美联储正面临着一场无法摆脱的噩梦，数据证明了这一点。通胀再次升温，供应管理协会（ISM）的数据
上一次通胀率达到如此高位是在2023年2月，当时美国的通胀率超过了6%。如今，美联储正忙于应对看似新一轮的危机。.
周二上午10点（美国东部时间），这一数据如同重锤般击中了市场。短短五个小时内，标普500指数暴跌超过100点，市值蒸发了6500亿美元。.
在不了解内情的人看来，这或许只是偶然事件，但业内人士却心知肚明。他们早已预料到：近期降息的希望彻底破灭了。.
通胀卷土重来，市场崩盘
在混乱爆发前两天，ISM发布了采购经理人指数（PMI）报告，这是衡量通胀走向的关键指标。报告显示，服务业价格飙升至2023年初以来的最高水平。.
该指标是预测消费者价格指数（CPI）走势的tron指标之一。由此可见：通货膨胀依然强劲。.
后果立竿见影。市场情绪骤然转变，投资者纷纷调整仓位。与此同时，尽管美元走强至多年高位，黄金价格却 defi地突破每盎司2700美元。.
这本不该发生。通常情况下，高收益率和美元tron会打压黄金。但通胀自有其规律。过去一年，金价上涨了32%，而10年期美国国债收益率徘徊在4.70%左右。.
美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其团队目前坚持采用另一种通胀衡量指标：“市场化”通胀率。与11月份飙升至2.8%的传统通胀率不同，该指标自5月份以来一直维持在2.4%的平稳水平。.
它剔除了基于估算的数据——例如住房服务或非市场服务——只关注可以直接观察到的价格。这使其成为美联储为数不多的亮点之一，但并非所有人都对此信服。.
随着数据不断累积，美联储面临艰难抉择
美联储理事克里斯托弗·沃勒在周三的讲话中着重强调了基于市场的通胀指标，称其更能反映经济的真实状况。他认为，传统的通胀指标会受到住房成本等因素的影响，因为这些因素依赖于估算值。.
沃勒表示，“2024年的通胀主要由隐含价格上涨推动”，并解释了他为何认为这些数据不可靠。他的观点在美联储内部获得了越来越多的 trac，最近一次会议的纪要显示，政策制定者们对此达成了广泛共识。.
这种基于市场的个人消费支出（PCE）价格指数剔除了那些无法直接提供价格数据的类别带来的干扰因素。它不包括投资组合管理费（与股票价格 trac）和保险费用等服务费用。.
近几个月来，由于股市上涨，这两类因素都导致了数字的膨胀。美联储忽略这些变量，看到的景象则相对平静。.
但并非所有人都准备庆祝。费城联储dent 帕特里克·哈克承认，通胀达到央行2%的目标所需时间比预期要长。.
哈克周四在新泽西州普林斯顿发表讲话时表示，尽管劳动力市场降温，整体经济依然强劲，但政策调整过程并不tron。“我仍然认为我们将继续下调政策利率，”哈克说道，同时他也警告说，任何政策调整都将完全取决于即将公布的数据。.
