habitual de la Reserva Federal del 1,8% después de 2025.
Las tasas hipotecarias se mantienen obstinadas
Si espera que los recortes de tasas signifiquen hipotecas más baratas, piénselo de nuevo. La tasa hipotecaria fija promedio a 30 años subió al 6,75% la semana pasada desde el 6,67% de la semana anterior, según la Asociación de Banqueros Hipotecarios. Resulta que los rendimientos de los bonos del Tesoro y las presiones económicas más amplias tienen más influencia aquí que los ajustes de la Reserva Federal.
"Las tasas hipotecarias han subido, no bajado, desde que la Reserva Federal comenzó a recortar las tasas de interés en septiembre", dijo Greg McBride, analista financiero jefe de Bankrate. Con los rendimientos de los bonos a largo plazo aumentando gracias a menos recortes de tipos previstos en 2025, los tipos hipotecarios siguen fijados cerca del 7%.
Para los propietarios de viviendas con hipotecas a tasa fija, esto no significa cambios inmediatos, a menos que refinancien o vendan y opten por un nuevo préstamo. Pero los compradores que quieran asegurarse una hipoteca a 30 años podrían obtener un pequeño respiro.
Un préstamo de 350.000 dólares al 6,6% costaría 56 dólares menos al mes en comparación con el pico del 6,84% de noviembre. En 30 años, eso supone un ahorro de 20.160 dólares, según Jacob Channel, analista económico senior de LendingTree. No es exactamente un cambio de juego, pero cada centavo cuenta cuando las tasas son tan altas.
Préstamosdent y cuentas de ahorro: bolsa mixta
Los prestatarios de préstamos federalesdent no sentirán nada por estos recortes. Esas tasas son fijas, fijadas en el momento del desembolso y no se ven afectadas por las medidas de la Reserva Federal. Sin embargo, los préstamos privadosdent son una historia diferente. Los préstamos a tasa variable vinculados a puntos de referencia como la letra del Tesoro eventualmente caerán, recortando algunos dólares de los pagos mensuales.
Mark Kantrowitz, un experto en finanzas de la educación superior, estima que un recorte de la tasa de 25 puntos básicos reduciría los pagos mensuales de un préstamodent privado a 10 años de sólo 1 dólar a 1,25 dólares. No hay mucho que destacar.
Refinanciar préstamos privados a tasa fija podría ayudar a los prestatarios a ahorrar más en el futuro, pero es una apuesta. Estaría intercambiando protecciones de préstamos federales, como programas de condonación y reembolso basados en los ingresos, por una tasa más baja. Esa es una decisión difícil en esta economía.
Para los ahorradores, el panorama es un poco más brillante. Las cuentas de ahorro en línea y los certificados de depósito (CD) continúan haciendo alarde de tasas competitivas, gracias a las anteriores alzas de tasas de la Reserva Federal.
Las cuentas de ahorro de mayor rendimiento siguen pagando hasta un 5% de rendimiento porcentual anual (APY), una cifra que no se había visto en casi 20 años. Los CD no se quedan atrás: algunos plazos a un año ofrecen más del 4,5%.
McBride dice que estos recortes de tasas más lentos son buenas noticias para los ahorradores. "Los rendimientos más competitivos de las cuentas de ahorro y los CD siguen superando la inflación", señaló. ¿Traducción? Si estás estacionando cash, estás ganando. Si estás pidiendo prestado, no tanto.
El acto de equilibrio continúa
La declaración de la Reserva Federal no se centró únicamente en los recortes. También reiteró que los riesgos para lograr los objetivos de inflación y empleo están "más o menos equilibrados".
El comité enfatizó su enfoque basado en datos y prometió evaluar las cifras entrantes y los riesgos en evolución antes de tomar nuevas medidas.
Por ahora, el tono cauteloso de la Reserva Federal indica una actitud de esperar y ver qué pasa. Que haya más recortes en el horizonte depende de cómo se perfile la economía en los próximos meses. Pero una cosa está clara: esto no es un pase gratuito para asumir que las tarifas caerán en picado en el corto plazo.
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