Coinbase تهاجم حدود العملات المستقرة في المملكة المتحدة بينما يتدلى عمل بقيمة 1.35 مليار دولار في ميزان المخاطر

عملاق تبادل العملات المشفرة Coinbase انتقد بشدة القواعد المقترحة للعملات المستقرة في المملكة المتحدة، والتي من شأنها تحديد الحد الأقصى لمبلغ العملة الرقمية التي يمكن للمستخدمين الاحتفاظ بها، محذرًا من أن هذه الخطوة قد تعرض 1.35 مليار دولار جزءًا من أعمالها للخطر وتضعف مكانة المملكة المتحدة كحقل عالمي للتمويل الرقمي.

في منشور على منصة التواصل الاجتماعي X، وصف رئيس تنفيذي لشركة Coinbase، براين أرمسترونغ، أجزاء من الإطار المقترح للعملات المستقرة لبنك إنجلترا بأنها "عوائق أمام الابتكار"، قائلاً إن القيود قد تثبط الاستثمار وتدفع نشاط العملات المشفرة إلى أسواق أكثر ملاءمة.

بنك إنجلترا يخطط لحدود على العملات المستقرة قد تبطئ التمويل الرقمي في المملكة المتحدة

وفقًا لـ قوانين العملات المستقرة المقترحة، سيسمح بنك إنجلترا للأفراد بالاحتفاظ بما يصل إلى 20,000 جنيه إسترليني من العملات المستقرة الرئيسية في المملكة المتحدة وللشركات بما يصل إلى 10 ملايين جنيه إسترليني. وبالمثل، يجب على إصدارات العملات المستقرة الاحتفاظ بمعظم احتياطياتها في ديون حكومية قصيرة الأجل وبنوك مركزية.

يدعي مسؤولو البنك أن القواعد الجديدة ستقلل من المخاطر وتحمي المستخدمين وتوجه الشركات في التعامل مع العملات المستقرة.

ومع ذلك، حذر أرمسترونغ من أن هذه الحدود ستدفع فقط المطورين والأموال والمستخدمين إلى أماكن أخرى بدلاً من إبقائهم في المملكة المتحدة. وقال إن دولًا أخرى تعمل بالفعل على قواعد عملات مشفرة واضحة وأكثر انفتاحًا لأن الابتكار يحتاج إلى مساحة للتوسع، لذا فإن الحدود ستبطئ النمو بدلاً من إدارة المخاطر. 

كما أثارت المشرعون البريطانيون مخاوف مماثلة في الماضي، قائلين إن الحدود الصارمة ستدفع الشركات إلى الخارج وتصفي السيولة من الأسواق المحلية. 

وفقًا لشركة Coinbase، نمت البنوك والتداول وأسواق رأس المال في المملكة المتحدة لأنها سمحت للابتكار بالتوسع، لكن هذه حدود العملات المستقرة ستحد من مدى نمو المستخدمين والشركات.

ترى Coinbase أن هذه الحدود تمثل تهديدًا مباشرًا لأعمالها ومستقبل التمويل الرقمي في المملكة المتحدة، حيث تولد العملات المستقرة إيرادات كبيرة ويستخدمها الناس بالفعل في جميع أنشطة التداول تقريبًا.

تقول Coinbase إن القواعد الأكثر صرامة قد تضر بعملها في العملات المستقرة البالغ قيمته 1.35 مليار دولار

حققت Coinbase إيرادات بقيمة 1.35 مليار دولار من العملات المستقرة في عام 2025، مقارنة بـ 911 مليون دولار في عام 2024. من هذا المبلغ، جاء 364 مليون دولار في الربع الرابع فقط، حتى مع الإبلاغ عن صافي خسارة ربع سنوية للشركة.

أصبحت العملات المستقرة مصدر الإيرادات الأكثر موثوقية لشركة Coinbase، وتستخدم الشركة الآن هذا المال للتوسع في الأسهم و الأصول المموكنة، والتداول المستمر.

في الوقت نفسه، قد يزداد معدل النمو أكثر. توقع المحللون أن تزيد الإيرادات التي تولدها عملات Coinbase المستقرة بمقدار يتراوح بين مرتين إلى سبع مرات بسبب القواعد الأمريكية الجديدة. تسمح القواعد الجديدة للعملات المستقرة بتقديم عوائد، مما يعني أن المستخدمين يمكنهم تلقي الفائدة ببساطة عن طريق الاحتفاظ بالعملات المستقرة. 

ولكن بينما تفتح الولايات المتحدة باب النمو، تضع المملكة المتحدة حدودًا صارمة على مقدار ما يمكن للناس تراكمه. تقول Coinbase إن هذا قد يتسبب في انتقال الأموال والمطورين والمستخدمين إلى أماكن أكثر ترحيبًا. التمويل الرقمي مجال متطور، وعندما تبطئ منطقة ما، ينتقل النشاط إلى مكان آخر.

كان براين أرمسترونغ يدفع ضد التنظيمات في مجالات أخرى أيضًا. يقول إن التنظيمات المتعلقة بالعملات المستقرة لا تحل مشكلة بل تبطئ النمو. هناك خوف بين البنوك من أن العملات المستقرة يمكن أن تولد فائدة قد تحرف عن حسابات البنوك التقليدية.

لذا، فإن Coinbase عالقة في معضلة بين النمو والتحكم.

ولكن هذا يعيدنا إلى حيث بدأنا. العملات المستقرة تيسر بالفعل المعاملات بالمال الحقيقي في الوقت الفعلي. تُستخدم العملات المستقرة للدفع وتحويلات الأموال والحفاظ على عمل الأسواق. وإذا كانت العملات المستقرة جزءًا لا يتجزأ من النظام، فقد تمنع القيود المؤسسات الكبيرة من المشاركة.

تعتقد Coinbase أن هذه لحظة محورية. يمكن للمملكة المتحدة أن تضع إطارًا يدعم تطوير العملات المستقرة مع ضوابط مناسبة. وبدلاً من ذلك، تخاطر بالتخلف عن المرحلة التالية في التمويل.