بنك إنجلترا يخفف سياسته المتعلقة بالعملات المستقرة وسط مخاوف السوق

نشر بنك إنجلترا بيان سياسته ومسودة مدونة قواعد الممارسة لمصدري العملات المستقرة النظامية في 22 يونيو. في السياسة الجديدة، استبدل بنك إنجلترا حدود الحيازة الفردية المقترحة بحدود 40 مليار جنيه إسترليني لكل إصدار عملة ورفع النسبة المسموح بها من أصول الدعم المدرة للفائدة من 60٪ إلى 70٪.

اقترحت المشاورة التي جرت في نوفمبر 2025 تحديد سقف لملكية الأفراد للعملات المستقرة المقومة بالجنيه الإسترليني عند 20 ألف جنيه إسترليني للشخص الواحد و10 ملايين جنيه إسترليني للشركة الواحدة. وقد ألغى بنك إنجلترا الآن كلا البندين، وسيطبق بدلاً منهما "حداً مؤقتاً لإصدار العملات" بقيمة 40 مليار جنيه إسترليني لكل عملة مستقرة. 

بنك إنجلترا يراجع سياسته المتعلقة بالعملات المستقرة لتحسين اقتصاديات الجهات المصدرة

ستحد  السياسة الجديدة من حجم الأموال التي يمكن لجهة إصدار واحدة طرحها في التداول، بدلاً من مراقبة كل محفظة على حدة. هذا التغيير يجعل التنظيم أكثر سهولة، مقارنةً بالبنية التحتية المستمرة للمراقبة عبر المنصات المختلفة المطلوبة لمراقبة عناوين المحافظ الفردية

في وقت سابق من شهر مايو، انتقد سيمون جينينغز، المدير التنفيذي لمجلس أعمال الأصول المشفرة في المملكة المتحدة، الحاجة إلى مراقبة عناوين المحافظ الفردية. ووصفها بأنها "نظام جديد مكلف ومعقد"

بموجب السياسة الجديدة، سمح بنك إنجلترا أيضاً بحصة من الأصول المدرة للفائدة، وتحديداً سندات الدين الحكومية البريطانية قصيرة الأجل. وقد رفعت الجهة التنظيمية نسبة الأصول الداعمة من 60% إلى 70%، بينما يجب الاحتفاظ بالنسبة المتبقية البالغة 30% كودائع لدى البنك المركزي. 

يؤكد بنك إنجلترا أن هذه الإجراءات تضمن قدرة الجهات المصدرة على الوفاء بالتزامات الاسترداد في ظل الظروف الصعبة، مما يحمي المستخدمين النهائيين في نهاية المطاف. وأشار البنك إلى أن الهيكل المعدل بنسبة 30:70 يُحسّن بشكل ملحوظ اقتصاديات الجهات المصدرة، ويُقلّص فجوة الربحية مع الجهات المصدرة الأمريكية العاملة بموجب قانون GENIUS والجهات المصدرة الأوروبية المشمولة بقانون MiCA.

رحب رئيس قسم السياسات في Coinbase لأوروبا بالإطار، لكنه أشار إلى ثغرتين لم يتم حلهما في بيان لـ Cryptopolitan بعد النشر: "ماذا يعني "مؤقت" بالنسبة للحد الأقصى لإصدار كل عملة - المملكة المتحدة هي الدولة الوحيدة التي تحدد إصدار العملات المستقرة بعملتها الخاصة - وما إذا كان يمكن استخدام العملات المستقرة للتسوية في أسواق الجملة الأساسية، والتي بدونها لن تتحقق طموحات المملكة المتحدة في مجال التوكنة." 

حدد بنك إنجلترا الموعد النهائي لتلقي الملاحظات في 22 سبتمبر 2026، ومن المتوقع صدور القواعد النهائية بحلول نهاية العام. ويهدف البنك إلى تطبيق نظام فعال للعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم بحلول عام 2027.

بنك إنجلترا يبتعد عن موقفه المحافظ المفرط

في شهر مايو، اعترفت نائبة الحاكم سارة بريدن بأن المقترحات الأصلية ربما كانت "متحفظة للغاية". وأشارت بريدن أيضًا إلى أنه سيتم التخلي تمامًا عن نموذج الحد الأقصى للاحتفاظ، واصفةً هذه الخطوة بأنها تحقق "نفس النتيجة السياسية، مع كونها أرخص وأسهل في التنفيذ"

في وقت سابق من هذا العام،tron، جادل بأن قواعد العملات المستقرة في المملكة المتحدة "تهدد بمنع المملكة المتحدة من أن تكون قادرة على المنافسة عالميًا في الاقتصاد الرقمي"، مستشهدًا بشكل مباشر بحدود الحيازة.

في أوائل شهر يونيو، نشرت لجنة تنظيم الخدمات المالية التابعة للبرلمان البريطاني تقريراً مشتركاً بين الأحزاب في مجلس اللوردات يطلب من بنك إنجلترا إلغاء حدود الحيازة وإعادة النظر في الحد الأدنى للاحتياطي غير المدفوع بنسبة 40٪. 

كان رأي اللجنة أن فرض قيود استباقية على سوقٍ لم يبقَ منها إلا القليل لا يُعدّ منطقياً. ولتوضيح ذلك، تُمثّل العملات المستقرة المقوّمة بالجنيه الإسترليني أقل من 0.5% من سوق عالمية تبلغ قيمتها 315 مليار دولار، وفقاً لبيانات CoinGecko. 

في الوقت الحالي، تقوم أربع شركات، هي Revolut وMoney Financial Technologies وReStabilise وVVTX، باختبار منتجات العملات المستقرة في البيئة التجريبية التنظيمية لهيئة السلوك المالي (FCA). وتعتزم هذه الشركات تطوير عملات مستقرة لمدفوعات التجزئة، وتسوية المعاملات بالجملة، وتداول العملات الرقمية.