近期市场动荡加剧了“谁拥有美国国债？”这一问题的关注度。

受美国dent 特朗普关税政策的影响，市场波动加剧，投资者信心不足，美国国债市场所有权成为关注焦点。截至4月22日星期二，根据场外交易银行间报价，美国10年期国债收益率为4.41%。.

全球投资者关注的是谁持有支撑美国政府庞大借贷计划的债务，以及如果这些持有者开始退出会发生什么。. 

美国国债通常被视为终极避险资产，其价值在于极低的信用风险。它们由政府的全部信誉担保，并用于资助联邦政府的各项支出。.

美国国债市场正重返1月份的高点。

美国dent 特朗普及其削减 defi的计划引发金融市场动荡，使美国国债市场陷入僵局。历史上，此类政治动荡通常会促使投资者涌入美国国债市场，进而压低收益率。. 

这一次，趋势发生了逆转。10年期美国国债收益率一度跌破4%，随后 回升 ，并在接近4.7%的峰值附近徘徊，仅比特朗普入主白宫前一周的水平低0.1个百分点。

外国投资者持有的美国国债约占未偿债务总额的33%。然而，近期市场信号表明，全球投资者可能正在撤离。.

🚨谁掌控着美国国债市场？

外国人持有33%的美国国债，其中日本和中国是最大的持有国。

中国持有约7600亿美元的美国国债。

此外，中国可能还通过比利时等欧盟国家持有另外5000亿美元的美国国债（难以估算）。pic.twitter.com/ eCISj4wfoH

— 全球市场投资者 (@GlobalMktObserv) 2025年4月13日

截至2月底，也就是最近这波抛售潮之前，美国财政部公布的数据显示，持有美国国债最多的十大外国国家是日本，持有量达1.125万亿美元；其次是中国，持有7840亿美元；英国持有7500亿美元。. 

开曼群岛、卢森堡、加拿大、比利时、法国、爱尔兰和台湾位列前十，各自拥有 2950 亿美元至 4180 亿美元的财富。.

其他一些国家也持有大量美国国债，包括瑞士（2910亿美元）、香港（2740亿美元）、新加坡（2600亿美元）和印度（2280亿美元）。所有其他国家/地区持有的美国国债总额为1.642万亿美元，截至2月底，外国持有的美国国债总额达​​到8.817万亿美元。.

外国退出的影响

多位经济学家认为，外国持有美国国债比例持续下降可能会给联邦政府带来财政压力。由于债券价格与收益率呈反向关系，外国政府的大规模抛售将导致债券价格下跌、收益率上升。. 

更高的收益率意味着政府需要向潜在trac，这可能会“迫使”美国 中央银行 提高借贷成本。

“市场正在悄然消化华盛顿不愿承认的事实：系统性衰退。美元贬值和收益率飙升表明全球信任度正在下降，债务压力正在加剧。你不可能永远依靠 vibe和储备货币地位来维持一个帝国。现实终将到来，”一位用户在X论坛上发帖说道。.

2023财年，美国政府仅利息支出就高达约8810亿美元，超过了医疗保险和国防部的支出总额。据财政部财政数据网站显示，利息成本飙升的部分原因是国家债务迅速增长，目前已超过36万亿美元，并且还在持续攀升。.

预计利息成本将创历史新高

国会预算办公室 (CBO) 预测 ，本财年利息支出将攀升至高达 9520 亿美元，占国内生产总值 (GDP) 的 3.2%，创历史新高。 

美国国会预算办公室（CBO）也认为，利息支出在经济产出中所占的比例将继续扩大。预计到2055年，利息成本将达到GDP的5.4%。. 

预计到下一个十年，美国政府债务的平均利率将超过该国的经济增长率，这对美国经济的长期财政可持续性来说是一个危险信号。.