La Reserva Federal necesitará un QE de emergencia si los rendimientos de los bonos del Tesoro mantienen un aumento por encima del 5%
- El Fed podría necesitar un QE de emergencia si los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años se mantienen por encima del 5%, según Deutsche Bank.
- Los inversores están vendiendo activos estadounidenses debido a los aranceles de Trump y la desconfianza en el dólar.
- La Fed aún no ha actuado, y la inflación sigue por encima de su objetivo del 2%.
La Reserva Federal necesitará lanzar un estímulo cuantitativo de emergencia si los rendimientos de los bonos del Tesoro continúan subiendo por encima del 5%, dijo Deutsche Bank el miércoles, después de que el rendimiento a 30 años alcanzara brevemente el 5,02 %, el más alto desde noviembre de 2023.
Ese aumento se produjo cuando los inversores vendieron deuda estadounidense a largo plazo, reaccionando a los aranceles comerciales de Donald Trump y al creciente temor de que los activos estadounidenses ya no sean seguros.
La advertencia provino directamente de George Saravelos, jefe global de estrategia de divisas en Deutsche. Dijo en un informe que “si la reciente disrupción en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. continúa, no vemos otra opción para la Reserva Federal que intervenir con compras de emergencia de bonos del Tesoro de EE. UU. para estabilizar el mercado de bonos.”
George lo llamó un “disyuntor”. La última vez que ocurrió algo similar fue en 2020, cuando la Reserva Federal recortó las tasas de interés e inició un masivo programa de compra de bonos para detener un colapso financiero de la era del COVID.
La Reserva Federal se mantiene firme a pesar del caos en el mercado de bonos
La Reserva Federal no ha realizado ningún movimiento aún. Sin anuncios, sin apoyo de liquidez, sin señal de que esté lista para intervenir. Mientras tanto, la venta masiva de bonos del Tesoro está ganando velocidad. El número de rendimiento del 5,02 % ahora está en juego, y si eso continúa, Jerome Powell y su equipo no tendrán margen para esperar.
George dijo que el verdadero problema no son solo los rendimientos, sino la política. Dijo que “sería necesaria una reversión de las políticas de la administración Trump para estabilizar los cambios a mediano plazo”. El caos en el mercado no se trata solo de tasas de interés o inflación. Se trata de confianza. Y en este momento, esa confianza se está desmoronando.
Deutsche llamó el colapso del dólar como una “crisis de confianza”. El miércoles, el billete verde cayó frente a la mayoría de las monedas principales. En lugar de comprar dólares como lo harían normalmente en tiempos de estrés, los inversores extranjeros están vendiendo activamente los activos estadounidenses por completo. “El mercado ha perdido la fe en los activos estadounidenses, por lo que, en lugar de cerrar la discrepancia entre activos y pasivos acumulando liquidez en dólares, está vendiendo activamente los propios activos estadounidenses”, dijo George.
Los economistas dicen que la Reserva Federal está atrapada con la inflación y un mal momento
Michael Gapen, economista jefe de EE. UU. en Morgan Stanley, dijo que la Reserva Federal no va a recortar las tasas de interés pronto. Hablando el lunes en Bloomberg TV, Michael dijo: “Si no obtenemos una recesión, será difícil para la Reserva Federal ignorar esta inflación a corto plazo. La Reserva Federal se mantendrá en espera durante el futuro previsible.”
El problema es que la inflación sigue siendo alta. El medidor de inflación preferido de la Reserva Federal alcanzó el 2,8 % en los 12 meses hasta febrero, muy por encima de su objetivo del 2 %, y ese número llegó antes de que los nuevos aranceles de Trump tuvieran tiempo de aumentar los precios. Además, las expectativas de inflación están subiendo. Una de las métricas a largo plazo que vigila la Reserva Federal ha aumentado durante tres meses consecutivos.
La Reserva Federal tiene una larga historia de intervenir cuando los mercados se desmoronan. En marzo de 2020, justo después de que EE. UU. comenzara los confinamientos por la pandemia, la Reserva Federal realizó un recorte de tasas de emergencia fuera de una reunión regular. Fue un movimiento de pánico, pero funcionó.
Incluso mientras las acciones caen y el sentimiento del consumidor se desploma, Powell no parpadea. Dijo el viernes que la Reserva Federal tiene una “obligación” de mantener las expectativas ancladas y afirmó que los niveles actuales de las tasas están “bien posicionados”. Powell dijo que la economía está “aún en buen lugar”, basándose en los últimos datos, y ni siquiera mencionó la caída del mercado de valores.
Algunos analistas creen que cuanto más se mantengan los aranceles, peor serán las cosas. Si los rendimientos se mantienen altos y los inversores extranjeros continúan huyendo, una desaceleración financiera a gran escala vuelve a estar sobre la mesa. La Reserva Federal podría estar esperando a ver qué pasa, pero si los rendimientos de los bonos no bajan, pueden no tener más opción que intervenir y comprar. Les guste o no.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
