La Réserve fédérale a abaissé son taux directeur de 25 points de base mercredi, fixant une nouvelle fourchette cible de 4,25 % à 4,5 %. Cette décision a été prise par 11 voix contre 1 au sein du Comité fédéral de l'open market (FOMC), poursuivant ainsi la politique de baisse des taux amorcée en septembre.
Mais la présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, dent Hammack, s'y est opposée. Elle a voté contre , insistant pour maintenir les taux inchangés, devenant ainsi la deuxième responsable à aller à contre-courant durant cette série de baisses.
Cet ajustement témoigne d'une approche prudente visant à trouver le juste équilibre entre la maîtrise de l'inflation et le soutien à la croissance économique. Parallèlement à cette baisse des taux, la Fed a également annoncé une réduction de 30 points de base du taux appliqué à son mécanisme de prise en pension au jour le jour, le ramenant ainsi de cinq points de base par rapport à la fourchette cible des taux des fonds fédéraux.
Le graphique à points se montre prudent : moins de baisses de taux en 2025
Le fameux graphique à points de la Fed vient de se montrer un peu plus pessimiste. Les dernières projections indiquent que les responsables revoient à la baisse leurs prévisions de baisse des taux en 2025.
Les prévisions médianes tablent désormais sur seulement deux baisses de 0,25 point l'an prochain, une réduction marquée par rapport aux quatre baisses envisagées en septembre. Concrètement, cela signifie que le taux directeur devrait baisser à 3,9 % d'ici fin 2025, ce qui correspond à une fourchette cible de 3,75 % à 4 %.
Parmi les 19 responsables concernés, 14 prévoient au maximum deux baisses en 2025, tandis que cinq envisagent un assouplissement plus agressif, d'au moins 75 points de base.
À plus long terme, le comité prévoit que le taux neutre se situera à 3 %. Cela représente 0,1 point de pourcentage de plus que leur dernière projection, ce qui marque une hausse lente mais constante.
Les anticipations d'inflation ont également légèrement augmenté. L'inflation globale devrait désormais atteindre 2,4 % en 2025, contre 2,3 % prévus en septembre.
L'inflation sous-jacente ne présente guère d'amélioration, passant de 2,6 % à 2,8 %. Malgré les efforts inlassables de la Fed, son objectif d'inflation à 2 % reste, eh bien, un simple rêve.
L'économie n'est pas épargnée non plus. Les prévisions de croissance du PIB ont été revues à la hausse, à 2,5 % pour l'année, soit une progression d'un demi-point de pourcentage par rapport aux estimations de septembre. Toutefois, les perspectives à long terme sont moins optimistes, la croissance devant retomber aux prévisions habituelles de la Fed, à 1,8 %, après 2025.
Les taux hypothécaires restent obstinément élevés
Si vous espériez que les baisses de taux se traduisent par des prêts hypothécaires moins chers, détrompez-vous. Le taux moyen des prêts hypothécaires fixes à 30 ans a légèrement augmenté, passant de 6,67 % la semaine précédente à 6,75 % la semaine dernière, selon l'Association des banquiers hypothécaires. Il s'avère que les rendements des bons du Trésor et les pressions économiques générales ont davantage d'influence que les ajustements de la Fed.
« Depuis le début de la baisse des taux d’intérêt par la Fed en septembre, les taux hypothécaires ont augmenté, et non diminué », a déclaré Greg McBride, analyste financier en chef chez Bankrate. Face à la flambée des rendements obligataires à long terme, due à la diminution des baisses de taux attendues en 2025, les taux hypothécaires restent proches de 7 %.
Pour les propriétaires ayant un prêt hypothécaire à taux fixe, cela ne signifie aucun changement immédiat, sauf s'ils refinancent ou vendent leur bien et contractent un nouveau prêt. Cependant, les acheteurs souhaitant obtenir un prêt hypothécaire sur 30 ans pourraient bénéficier d'un léger avantage.
Un prêt de 350 000 $ à 6,6 % coûterait 56 $ de moins par mois qu'au taux maximal de 6,84 % atteint en novembre. Sur 30 ans, cela représente une économie de 20 160 $, selon Jacob Channel, analyste économique senior chez LendingTree. Ce n'est pas une révolution, certes, mais chaque centime compte lorsque les taux sont aussi élevés.
Prêtsdent et comptes d'épargne : un bilan mitigé
Les emprunteurs de prêtsdent fédéraux ne ressentiront aucune incidence de ces baisses. Leurs taux sont fixes, bloqués dès le versement des fonds et ne sont pas concernés par les décisions de la Réserve fédérale. En revanche, la situation est différente pour les prêtsdent privés. Les prêts à taux variable indexés sur des indices de référence comme le rendement des bons du Trésor finiront par baisser, ce qui réduira légèrement les mensualités.
Mark Kantrowitz, expert en financement de l'enseignement supérieur, estime qu'une baisse de taux de 25 points de base ne réduirait les mensualités d'un prêtdent privé sur 10 ans que de 1 à 1,25 dollar. Pas de quoi s'enthousiasmer.
Refinancer son prêt en optant pour un prêt privé à taux fixe pourrait permettre aux emprunteurs de réaliser des économies à long terme, mais c'est un pari risqué. On renoncerait ainsi aux protections offertes par l'État fédéral en matière de prêts – comme les programmes de remboursement et d'annulation de dettes indexés sur le revenu – pour obtenir un taux plus bas. Dans le contexte économique actuel, c'est un choix difficile.
Pour les épargnants, la situation est un peu plus favorable. Les comptes d'épargne en ligne et les certificats de dépôt (CD) continuent d'afficher des taux compétitifs, grâce aux hausses de taux précédentes de la Fed.
Les comptes d'épargne les plus rémunérateurs offrent toujours un rendement annuel effectif ( TAEG ) pouvant atteindre 5 %, un niveau jamais vu depuis près de 20 ans. Les certificats de dépôt (CD) ne sont pas en reste, certains à un an proposant plus de 4,5 %.
McBride affirme que ce ralentissement des baisses de taux est une bonne nouvelle pour les épargnants. « Les rendements les plus compétitifs des comptes d'épargne et des certificats de dépôt restent supérieurs à l'inflation », a-t-il souligné. En clair ? Si vous cash, vous êtes gagnant. Si vous empruntez, c'est moins avantageux.
L'exercice d'équilibriste se poursuit
La déclaration de la Fed ne portait pas uniquement sur les réductions de taux. Elle a également réaffirmé que les risques pesant sur la réalisation des objectifs d'inflation et d'emploi sont « globalement équilibrés »
Le comité a insisté sur son approche fondée sur les données, s'engageant à évaluer les chiffres entrants et l'évolution des risques avant de prendre d'autres mesures.
Pour l'instant, le ton prudent de la Fed indique une attitude attentiste. La possibilité de nouvelles baisses de taux dépendra de l'évolution de la conjoncture économique dans les prochains mois. Une chose est sûre : cela ne signifie pas pour autant que les taux vont chuter de sitôt.
