为什么印度总理莫迪坚持支持美元，即使美元持续对其经济产生负面影响？

印度总理纳伦德拉·莫迪将其经济政策与美元挂钩，尽管这导致印度的财政状况陷入困境。

卢比 不断曾是印度货币体系的骄傲，如今对美元汇率却跌至可怜的86.59，创历史新低。通货膨胀令普通印度民众苦不堪言，贸易逆差 defi，外国投资者撤资的速度之快，令人咋舌。

然而，莫迪依然忠于美元。为什么？答案如同印度14亿人口一样复杂。印度的财政状况一团糟。由于原油价格上涨，2024年12月的 defi高达200亿美元。通货膨胀率居高不下，维持在6%，远高于印度储备银行（RBI）的舒适区间。.

与此同时，自去年10月以来，外国投资者已从印度市场撤出120亿美元，仅上个月就损失了42亿美元。卢比岌岌可危，仅2025年一年，其对美元汇率就已贬值超过1%。.

莫迪对美元的迷恋是一种危险的执念。 

美元对印度来说就像氧气一样不可或缺。原油、技术进口、原材料——印度所需的一切都标价美元。这种对全球贸易的依赖意味着这个亚洲国家几乎别无选择，只能与美元保持良好关系。.

莫迪深知这一点，因此他加倍推行使印度货币与美元保持紧密联系的政策，即便这会耗尽印度的国库。印度储备银行（RBI）正在尽一切努力止损。去年12月，该行向美元兑卢比互换注入了30亿美元，以缓解流动性问题。.

但这些权宜之计无法解决更深层次的结构性问题。交易员们正在做空卢比，而全球市场也无济于事。美国经济凭借其蓬勃发展的就业数据和美联储积极的加息举措，支撑着美元tron。.

卢比暴跌也给莫迪的“印度制造”梦想带来了巨大的麻烦。这项旗舰计划旨在将印度打造成为与中国竞争的制造业中心。但卢比疲软让外国投资者犹豫不决。谁愿意投资一个货币无法保值的国家呢？

印度储备银行对抗流动性混乱

印度储备银行（RBI）同时要兼顾的事情太多了。它的主要职责是维持卢比汇率稳定，但这却导致印度银行体系流动性枯竭。截至1月12日，银行体系的流动性缺口高达2万亿卢比。更糟糕的是，企业所得税的缴纳期限和股市借贷进一步挤压了卢比的市场空间。.

去年，印度储备银行减少了海外远期trac的使用，转而专注于稳定国内卢比汇率。这一策略在短期内奏效，但代价惨重。家庭和企业发现获取卢比变得更加困难，流动性枯竭。.

美元兑卢比三个月期隐含收益率今日下跌29个基点，六个月期溢价下跌21个基点。这些收益率反映了市场对利率和流动性的预期。收益率下跌通常表明市场出现了严重问题。.

莫迪的地缘政治影响力

如果莫迪想放弃美元，地缘政治现实会让他不得不妥协。印度在国防、技术以及制衡中国方面都依赖美国。与华盛顿保持良好关系意味着无论印度是否愿意，都必须继续使用美元。.

反对党正利用卢比暴跌作为攻击武器。国大党不放过任何机会提醒选民，莫迪2014年上任时，卢比兑美元汇率为58.58。.

“中国+1”战略鼓励全球企业在印度设立分支机构，而不是仅仅依赖中国，而这一战略的关键在于印度必须成为一个有trac的投资目的地。卢比疲软使得这一目标难以实现。.

石油是印度最大的软肋。该国85%的原油依赖进口，而布伦特原油价格目前为每桶80.91美元。每当油价上涨， defi就会扩大，通货膨胀就会飙升，卢比也会遭受重创。.

高盛并不乐观。其分析师预测，受tron的美国就业数据和贸易政策推动，美元在2025年将上涨5%。欧元预计将跌破平价，六个月内兑美元汇率将跌至0.97。.

澳元兑美元汇率？预计三个月内将跌至0.62美分。显然，受美元强势冲击的并非只有印度，但这丝毫未能让莫迪感到宽慰。.

金砖国家的去美元化梦想

印度加入金砖国家之际，正值人们讨论减少对美元依赖之时。在美国对俄罗斯实施制裁后，俄罗斯、中国和巴西都在积极推动替代货币。但印度呢？它对此持谨慎态度。.

尽管卢比面临诸多困境，但它仍是2024年亚洲表现较好的货币之一，对美元仅下跌2.8%。然而，在美元依然强势的情况下，这样的表现并不算什么值得称道的胜利。莫迪的长期战略似乎是着眼于眼前的生存，改革则留待日后。.

美国经济势头强劲。仅12月份就新增了25.6万个就业岗位，远超此前16万的预期。 美联储的鹰派立场使美元保持tron，令其他所有货币都面临困境。