Aave, le principal protocole de prêt, a surmonté les récentes turbulences du marché avec des problèmes limités. La récente chute d' Ethereum en dessous de 2 200 $ a provoqué des liquidations limitées et Aave a en fait bénéficié de frais supplémentaires.
L'une des préoccupations liées aux turbulences du marché concerne les liquidations de DeFi , affectant les protocoles de prêt. Aave a encore connu des liquidations records, atteignant 237 millions de dollars le 5 août. Cela porte Aave à 441 millions de dollars. Lors du krach du 5 août, Aave a survécu à son plus grand test de résistance, tandis que les marchés centralisés ont liquidé plus d'un milliard de dollars.
À la suite du crash, Aave détient toujours une valeur bloquée 10,8 milliards de dollars Les prêts personnels sur Aave sont toujours sur-garantis, mais certains prêts personnels ont été affectés. La plupart des garanties sont des WETH, tandis que les prêts liquidés sont destinés à l'USDT et à l'USDC. Dans le même temps, GHO, le stablecoin natif Aave
Le protocole a même profité des turbulences, en imprimant 6 millions de dollars de revenus en une seule journée. Aave a poursuivi ses liquidations beaucoup plus modestes le 6 août, avec un nombre limité de portefeuilles menacés de liquidation.
La grande crainte d’ Aave et DeFi en général est qu’une chute des prix entraînerait des liquidations généralisées et une contagion. Cependant, les écosystèmes ont jusqu’à présent limité les dégâts au seul risque lié au portefeuille personnel.
La dernière chute des prix a été la plus profonde depuis la chute du FTX en 2022, et les marchés étaient bien mieux préparés à l’absorber. La crypto reste risquée pour les utilisateurs individuels à certains niveaux de prix, mais au niveau du protocole, DeFi reste viable.
Les traders ont noté que les fournisseurs de liquidité sur Aave n’ont pas été lésés et que le protocole n’a pas provoqué de contagion. Auparavant, les protocoles de prêt centralisés comme Celsius provoquaient une contagion croisée, tout en ajoutant à la panique due au blocage des retraits. DeFi n’a pas le pouvoir d’arrêter les retraits, tant que les conditions dutracintelligent sont remplies.
La seule façon Aave de propager la contagion est via son stablecoin GHO. GHO a été adopté par Balancer, Maverick et Curve. GHO est généralement utilisé pour l'agriculture de rendement, tout en étant généré via Aave V3 sur Ethereum . Le stablecoin est sur-garanti et offre un accès rapide à la génération et à la gravure. La récente liquidation du marché a été le premier grand test de résistance pour GHO, n’entraînant aucune mauvaise dette ni contagion aux pools de liquidités.
Le protocole Aave a résisté aux tensions du marché sur 14 marchés actifs sur divers L1 et L2, garantissant une valeur de 21 milliards de dollars.
Aave Treasury a été récompensé du jour au lendemain par 6 millions de dollars de revenus provenant de liquidations décentralisées pour avoir assuré la sécurité des marchés.
C'est pourquoi la construction DeFi est FTW.
– Stani (@StaniKulechov) 5 août 2024
Les liquidateurs perçoivent des frais supplémentaires
Le dernier épisode de volatilité des marchés a accordé aux liquidateurs 1,68 millions de dollars en primes de liquidation. Le principal liquidateur a géré des prêts de 7,89 millions de dollars, ce qui représente environ 25 % des dernières liquidations.
Les liquidateurs d’ Aave jouent un rôle clé dans la maîtrise de la propagation des risques. Ils ciblent les portefeuilles qui sont proches des niveaux de liquidation sur leur garantie, puis achètent leur garantie à prix réduit, tout en percevant également des frais de liquidateur.
Les liquidateurs ont connu la journée la plus active sur le Ethereum V3. Les liquidateurs ont reçu plus de 11,86 millions de dollars en primes, sur un total de 2 250 liquidations . Arbitrum et Optimism ont également ajouté des bonus de liquidateur plus petits. Aave n'a montré quasiment aucune activité sur ses versions Polygon et Avalanche .
Les récentes performances d’ Aave ont également révélé les réseaux les plus fréquentés, Ethereum étant toujours en tête. Les conditions temporaires du marché ont augmenté les frais de transaction moyens à 44 $, en raison de la nécessité d'effectuer toutes les liquidations en chaîne .
Aave V3 domine désormais en termes de dépôts et reçoit un afflux de nouveaux portefeuilles actifs de toutes les chaînes. Cependant, la Ethereum reste la plus liquide. Aave V3 a attiré 42 652 utilisateurs actifs uniques , avec un afflux de nouveaux portefeuilles de la blockchain Base.
AAVE détient plus de 100 $
Le récent bouleversement du marché a fait AAVE à un plus bas de 77 $. Après cela, le jeton natif du protocole a de nouveau dépassé les 100 $ . AAVE est relativement sous-évalué, du moins par rapport aux prêts en cours et à la valeur totale bloquée. Il figure encore à peine dans le top 50 des pièces et la plupart de ses jetons sont en circulation. Le Aave a également plus de valeur que MakerDAO, qui ne bloque que 4,66 milliards de dollars .
Après la reprise de l’ETH, Aave bénéficie également du fait qu’elle n’a qu’une poignée de petits portefeuilles à risque. Ces portefeuilles sont menacés par des prix d'ETH inférieurs à 2 500 $ et la reprise du marché de mardi a vu l'ETH remonter à 2 577,55 $.
Reportage cryptopolitain de Hristina Vasileva
Cryptopolitan Academy: à venir bientôt - une nouvelle façon de gagner un revenu passif avec DeFi en 2025. En savoir plus
