- La Réserve fédérale a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base, fixant la nouvelle fourchette cible à 4,25 %–4,5 %, avec un vote dissident du président de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack.
- La Fed s'attend désormais à seulement deux baisses de taux en 2025, contre quatre précédemment prévues, avec une projection médiane du taux de référence à 3,9 % fin 2025.
- Les taux hypothécaires ont grimpé à 6,75 % malgré les baisses de la Fed, et la plupart des propriétaires ne ressentiront pas l'impact sauf s'ils refinancent ou achètent une nouvelle maison.
La Réserve fédérale a abaissé son taux d'intérêt de référence de 25 points de base mercredi, fixant une nouvelle fourchette cible de 4,25 % à 4,5 %. La décision est intervenue avec un vote de 11-1 du Comité fédéral des opérations de marché ouvert (FOMC), poursuivant la trajectoire de baisse des taux de la banque centrale qui a commencé en septembre.
Mais la présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, n'était pas d'accord. Elle a dissenti, poussant à maintenir les taux stables, ce qui en fait la deuxième officielle à aller à contre-courant de cette série de baisses.
Cet ajustement signale une étape prudente dans la navigation sur la corde raide entre le contrôle de l'inflation et le soutien à la croissance économique. Parallèlement à la baisse des taux, la Fed a également annoncé une réduction de 30 points de base du taux payé sur sa facilité de rachat de prêt de nuit, l'ajustant effectivement de cinq points de base par rapport à la fourchette cible des fonds fédéraux.
Le graphique des points devient avare : Moins de baisses de taux en 2025
Le célèbre « graphique des points » de la Fed vient de devenir un peu plus avare. Les dernières projections montrent que les fonctionnaires réduisent leurs attentes de baisses de taux en 2025.
La médiane des prévisions pointe désormais vers seulement deux baisses d'un quart de point l'année prochaine, une réduction nette par rapport aux quatre baisses projetées en septembre. Si vous comptez, cela signifie que le taux de prêt de référence devrait baisser à 3,9 % à la fin de 2025, ce qui équivaut à une fourchette cible de 3,75 % à 4 %.
Sur les 19 fonctionnaires impliqués, 14 prévoient au maximum deux baisses en 2025, tandis que cinq envisagent un assouplissement plus agressif – au moins 75 points de base.
Pour le long terme, le comité voit le taux neutre se situer à 3 %. C'est 0,1 point de pourcentage de plus que leur dernière projection, marquant une dérive lente mais constante vers le haut.
Les attentes d'inflation ont également augmenté légèrement. L'inflation globale devrait désormais atteindre 2,4 % en 2025, contre 2,3 % prévu en septembre.
L'inflation de base n'a pas l'air beaucoup mieux, passant de 2,6 % à 2,8 %. Malgré les efforts incessants de la Fed, leur rêve d'une cible d'inflation de 2 % reste, eh bien, juste ça – un rêve.
L'économie n'en sort pas non plus indemne. Les projections de croissance du PIB ont été relevées à 2,5 % pour l'année, soit une augmentation de demi-point de pourcentage par rapport aux estimations de septembre. Mais la prévision à long terme n'est pas si rose, la croissance devant revenir lentement à la projection habituelle de 1,8 % de la Fed après 2025.
Les taux hypothécaires restent entêtés
Si vous espérez que les baisses de taux signifient des hypothèques moins chères, repensez-y. Le taux hypothécaire fixe moyen à 30 ans a légèrement augmenté à 6,75 % la semaine dernière, contre 6,67 % la semaine précédente, selon l'Association des banquiers hypothécaires. Il s'avère que les rendements des bons du Trésor et les pressions économiques plus larges ont plus de poids ici que les ajustements de la Fed.
« Les taux hypothécaires ont augmenté – et non diminué – depuis que la Fed a commencé à baisser les taux d'intérêt en septembre », a déclaré Greg McBride, analyste financier en chef chez Bankrate. Avec la hausse des rendements des obligations à long terme grâce à moins de baisses de taux anticipées en 2025, les taux hypothécaires restent proches de 7 %.
Pour les propriétaires ayant des hypothèques à taux fixe, cela signifie aucun changement immédiat – à moins de refinancer ou de vendre et de passer à un nouveau prêt. Mais les acheteurs cherchant à verrouiller un prêt hypothécaire à 30 ans pourraient bénéficier d'une petite réduction.
Un prêt de 350 000 $ à 6,6 % coûterait 56 $ de moins par mois par rapport au pic de 6,84 % de novembre. Sur 30 ans, cela représente une économie de 20 160 $, selon Jacob Channel, analyste économique principal chez LendingTree. Pas exactement un changement radical, mais chaque centime compte lorsque les taux sont aussi élevés.
Prêts étudiants et comptes d'épargne : un mélange mitigé
Les emprunteurs de prêts étudiants fédéraux ne sentiront rien de ces baisses. Ces taux sont fixes, verrouillés au moment de la déboursement, et inchangés par les mouvements de la Fed. Les prêts étudiants privés, cependant, sont une autre histoire. Les prêts à taux variable liés à des références comme le bon du Trésor finiront par baisser, réduisant de quelques dollars les paiements mensuels.
Mark Kantrowitz, un expert en finance de l'enseignement supérieur, estime qu'une baisse de taux de 25 points de base réduirait les paiements mensuels sur un prêt étudiant privé de 10 ans de seulement 1 $ à 1,25 $. Pas grand-chose à signaler à la maison.
Le refinancement en prêts privés à taux fixe pourrait aider les emprunteurs à économiser davantage à long terme, mais c'est un pari. Vous échangeriez les protections des prêts fédéraux – comme le remboursement basé sur les revenus et les programmes d'annulation – contre un taux plus bas. C'est un choix difficile dans cette économie.
Pour les épargnants, le tableau est un peu plus lumineux. Les comptes d'épargne en ligne et les certificats de dépôt (CD) continuent d'afficher des taux compétitifs, grâce aux hausses de taux précédentes de la Fed.
Les comptes d'épargne offrant les meilleurs rendements paient toujours jusqu'à 5 % de rendement annuel pourcentage (RAC), un chiffre non vu depuis près de 20 ans. Les certificats de dépôt (CD) ne sont pas loin derrière, certains termes d'un an offrant plus de 4,5 %.
McBride dit que ces baisses de taux plus lentes sont une bonne nouvelle pour les épargnants. « Les rendements les plus compétitifs sur les comptes d'épargne et les CD dépassent toujours l'inflation », a-t-il noté. Traduction ? Si vous placez votre argent, vous gagnez. Si vous empruntez, pas vraiment.
L'équilibre continue
La déclaration de la Fed n'était pas seulement axée sur les baisses. Elle a également réitéré que les risques liés à la réalisation des objectifs d'inflation et d'emploi sont « grossièrement équilibrés ».
Le comité a souligné son approche fondée sur les données, s'engageant à évaluer les chiffres entrants et les risques évolutifs avant de prendre d'autres mesures.
Pour l'instant, le ton prudent de la Fed signale une approche d'attente. Si d'autres baisses sont à l'horizon dépendra de la façon dont l'économie se développe dans les mois à venir. Mais une chose est claire : ce n'est pas une permission gratuite de supposer que les taux s'effondreront bientôt.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
