La propiedad del mercado del Tesoro de los Estados Unidos ha tomado el centro del escenario bajo la volatilidad del mercado y la incertidumbre de los inversores, impulsada por las políticas arancelas de Presi Donald Trumpdent Donald Trump. El rendimiento del Tesoro a 10 años de EE. UU. Se situó en 4.41% el martes 22 de abril, basado en citas interbancarias de venta libre para el bono del gobierno de referencia.
Los inversores globales están interesados en quién posee la deuda que sustenta el programa de préstamo masivo del gobierno de los Estados Unidos y qué podría suceder si esos titulares comienzan a salir.
Los Tesoros de EE. UU., A menudo considerados el último activo seguro, están valorados por su mínimo riesgo de crédito. Están respaldados por toda la fe y el crédito del gobierno y ayudan a financiar los gastos federales.
El mercado del Tesoro de EE. UU. Regresa a los máximos de enero
La turbulencia en los mercados financieros, causada por eldent de los Estados Unidos, Trump y su plan para reducir deficomerciales, ha colocado al mercado del Tesoro en el limbo. Históricamente, este tipo de agitación política generalmente lleva a los inversores hacia los tesoro, empujando los rendimientos hacia abajo a su vez.
Esta vez, la tendencia revirtió el curso. Los rendimientos de los Tesoro a 10 años cayeron por debajo del 4% antes de aumentar y alcanzar un pico cerca del 4.7%, solo un 0.1% menos que los niveles que había alcanzado una semana antes de que Trump ingresara a la Casa Blanca.
Los tesoros extranjeros de los Tesoros de EE. UU. Representan aproximadamente el 33% de toda la deuda pendiente. Sin embargo, las señales recientes del mercado sugieren que los inversores globales pueden estar retirando.
🚨 ¿Quién posee el mercado del Tesoro de los Estados Unidos?
— Inversor de mercados globales (@GlobalMktObserv) 13 de abril de 2025
Los extranjeros poseen el 33% de los bonos del Tesoro con Japón y China como los mayores tenedores.
China posee ~ $ 760 mil millones de bonos del gobierno de los Estados Unidos.
El país probablemente posee otros $ 500 mil millones (difícil de estimar) a través de países de la UE como Bélgica. pic.twitter.com/ecisj4wfoh
A finales de febrero, justo antes de la reciente venta de los datos del Departamento del Tesoro, revelaron los 10 principales titulares extranjeros de la deuda estadounidense. Japón es el más grande con $ 1.125 billones, seguido de China en $ 784 mil millones, y el Reino Unido a $ 750 mil millones.
Las Islas Caimán, Luxemburgo, Canadá, Bélgica, Francia, Irlanda y Taiwán completaron el top 10, cada uno de los cuales posee entre $ 295 mil millones y $ 418 mil millones.
Varios otros países también tienen cantidades sustanciales, incluidas Suiza ($ 291 mil millones), Hong Kong ($ 274 mil millones), Singapur ($ 260 mil millones) e India ($ 228 mil millones). Las tenencias combinadas de todos los demás países se situaron en $ 1.642 billones, lo que llevó la propiedad extranjera total de los Tesoros de EE. UU. A $ 8.817 billones a fines de febrero.
Implicaciones de una salida extranjera
Según varios economistas, una reducción sostenida en la propiedad extranjera de los tesoreros estadounidenses podría crear hipo financiero para el gobierno federal. Las ventas a gran escala por parte de los gobiernos extranjeros impulsarían los precios de los bonos y rendimientos debido a la relación inversa entre los dos.
Los rendimientos más altos significan que el gobierno necesitaría ofrecer mayores retornos a los trac T, lo que podría "forzar" al Banco Central para aumentar los costos de los préstamos.
"Los mercados tienen un precio silencioso vibelo que Washington no admitirá: decadencia sistémica.
En el año fiscal 2023, el gobierno de los Estados Unidos gastó aproximadamente $ 881 mil millones en pagos de intereses solo, un máximo que superó el gasto en Medicare y el Departamento de Defensa. Según el sitio web de datos fiscales del Departamento del Tesoro, el costo de interés se disparó en parte debido a una deuda nacional en rápido crecimiento, que ha superado los $ 36 billones y contando.
Costos de interés récord y altos proyectados
La Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO) proyecta que los pagos de intereses aumentarán a valores de hasta $ 952 mil millones en este año fiscal, lo que representa un récord del 3.2% del producto interno bruto (PIB).
La CBO también cree que los pagos de intereses continuarán consumiendo una mayor parte de la producción económica. Para 2055, se espera que los costos de intereses alcancen el 5,4% del PIB.
En la siguiente década, se proyecta que la tasa de interés promedio sobre la deuda del gobierno de los Estados Unidos supere la tasa de crecimiento económico del país, que es una bandera roja para la sostenibilidad fiscal a largo plazo de la economía de los Estados Unidos.
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