قد يواجه سعر البيتكوين مزيداً من الضغط الهبوطي ما لم يعد الطلب من الحيتان

دخل سوق العقود الآجلة للبيتكوين مرحلة تبريد، مما يثير تساؤلات حول ما إذا كان المتداولون من قطاع التجزئة قادرين على الحفاظ على زخم السعر دون تأثير الحيتان المؤسسية. 

تظهر البيانات من منصة تحليل البلوكشين CryptoQuant أن السوق يقوده الآن بشكل متزايد اللاعبون الأصغر حجماً، بينما قد يؤدي ضغط البيع في عقود الآجلة إلى خفض قيمة البيتكوين.

الحيتان في البيتكوين تنسحب، والتجزئة تتدخل

تسلط التحليلات الصادرة عن CryptoQuant الضوء على انخفاض مشاركة الحيتان في سوق العقود الآجلة. ولا يزال متوسط حجم الطلب، الذي يُحسب بقسمة إجمالي حجم التداول على عدد الصفقات، في انخفاض.

تعد أحجام الطلبات الأكبر علامة على زيادة مشاركة مستثمري الحيتان في الصفقات. وتشير البيانات الحالية إلى أن المعاملات الأصغر حجماً، وهي أكثر خصائص مستثمري التجزئة، هي التي تحدد الآن اتجاه السوق.

تؤكد خريطة فقاعات حجم العقود الآجلة هذا الاتجاه، حيث تظهر انخفاضاً في نشاط التداول الذي تقوده الحيتان ومرحلة تبريد مميزة بانخفاض الأحجام الإجمالية.

الآن يهيمن متداولو التجزئة على سوق العقود الآجلة، بينما تبدو الحيتان في الجانب.

هذا الانتقال يحمل آثاراً على استقرار السوق. من المعروف أن اللاعبين المؤسسيين يقدمون سيولة أكبر ومواقف طويلة الأجل، في حين أن تدفقات التجزئة يمكن أن تضخم التقلبات قصيرة الأجل.

بدون وجود حيتان ترسي أساس سوق العقود الآجلة، قد يصبح تحرك سعر البيتكوين أكثر تقلباً. تؤكد التقارير السابقة أن مشتريات Strategy من البيتكوين قد انخفضت أيضاً من حيث الحجم.

تزايد المشاعر السلبية

وفقاً لمؤشر التغير التراكمي لحجم المتعاملين (Taker Cumulative Volume Delta) لـ CryptoQuant على مدار 90 يوماً، تجاوزت نشاطات البيع نشاطات الشراء، حيث يضغط البائعون بقوة على اتجاه السوق. يشير هذا الاتجاه إلى أن المتداولين في سوق العقود الآجلة قد يستعدون لتوقع انخفاض في سعر البيتكوين.

يعزز تحليل آخر هذا الرأي، مشيراً إلى أن البيتكوين عانت منذ أغسطس من صعوبة في البقاء فوق نطاق 115,000 دولار إلى 120,000 دولار، مع مناطق سيولة حرجة عند 110,000 دولار و113,000 دولار. قد يفتح ضغط البيع المتجدد عند هذه المستويات الطريق لمزيد من الضعف.

منذ حوالي أسبوع، لاحظ محللو VT Markets أن عقود البيتكوين الآجلة فشلت مراراً في اختراق مستويات المقاومة عند حوالي 111,000 دولار إلى 111,400 دولار. ومع ذلك، وفي وقت كتابة هذا التقرير، يتداول البيتكوين بأعلى قليلاً من 112,000 دولار.

كان الطلب المؤسسي محركاً رئيسياً للارتفاع هذا العام، حيث جذبت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) مليارات الدولارات من التدفقات الداخلة، مما دفع البيتكوين إلى مستويات قياسية. وأفادت Cryptopolitan بأن التدفقات المؤسسية شكلت جزءاً كبيراً من الزخم في موجة الصيف، مع وصول الاهتمام بالعقود الآجلة المنظمة إلى مستويات قياسية.

ومع ذلك، مع البيانات الأخيرة، يبدو أن قوة التثبيت هذه قد خفت.

هل يتحرك البيتكوين ضمن نطاق محدد أم يجب على السوق توقع الأسوأ؟

يعتمد التوقعات قصيرة الأجل للبيتكوين على ما إذا كانت الحيتان ستزيد من مشاركتها في تداول العقود الآجلة. وبدون زيادة متجددة في الطلب من اللاعبين المؤسسيين، يخاطر العملة الرائدة بالبقاء محبوسة دون تحقيق مكاسب كبيرة، أو الأسوأ، بالانجراف نحو الأسفل تحت وطأة البيع المدفوع من قطاع التجزئة.

ومع ذلك، لا يزال هناك مجال للمفاجآت، حيث لاحظ المحللون أنه على الرغم من استمرار البيع، أظهر البيتكوين مرونة، مع أدلة على امتصاص قوي لضغط البيع في مشتقات البورصات مثل Binance.

قد يكون هذا دليلاً على أن المشترين المؤسسيين يقومون بتراكم البيتكوين بهدوء، قبل ظهور مؤشر كلي واضح أو محفز صناعي كبير.