Japón quiere que su fondo de pensiones de 1,8 billones de dólares casi triplique su asignación alternativa al 5%

Japón se está preparando para permitir que el Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno (GPIF) coloque mucho más dinero fuera de los mercados regulares de acciones y bonos, según Reuters y Nikkei el domingo.

GPIF, el fondo de pensiones más grande del mundo, gestionaba unos 1,8 billones de dólares y solo tenía el 1,7% de su cartera en inversiones alternativas en marzo. Los funcionarios quieren que esa parte aumente gradualmente hacia el límite del 5%.

La recomendación se incorporará en el próximo informe del gobierno sobre la política del GPIF. Los funcionarios creen en la necesidad de una diversificación de la inversión para minimizar el riesgo y aumentar la rentabilidad. La inversión privada, el crédito privado, los bienes raíces, la infraestructura y las inversiones asociadas se clasifican todas bajo la categoría de inversiones alternativas.

Los grandes fondos de pensiones y los inversores institucionales han incorporado más de estos para obtener mayores rendimientos y diversificar el riesgo. En el caso del GPIF, aumentar la proporción de inversión del 1,7% al 5% significa que miles de millones de dólares se invertirán allí.

Japón dirige más efectivo de pensiones a activos privados y nacionales

La ministra de Finanzas Satsuki Katayama dijo el viernes que el GPIF y otros fondos de pensiones gubernamentales deberían invertir más dentro de Japón. Sus comentarios impulsaron el yen al alza y apoyaron los bonos del gobierno japonés. Los traders comenzaron a tener en cuenta la posibilidad de que los fondos patrocinados por el estado vertieran más dinero en los mercados locales en lugar de mantener su división de cartera existente entre posiciones nacionales y extranjeras.

Debido al gran tamaño del GPIF, una alteración de cualquier significancia tendrá un impacto directo en la demanda de cada mercado. Los inversores internacionales siguen las acciones de este fondo, ya que puede influir en las inversiones, pero no eliminará el límite del 5%.

La propuesta de pensiones llega en un momento en que la economía japonesa se está expandiendo más rápidamente de lo esperado. El producto interior bruto creció a una tasa anualizada del 2,1% en el primer trimestre de 2026 debido al aumento del gasto de los consumidores y las exportaciones robustas. Los economistas encuestados por Reuters esperaban un aumento del 1,7%, en comparación con el 1,3% del trimestre anterior.

La producción aumentó un 0,5% respecto al trimestre anterior, mostraron las cifras gubernamentales publicadas el martes. Eso superó la previsión del 0,4% y mejoró la expansión del 0,3% registrada a finales de 2025. En comparación con un año antes, el PIB creció un 0,6%. Las cifras no incluyen el daño económico completo de la guerra de Irán, que comenzó a finales de febrero.

El BOJ sube las tasas mientras Japón lucha con la inflación persistente

El Banco de Japón espera un crecimiento más débil y una inflación mucho más alta durante el ejercicio fiscal 2026. Recortó su proyección de crecimiento al 0,5% desde el 1% y elevó su estimación de inflación subyacente al 2,8% desde el 1,9%.

El BOJ dijo: «Se espera que el aumento de los precios del petróleo crudo empuje al alza los precios, principalmente de energía y bienes, con movimientos para trasladar los aumentos salariales a los precios de venta continuando». Los mayores costos de petróleo están alimentando los precios de la energía y los productos mientras las empresas siguen cobrando más a los clientes para cubrir los salarios crecientes.

El gobierno está considerando nueva redacción sobre política monetaria en su próximo plan económico. Los funcionarios presentaron un borrador a los legisladores de la coalición gobernante el martes. Se espera la aprobación del gabinete a finales de este mes, seguida de la versión final. Será el primer plan emitido desde que Takaichi Sanae se convirtió en primera ministra.

Los rendimientos de los bonos han subido a sus niveles más altos en décadas mientras los inversores se preocupan de que el gobierno pueda estar cruzando hacia el territorio del banco central. La ley japonesa protege al BOJ de la interferencia política, pero también requiere coordinación con el programa económico del gobierno.

El gobierno de Takaichi y los asesores que apoyan las políticas de reflujo han citado la regulación anterior para advertir al BOJ que ejerza cautela al subir las tasas. El BOJ ha respondido afirmando que las tasas de interés siguen siendo bajas a pesar de la alta presión sobre la inflación.

El crecimiento de los precios al consumidor se ha mantenido cerca del objetivo del 2% del BOJ durante cuatro años. El yen débil ha aumentado las facturas de importación, y los aumentos salariales constantes han mantenido la presión sobre los precios domésticos. El BOJ ha aumentado las tasas dos veces desde que Takaichi tomó el cargo. En junio, elevó la tasa de política principal al 1%, el nivel más alto en 31 años.