- O retorno de Trump à Casa Branca está pressionando os bancos centrais europeus a cortar as taxas de juros para proteger suas economias de possíveis guerras comerciais e choques cambiais.
- O Banco Nacional Suíço fez um corte surpresa de meio ponto nas taxas para 0,5%, enquanto o BCE reduziu as taxas ao menor nível em 1,5 ano e sinalizou que mais cortes estão por vir.
- Preocupações com a estabilidade do franco suíço e o fraco crescimento da zona do euro estão levando os bancos centrais a tomar ações agressivas para evitar consequências econômicas.
Os bancos centrais da Europa estão em pânico enquanto Donald Trump se prepara para retornar à Casa Branca. Sua próxima presidência reacendeu os temores de guerras comerciais, tensões geopolíticas e volatilidade cambial.
Os formuladores de políticas em todo o continente estão em modo de controle de danos, cortando taxas de juros e sinalizando novos cortes para proteger suas economias frágeis.
O Banco Nacional Suíço (SNB) surpreendeu os mercados com um corte de meio ponto, levando as taxas para 0,5%. Esse nível não era visto desde setembro de 2022, quando a Suíça encerrou sua experiência de oito anos com taxas negativas.
Enquanto isso, o Banco Central Europeu (BCE) seguiu com sua própria redução de um quarto de ponto, baixando sua taxa principal para o menor nível em 1,5 ano. Christine Lagarde, presidente do BCE, apresentou o plano: “A direção atual é muito clara.” Espera-se que os cortes continuem em 2025, com fontes internas sugerindo ações semelhantes em janeiro e março.
Caos cambial e temores suíços
O franco suíço, muitas vezes visto como um refúgio seguro durante crises globais, tornou-se uma fonte de ansiedade para o SNB. Antoine Martin, vice-presidente do banco, afirmou categoricamente que os riscos externos representam a maior ameaça à economia da Suíça.
O SNB está preparado para fazer o que for necessário para estabilizar o franco, incluindo mais cortes de taxas, intervenção nos mercados cambiais ou até mesmo o retorno das taxas negativas.
Martin Schlegel, presidente do SNB, alertou os traders para não testarem a resolução do banco central. “Os desenvolvimentos no exterior representam o principal risco”, disse ele, apontando para o retorno de Trump como um possível gatilho para especulações cambiais.
A Suíça depende de mercados globais abertos e estáveis, e qualquer interrupção das políticas comerciais de Trump poderia atingir sua economia duramente.
BCE se prepara para as consequências econômicas
O BCE, já enfrentando fraco crescimento econômico e inflação estagnada, agora está de olho em um problema ainda maior: as políticas comerciais de Trump. O banco central reduziu sua taxa de depósito em 25 pontos base, levando-a a 3%. Esse foi o terceiro corte consecutivo de taxas, totalizando 100 pontos base desde junho.
Lagarde deixou claro que o BCE está se afastando das políticas monetárias restritivas. As últimas projeções do banco pintam um quadro sombrio. O crescimento da zona do euro para 2025 agora é esperado para atingir apenas 1,1%, abaixo da previsão anterior de 1,3%.
A inflação está estagnada em 2,3%, com o risco de cair ainda mais abaixo da meta de 2% do banco. Economistas do ABN Amro descreveu tarifas de Trump como um “choque desinflacionário”, prevendo políticas monetárias ainda mais frouxas para compensar as consequências.
Os investidores estão apostando que as taxas do BCE podem cair para tão baixo quanto 1,75% até o final de 2025. Mas alguns acham que nem isso pode ser suficiente.
Efeito dominó global
A Europa não está sozinha tentando blindar sua economia contra Trump. O banco central do Canadá cortou as taxas preventivamente em 50 pontos base esta semana, citando temores de tarifas mais altas de seu vizinho do sul.
O Brasil, enfrentando sua própria turbulência fiscal e os avisos de Trump aos países do BRICS para não desafiarem o dólar dos EUA, adotou uma abordagem diferente, aumentando as taxas em 100 pontos base para estabilizar sua moeda.
O BCE, no entanto, tem desafios únicos. Embora o crescimento na zona do euro tenha subido inesperadamente no terceiro trimestre, dados recentes mostram rachaduras se formando, particularmente no setor de serviços. A manufatura já tem sido fraca há meses.
Fabio Panetta, da Itália, e Francois Villeroy de Galhau, da França, sugeriram cortes de taxas mais agressivos para impulsionar o crescimento, enquanto Joachim Nagel, da Alemanha, alerta contra ir longe demais.
Investidores e formuladores de políticas estão observando Washington de perto, sabendo que 20 de janeiro, o dia em que Trump assume o cargo, pode trazer mudanças abrangentes ao sistema financeiro global.
Enquanto isso, espera-se que o Federal Reserve siga o exemplo com um corte de taxas na próxima semana, após os dados de inflação dos EUA terem saído conforme o esperado. Bancos centrais em todo o mundo estão se movendo preventivamente, sabendo que as políticas de Trump raramente seguem a sabedoria convencional.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
