A economia global pode perder a chance de recuperação do crescimento no próximo ano, afirma a OCDE

A OCDE alertou que a economia global pode não apresentar a recuperação de crescimento de que tanto precisa em 2025. Em seu relatório, a organização descreveu um mundo caminhando na corda bamba financeira.

Os riscos estão por toda parte. As tensões comerciais estão aumentando, a dívida pública está crescendo e os conflitos geopolíticos estão semeando o caos. Os formuladores de políticas estão com as mãos cheias tentando manter tudo sob controle.

A OCDE prevê que o crescimento global se manterá em torno de 3,3% ao ano nos próximos dois anos. À primeira vista, isso pode parecer estável. Mas, por trás desse número, começam a surgir problemas. "O desempenho robusto do mercado como um todo mascara diferenças significativas entre regiões e países", afirmou o economista-chefe Álvaro Pereira.

Guerras comerciais e problemas fiscais ameaçam a estabilidade

O relatório da OCDE alertou que o aumento das políticas protecionistas pode perturbar os fluxos comerciais, elevar os preços ao consumidor e prejudicar o crescimento econômico. A agenda do presidentedentdos EUA, Donald Trump, focada em tarifas, não passou despercebida.

“O aumento das tensões comerciais e novas medidas protecionistas podem perturbar as cadeias de abastecimento, elevar os preços ao consumidor e impactar negativamente o crescimento”, afirmou a OCDE. Enquanto isso, conflitos geopolíticos podem fazer com que os preços da energia disparem, aumentando a pressão sobre economias já frágeis.

A dívida é outra bomba-relógio prestes a explodir. A OCDE afirmou que a dívida pública entre seus países membros atingirá 117% do PIB até 2026, um aumento acentuado em relação aos níveis pré-pandemia. Itália e Japão, já afundados em dívidas, encontram-se em situação particularmente crítica.

A França não está muito atrás. O governo do país enfrenta atualmente um voto de desconfiança em relação aos seus planos fiscais. Mesmo que os dissidentes não consigam, o caos político poderá desacelerar ainda mais a recuperação econômica.

Um acordo orçamentário do governo que reduza a incerteza política poderia tranquilizar rapidamente os mercados. Se o orçamento não for aprovado, a incerteza política prejudicaria a recuperação. A inflação fraca e o crescimento decepcionante também podem reduzir a arrecadação de impostos, agravando ainda mais a situação.

Crescimento desigual entre as regiões

A previsão de crescimento parece uma colcha de retalhos — alguns países estão resistindo, enquanto outros estão em crise. Os EUA, por exemplo, devem crescer 2,4% em 2025, um ritmo mais lento do que os 2,8% registrados em 2024. O consumo está diminuindo à medida que o mercado de trabalho esfria. Mas, mesmo com essa desaceleração, os EUA ainda terão um desempenho melhor do que as demais economias do G7.

A Alemanha, por outro lado, está em dificuldades. A projeção é de um crescimento de apenas 0,7% em 2025, o menor entre as principais economias. A zona do euro como um todo apresenta um desempenho ligeiramente melhor, com previsão de crescimento de 1,3% em 2025 e 1,5% em 2026. As políticas do banco central e o mercado de trabalho aquecido estão ajudando a manter a região à tona, mas a recuperação está longe de sertron.

A economia da China também está desacelerando. Prevê-se que o crescimento caia de 4,9% em 2024 para 4,4% em 2026. As altas taxas de poupança e um setor imobiliário estagnado estão contribuindo para essa desaceleração.

A OCDE alertou que “potenciais novos eventos de crédito podem perturbar o processo de ajustamento ordenado no setor imobiliário”. Isso poderia gerar efeitos ripple que se estenderiam muito além das fronteiras da China.

O Japão está tentando se recuperar de umatracde 0,3% em 2024. Espera-se que as medidas de estímulo econômico impulsionem o crescimento para 1,5% em 2025, mas esse ritmo não será sustentável. A previsão é de que, em 2026, o crescimento caia para 0,6%.

A OCDE observou que o Japão é uma exceção entre as principais economias, já que seu banco central provavelmente manterá sua política monetária extremamente frouxa.

O Reino Unido está mostrando alguns sinais de recuperação. A projeção de crescimento é de que eleve de 0,9% em 2024 para 1,7% em 2025, graças ao aumento da renda real e ao incremento dos gastos públicos. No entanto, o período de prosperidade não durará muito. Em 2026, espera-se que o crescimento caia para 1,3%, devido ao impacto do aumento de impostos sobre a economia.

A situação não poderia ser mais crítica. A economia global está numa encruzilhada. Como disse Pereira, “As políticas públicas têm um papel fundamental a desempenhar neste momento para gerir os riscos e desbloquear as perspetivas de um crescimentotronforte, resiliente e sustentável”. Mas o tempo está a esgotar-se.