世界的な貿易戦争によりユーロ圏の成長が脅かされると経済学者が警告

ユーロ圏は、世界的な貿易戦争の可能性と地域の政治的不安定化によるリスクの高まりを経済学者が指摘する中、厳しい2025年に向けて準備を進めている。フィナンシャル・タイムズが72人のエコノミストを対象に行った調査では、これらの要因がユーロ圏経済の健全性に対する最大の脅威であると指摘されdent、コンセンサス予想では2025年の成長率はわずか1.1%とされている。.

ドナルド・トランプ次期米dentは、米国からの輸入品に最大20%の関税を課すと公約しており、中国製品には60%まで引き上げられる可能性もあることから、保護主義の高まりを懸念している。もしこれらの措置が施行されれば、大恐慌以来最大の関税引き上げとなり、影響を受ける国々からの報復措置を招く可能性が高い。.

米国との間で大幅な貿易黒字を維持しているユーロ圏は、これらの関税の影響をより深刻に受けることになる。エコノミストらはまた、トランプ大統領の政策に反発し、中国が世界市場に安価な製品を大量に流入させることで、混乱が生じる可能性についても警告している。.

貿易戦争の大きな影：ユーロ圏は影響に備えるべきか？

の約69％が フィナンシャル・タイムズの世論調査 回答dent米欧間の貿易摩擦を予想しており、81％がトランプ氏の再選がユーロ圏の成長に大きな重荷になると見込んでいる。「トランプ氏の2期目の大統領就任は、今や最大の政治的・経済的リスクとなっている」と、ユーラシア・グループの欧州担当マネージングディレクター、ムジタバ・ラフマン氏は述べた。 

エコノミストは、ユーロ圏の成長率が2025年にわずか0.9%にとどまると予想しており、これは3年連続で平均を下回る成長率となる。この見通しは、欧州中央銀行（ECB）がdent 系エコノミストを対象に最近実施した調査結果とも一致しており、この調査では複数の下振れリスクが指摘されている。. 

関税を予想するだけで、ビジネス分野に「未知」への恐怖が忍び寄り、企業は投資を延期する可能性が高いだろう。.

OECDの元上級エコノミストであるジョン・ルウェリン氏は、さらに悲観的なシナリオを予測し、 ユーロ圏経済は 今年1％縮小する可能性があると示唆した。「経済の安定性は、現代の世代が認識しているよりもはるかに脆弱だ」と彼は警告した。

政治の「麻痺」は国内に課題を生み出す可能性がある

欧州全域で、アナリストたちは政治の分裂が経済情勢をさらに複雑化する可能性があると予測している。多くのアナリストは、ドイツは2月の解散総選挙後まで安定した政権を獲得できない可能性が高いとみており、フランスはエマニュエル・マクロンdent の任期が2027年に満了するまで政治的に停滞したままになるとみている。. 

ドイツのデカ銀行の経済学者ウルリッヒ・ケーター氏は、官僚機構の非効率性と技術革新の欠如を理由に挙げ、ヨーロッパの苦境を「後期ハプスブルク帝国」になぞらえた。「ヨーロッパはかつての偉大さへの憂鬱な記憶に囚われている」とケーター氏は付け加えた。.

製造業は悲惨な状況にある⚠️

ユーロ圏のKIN29ヶ月連続で縮小しています。

は2011年から2012年の欧州債務危機以来最長の連続縮小期間です。

業もtrac11月にhttps://t.co/OlSrKmUzsH

— グローバル・マーケッツ・インベスター（@GlobalMktObserv） 2024年12月27日

欧州株は米国株をアンダーパフォームしており、ユーロ・ストックス600指数は来年の予想利益に基づくとS&P500指数に対して過去最高の40%の割安で取引されている。バンク・オブ・アメリカの調査によると、欧州株式市場は過去最高値近辺にあるにもかかわらず、世界のファンドマネージャーは依然として欧州株をアンダーウェイトに据え置いている。.

2月の選挙後、ドイツの景気回復に期待を寄せるアナリストもいる一方で、期待は薄いと考えるアナリストもいる。DIWのマルセル・フラッチャーdent 、ドイツの新政権が信頼感を大きく高めると期待するのは賢明ではないと警告した。.

貿易交渉が楽観的な見方を再燃させる

フィナンシャル・タイムズ紙の世論調査によると、エコノミストの過半数（61％）が、dent と貿易協議を行うべきだという、欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁の呼びかけを トランプ大統領 ている。しかし、最適なアプローチについては意見が分かれている。

「（EUは）交渉の一環として報復措置の脅威を利用したいかもしれない。しかし、結局のところ、関税は自滅的な損害をもたらすものであり、EUはそれを使わない方が賢明だろう」と、BNPパリバのチーフエコノミスト、イザベル・マテオス・イ・ラーゴ氏は述べた。.

和解的なアプローチについては、それほど楽観視していない人々もいる。「トランプ氏は、まるでいじめっ子のようなメンタリティを持っている」とムーディーズのシニアエコノミスト、カミル・コヴァル氏は述べ、譲歩は米国によるより積極的な政策を促す可能性があると警告した。.

一部の経済学者は希望の兆しを見出しており、 金利の と消費需要の潜在的な増加がささやかな救済策となる可能性を楽観的な見方の根拠としている。さらに、ドイツの選挙に端を発する改革は財政制約を緩和し、国の憲法上の債務抑制策を解除して投資を促進する可能性がある。

「新たな連立政権が一貫した改革プログラムを提示すれば、ドイツの心理的落ち込みは好転する可能性がある」とLBBWのモーリッツ・クレーマー氏は述べた。.

それでも、依然として大きな課題が残っており、経済学者たちはユーロ圏の「脆弱な」回復に対する外部リスクと内部リスクの両方に対処するための協調的な取り組みを求めている。.