تجاوزت منصة Aave، الرائدة في مجال الإقراض، اضطرابات السوق الأخيرة بمشاكل محدودة. فقد تسبب انخفاض سعر Ethereum مؤخرًا إلى ما دون 2200 دولار في عمليات تصفية محدودة، بل واستفادت Aave من رسوم إضافية.
من بين المخاوف المتعلقة باضطرابات السوق عمليات التصفية في DeFi ، والتي تؤثر على بروتوكولات الإقراض. وقد شهدت Aave 237 مليون دولار في 5 أغسطس، ليصل إجمالي Aave التصفية فيها إلى 441 مليون دولار. وخلال انهيار 5 أغسطس، Aave أصعب اختبار ضغط لها، بينما قامت الأسواق المركزية بتصفية ما يزيد عن مليار دولار.
في أعقاب الانهيار، Aave تتجاوز 10.8 مليار دولار . عادةً ما تكون القروض الشخصية على Aave مضمونة بأصول تفوق قيمتها قيمة الأصول المُجمدة، إلا أن بعض هذه القروض تأثرت. معظم هذه الأصول مُغطاة بعملة WETH، بينما القروض التي تم تصفيتها مُغطاة بعملتي USDT وUSDC. في الوقت نفسه، حافظت عملة GHO، وهي Aave ، على سعرها عند دولار واحد.
استفاد البروتوكول حتى من هذه الاضطرابات، حيث حقق إيرادات بقيمة 6 ملايين دولار في يوم واحد. Aave في عمليات تصفية أصغر بكثير في 6 أغسطس، مع عدد محدود من المحافظ المهددة بالتصفية.
تتمثل المخاوف الرئيسية لمنصة Aave DeFi عموماً في أن يؤدي انهيار الأسعار إلى عمليات تصفية شاملة وانتشار العدوى. ومع ذلك، فقد حصرت هذه الأنظمة البيئية حتى الآن الضرر في المخاطر التي قد تلحق بالمحافظ الشخصية فقط.
كان انهيار الأسعار الأخير هو الأعمق منذ سقوط منصة FTX في عام 2022، وكانت الأسواق أكثر استعدادًا لاستيعابه. لا تزال العملات الرقمية محفوفة بالمخاطر بالنسبة للمستخدمين الأفراد عند مستويات سعرية معينة، ولكن على مستوى البروتوكول، يظل DeFi خيارًا مجديًا.
لاحظ المتداولون أن مزودي السيولة على Aave لم يتضرروا، وأن البروتوكول لم يتسبب في انتشار العدوى. في السابق، تسببت بروتوكولات الإقراض المركزية مثل Celsius في انتشار العدوى، وزادت من حالة الذعر بسبب تجميد عمليات السحب. لا تملك منصات التمويل DeFi القدرة على إيقاف عمليات السحب، طالما استُوفيت شروطtracالذكي.
الطريقة الوحيدة التي Aave من خلالها نشر العدوى هي عبر عملتها المستقرة GHO. وقد اعتمدت منصات Balancer وMaverick وCurve عملة GHO. تُستخدم GHO عادةً في زراعة العائدات، ويتم توليدها عبر Aave V3 على Ethereum . تتميز هذه العملة المستقرة بضمانات تفوق قيمتها السوقية، وتوفر إمكانية توليدها وحرقها بسرعة. شكلت موجة البيع الأخيرة في السوق أول اختبار حقيقي لـ GHO، ولم تتسبب في أي ديون معدومة أو انتقال للعدوى إلى مجمعات السيولة.
صمد بروتوكول Aave أمام ضغوط السوق في 14 سوقًا نشطًا على مستويات L1 و L2 المختلفة، مما أدى إلى تأمين قيمة بقيمة 21 مليار دولار.
حصلت شركة Aave Treasury على مكافأة قدرها 6 ملايين دولار من الإيرادات بين عشية وضحاها من عمليات التصفية اللامركزية للحفاظ على سلامة الأسواق.
لهذا السبب يُعد بناء DeFi هو الحل الأمثل.
– ستاني (StaniKulechov) 5 أغسطس 2024
يحصل المصفيون على رسوم إضافية
أدت موجة تقلبات السوق الأخيرة إلى حصول المصفيين على مكافآت تصفية بقيمة 1.68 مليون دولار. وقد تولى أكبر مصفي إدارة قروض بقيمة 7.89 مليون دولار، ما يمثل حوالي 25% من عمليات التصفية الأخيرة.
يلعب المصفيون في Aave دورًا رئيسيًا في الحد من انتشار المخاطر. فهم يستهدفون المحافظ التي تقترب من مستويات التصفية فيما يتعلق بضماناتها، ثم يشترون ضماناتها بخصم، مع حصولهم أيضًا على رسوم التصفية.
Ethereum أعلى نشاط للمصفين ، حيث حصلوا على مكافآت تجاوزت 11.86 مليون دولار أمريكي، بإجمالي 2250 عملية تصفية . كما أضافت منصتا Arbitrum وOptimism مكافآت أصغر للمصفين. Aave أي نشاط يُذكر على منصتيها Polygon و Avalanche .
الأداء الأخير لشبكة Aave أيضًا عن أكثر الشبكات ازدحامًا، مع Ethereum في الصدارة. أدت ظروف السوق المؤقتة إلى رفع متوسط رسوم المعاملات إلى 44 دولارًا أمريكيًا، نظرًا للحاجة إلى إجراء جميع عمليات التصفية على السلسلة .
Aave V3 حاليًا على سوق الإيداعات، وتستقبل تدفقًا مستمرًا من المحافظ النشطة الجديدة من جميع سلاسل الكتل. ومع ذلك، لا تزال منصة Ethereum هي الأكثر سيولة. Aave V3 ما مجموعه 42,652 مستخدمًا نشطًا فريدًا ، مع تدفق محافظ جديدة من سلسلة الكتل الأساسية.
يحافظ AAVE على قيمة أعلى من 100 دولار
أدى التذبذب الأخير في السوق إلى AAVE إلى أدنى مستوياته عند 77 دولارًا. بعد ذلك، ارتفع سعر العملة الأصلية للبروتوكول مرة أخرى فوق 100 دولار . AAVE مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية نسبيًا، على الأقل مقارنةً بالقروض القائمة والقيمة الإجمالية المُجمدة. لا تزال بالكاد ضمن أفضل 50 عملة رقمية، ومعظم عملاتها متداولة. Aave أعلى من قيمة MakerDAO، التي لا تتجاوز قيمة عملاتها المُجمدة 4.66 مليار دولار .
بعد تعافي سعر الإيثيريوم، استفادت Aave أيضًا من انخفاض عدد المحافظ الصغيرة المعرضة للخطر. وتتعرض هذه المحافظ للخطر عندما ينخفض سعر الإيثيريوم عن 2500 دولار، بينما شهد انتعاش السوق يوم الثلاثاء ارتفاعًا في سعر الإيثيريوم إلى 2577.55 دولارًا.
تقارير Cryptopolitan بقلم كريستينا فاسيليفا
