Japón quiere que su fondo de pensiones de 1,8 billones de dólares casi triplique la asignación a inversiones alternativas hasta el 5%

Según informaron Reuters y Nikkei el domingo, Japón se está preparando para permitir que el Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno (GPIF, por sus siglas en inglés) invierta mucho más dinero fuera de los mercados regulares de acciones y bonos.

GPIF, el mayor fondo de pensiones del mundo, gestionaba alrededor de 1,8 billones de dólares y, en marzo, solo mantenía el 1,7 % de su cartera en inversiones alternativas. Los responsables quieren que ese porcentaje aumente gradualmente hasta alcanzar el límite del 5 %.

La recomendación se incorporará al próximo informe del gobierno sobre la política del GPIF. Los funcionarios consideran necesaria la diversificación de las inversiones para minimizar el riesgo y aumentar la rentabilidad. El capital privado, el crédito privado, los bienes raíces, la infraestructura y las inversiones asociadas se clasifican dentro de la categoría de inversiones alternativas.

Los grandes fondos de pensiones e inversores institucionales han incorporado más de estos instrumentos para obtener mayores rendimientos y diversificar el riesgo. En el caso del GPIF, aumentar la proporción de inversión del 1,7 % al 5 % significa que se invertirán miles de millones de dólares.

Japón destina más cash de pensiones a activos privados y nacionales

La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, declaró el viernes que el GPIF y otros fondos de pensiones gubernamentales deberían invertir más en Japón. Sus declaraciones impulsaron la apreciación del yen y respaldaron los bonos del gobierno japonés. Los operadores comenzaron a considerar la posibilidad de que los fondos estatales invirtieran más capital en los mercados locales en lugar de mantener su cartera actual, dividida entre posiciones nacionales y extranjeras.

Debido al gran tamaño del GPIF, cualquier modificación significativa tendrá un impacto directo en la demanda de cada mercado. Los inversores internacionales siguen de cerca las acciones de este fondo, ya que puede influir en las inversiones, pero no eliminará el límite del 5 %.

La propuesta sobre pensiones llega en un momento en que la economía japonesa se expande más rápidamente de lo previsto. El producto interno bruto creció a una tasa anualizada del 2,1% en el primer trimestre de 2026 debido al aumento del gasto de los consumidores y a las sólidas exportaciones. Los economistas consultados por Reuters esperaban un aumento del 1,7%, en comparación con el 1,3% del trimestre anterior.

La producción aumentó un 0,5% respecto al trimestre anterior, según cifras gubernamentales publicadas el martes. Este dato superó la previsión del 0,4% y mejoró la expansión del 0,3% registrada a finales de 2025. En comparación con el año anterior, el PIB creció un 0,6%. Estas cifras no incluyen el impacto económico total de la guerra con Irán, que comenzó a finales de febrero.

El Banco de Japón sube los tipos de interés mientras Japón lucha contra la inflación persistente

El Banco de Japón prevé un crecimiento más débil y una inflación mucho mayor durante el ejercicio fiscal de 2026. Redujo su proyección de crecimiento del 1% al 0,5% y elevó su estimación de inflación subyacente del 1,9% al 2,8%.

El Banco de Japón declaró: «Se prevé que el aumento de los precios del petróleo crudo eleve los precios, principalmente de la energía y los bienes, y continuarán las medidas para trasladar los aumentos salariales a los precios de venta». El alza de los precios del petróleo está influyendo en los precios de la energía y los productos, mientras que las empresas siguen cobrando más a los clientes para cubrir el aumento de los salarios.

El gobierno está considerando una nueva redacción sobre política monetaria para su próximo plan económico. El martes, los funcionarios presentaron un borrador a los legisladores de la coalición gobernante. Se espera la aprobación del gabinete a finales de este mes, seguida de la versión final. Este será el primer plan económico que se publique desde que Takaichi Sanae asumió el cargo de primer ministro.

La rentabilidad de los bonos ha alcanzado sus niveles más altos en décadas, ante la preocupación de los inversores de que el gobierno pueda estar invadiendo las competencias del banco central. La legislación japonesa protege al Banco de Japón de la injerencia política, pero también exige su coordinación con el programa económico del gobierno.

El gobierno de Takaichi y sus asesores, partidarios de las políticas de reflación, citaron la normativa mencionada para advertir al Banco de Japón (BOJ) que actuara con cautela al subir los tipos de interés. El BOJ respondió afirmando que los tipos de interés siguen siendo bajos a pesar de la fuerte presión inflacionaria.

El crecimiento de los precios al consumidor se ha mantenido cerca del objetivo del 2% del Banco de Japón durante cuatro años. La debilidad del yen ha encarecido las importaciones, y el constante aumento de los salarios ha mantenido la presión sobre los precios internos. El Banco de Japón ha subido los tipos de interés dos veces desde que Takaichi asumió el cargo. En junio, elevó el tipo de interés oficial al 1%, el nivel más alto en 31 años.