Crescimento da Zona Euro ameaçado por guerra comercial global, alertam economistas
- A zona do euro enfrenta riscos econômicos em 2025, com as ameaças tarifárias de Trump e a instabilidade política impulsionando projeções de crescimento de apenas 0,9% a 1,1%.
- A incerteza política na Alemanha e a estagnação da Europa pesam sobre os mercados, já que as ações europeias têm desempenho inferior em comparação com as ações dos EUA.
- Economistas defendem negociações comerciais com Trump para evitar uma guerra comercial, mas há divergências de opinião sobre a estratégia.
A Zona Euro está a preparar-se para um 2025 árduo, à medida que os economistas destacam os riscos crescentes de uma potencial guerra comercial global e da instabilidade política regional. Uma sondagem do Financial Times a 72 economistas identifica estes fatores como as ameaças mais significativas para a saúde económica da região, com previsões consensuais projetando um mero crescimento de 1,1% para o ano.
A promessa do presidente eleito dos EUA, Donald Trump, de impor tarifas de até 20% nas importações dos EUA, com uma potencial escalada para 60% nos bens chineses, levantou o medo de um protecionismo intensificado. Se implementadas, estas medidas representariam o aumento mais significativo nas tarifas dos EUA desde a Grande Depressão, provavelmente desencadeando ações retaliatórias dos países afetados.
A Zona Euro, que mantém um excedente comercial significativo com os EUA, enfrenta uma exposição aumentada a estas tarifas. Os economistas também alertam para potenciais perturbações da China, que pode inundar os mercados globais com bens baratos em resposta às políticas de Trump.
Guerras comerciais à espreita: Deve a Zona Euro preparar-se para o impacto?
Quase 69% dos inquiridos da sondagem do FT antecipam um conflito comercial EUA-UE, enquanto 81% esperam que o regresso de Trump pese fortemente no crescimento da Zona Euro. “O segundo mandato de Trump é agora o maior risco político e económico único”, disse Mujtaba Rahman, diretor-geral para a Europa na Eurasia Group.
Os economistas esperam que a Zona Euro cresça apenas 0,9% em 2025, marcando um terceiro ano consecutivo de crescimento abaixo da média. Esta perspetiva alinha-se com uma recente sondagem do Banco Central Europeu (BCE) a economistas independentes, que apresentou vários riscos de baixa.
A mera antecipação de tarifas provavelmente levará as empresas a adiar investimentos à medida que o medo do “desconhecido” se insinua nos setores empresariais.
John Llewellyn, antigo economista sénior na OCDE, previu um cenário ainda mais sombrio, sugerindo que a economia da Zona Euro pode contrair 1% ao longo do ano. “A estabilidade económica é muito mais frágil do que a geração moderna reconhece”, alertou.
A ‘paralisia’ política pode criar desafios domésticos
Em toda a Europa, os analistas estão a prever uma fragmentação política que poderia complicar ainda mais o panorama económico. A maioria deles acredita que a Alemanha dificilmente alcançará um governo estável até após as eleições antecipadas em fevereiro, enquanto a França permanece politicamente estagnada até ao fim do mandato do Presidente Emmanuel Macron em 2027.
O economista Ulrich Kater do Deka Bank da Alemanha comparou as lutas da Europa às do “império Habsburgo tardio”, citando ineficiências burocráticas e uma falta de inovação tecnológica. “A Europa está atolada numa recordação melancólica da sua antiga grandeza”, acrescentou.
⚠️A INDÚSTRIA MANUFATUREIRA DA ZONA EURO ESTÁ EM SITUAÇÃO DESASTROSA⚠️
— Global Markets Investor (@GlobalMktObserv) Dezembro 27, 2024
A atividade de manufatura na Área do Euro tem estado a CONTRAIR-se durante 29 meses consecutivos.
Esta é a sequência mais longa desde a Crise da Dívida Europeia de 2011-2012.
Os serviços também caíram para a contração em novembro..👇https://t.co/OlSrKmUzsH
As ações europeias têm tido um desempenho inferior ao dos seus homólogos nos EUA, com o índice Euro Stoxx 600 a negociar com um desconto recorde de 40% em relação ao S&P 500 com base nos lucros previstos para o próximo ano. Apesar dos máximos quase recorde nos mercados de ações europeus, os gestores de fundos globais continuam com uma posição abaixo da média em ações europeias, de acordo com uma sondagem do Bank of America.
Enquanto alguns analistas mantêm a esperança de uma recuperação alemã após as eleições de fevereiro, outros não estão convencidos de que haja esperança. Marcel Fratzscher, presidente do DIW, alertou contra a expectativa de que um novo governo alemão forneça um impulso significativo à confiança.
Negociações comerciais para reacender o otimismo
A maioria dos economistas na sondagem do FT, 61%, apoia o apelo da presidente do BCE, Christine Lagarde, para que os responsáveis políticos da UE participem em conversações comerciais com Trump para evitar uma guerra comercial total. No entanto, as opiniões estão divididas sobre a melhor abordagem.
“[A UE] pode querer usar a ameaça de retaliação como parte da negociação. Mas, em última análise, as tarifas são um dano autoinfligido, e a UE estaria melhor se não as utilizasse”, disse Isabelle Mateos y Lago, economista-chefe do BNP Paribas.
Outros são menos otimistas sobre uma abordagem conciliatória. “Trump tem a mentalidade de um valentão de recreio”, observou Kamil Kovar, economista sénior da Moody’s, alertando que as concessões poderiam encorajar políticas mais agressivas por parte dos EUA.
Alguns economistas veem razões para esperança, apoiando as suas visões otimistas com taxas de juro em declínio e um possível aumento da procura do consumidor que poderia oferecer um alívio modesto. Além disso, as reformas resultantes das eleições na Alemanha poderiam aliviar as restrições fiscais, potencialmente levantando a trava de dívida constitucional do país e impulsionando o investimento.
“A depressão psicológica na Alemanha poderia ser revertida se uma nova coalizão apresentasse um programa de reformas coerente”, disse Moritz Kraemer do LBBW.
Não obstante, desafios significativos permanecem, com os economistas a pedir esforços coordenados para abordar tanto os riscos externos como os internos à recuperação “frágil” da Zona Euro.
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Florence Muchai
Florence cobre notícias sobre criptoativos, jogos, tecnologia e IA há 6 anos. Sua graduação em Estudos de Computação na Meru University of Science and Technology e em Gestão de Desastres e Diplomacia Internacional no MMUST equipam-na plenamente com habilidades linguísticas, de observação e técnicas. Florence trabalhou no VAP Group e como editora em várias casas de mídia de criptoativos.
