- 트럼프 대통령의 관세 정책으로 인한 시장 변동성이 미국 국채의 외국인 소유에 대한 재검토를 촉발하며 금리가 상승하고 있다.
- 외국 정부는 8.8조 달러 이상의 미국 부채를 보유하고 있지만, 최근 매각 및 재배분 가능성이 나타나는 징후들이 포착되고 있다.
- 금리 부담이 올해 9,520억 달러에 달할 것으로 전망됨에 따라 채무 지속 가능성과 달러에 대한 글로벌 신뢰 약화에 대한 우려가 커지고 있다.
미국 국채 시장의 소유권은 시장 변동성과 투자자 불확실성 속에서 중심에 서 있으며, 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책으로 인해 부각되고 있습니다. 4월 22일 화요일, 미국 10년물 국채 수익률은 벤치마크 정부 채권의 장외 은행 간 인용가를 기준으로 4.41%였습니다.
글로벌 투자자들은 미국 정부의 막대한 차입 프로그램을 뒷받침하는 부채를 누가 보유하고 있으며, 이러한 보유자들이 매각을 시작할 경우 어떤 일이 발생할지에 관심을 가지고 있습니다.
궁극의 안전자산으로 간주되는 미국 국채는 최소한의 신용 위험으로 평가됩니다. 이들은 정부의 완전한 신용과 신뢰를 바탕으로 하며 연방 지출을 자금 지원하는 데 도움이 됩니다.
미국 국채 시장은 1월 고점 회복 경로에 있습니다
트럼프 미국 대통령과 그의 무역 적자 축소 계획으로 인한 금융 시장의 격변은 국채 시장을 미정 상태에 빠뜨렸습니다. 역사적으로 이러한 정치적 격변은 일반적으로 투자자들을 국채로 몰아넣어 수익률을 하락시키는 경향이 있습니다.
이번에는 추세가 반전되었습니다. 10년물 국채 수익률은 4% 미만으로 하락한 후 상승하여 4.7% 근처에서 정점을 찍었는데, 이는 트럼프가 백악관에 입성하기 1주일 전에 도달했던 수준보다 0.1% 낮은 수치입니다.
미국 국채의 외국인 보유자는 전체 미채의 약 33%를 차지합니다. 그러나 최근 시장 신호는 글로벌 투자자들이 물러날 수 있음을 시사합니다.
🚨미국 국채 시장의 소유자는 누구인가?
— 글로벌 마켓 투자자 (@GlobalMktObserv) 4 월 13, 2025
외국인은 국채의 33%를 보유하고 있으며, 일본과 중국이 최대 보유국입니다.
중국은 약 $760억 규모의 미국 정부 채권을 보유하고 있습니다.
이 국가는 벨기에와 같은 EU 국가들을 통해 추가로 약 5,000억 달러(추정 어려움)를 보유하고 있을 가능성이 있습니다. pic.twitter.com/eCISj4wfoH
최근 매도 직전인 2월까지 미 재무부 데이터는 미국 국채의 상위 10대 외국인 보유국을 공개했다. 일본이 1조 1,250억 달러로 가장 많았고, 이어 중국이 7,840억 달러, 영국이 7,500억 달러였다.
카리브해 케이먼 제도, 룩셈부르크, 캐나다, 벨기에, 프랑스, 아일랜드, 대만이 상위 10위를 채웠으며, 각국 보유액은 2,950억 달러에서 4,180억 달러 사이였다.
스위스(2,910억 달러), 홍콩(2,740억 달러), 싱가포르(2,600억 달러), 인도(2,280억 달러) 등 다른 여러 국가들도 상당액을 보유하고 있다. 나머지 모든 국가의 합산 보유액은 1조 6,420억 달러로, 2월 말 기준 미국 국채의 외국인 총 소유액은 8조 8,170억 달러에 달했다.
외국인 이탈의 함의
여러 경제학자에 따르면, 미국 국채에 대한 외국인 소유가 지속적으로 감소하면 연방 정부에 금융적 차질을 초래할 수 있다. 외국 정부들의 대규모 매도는 두 자산 간 역상관관계로 인해 채권 가격을 하락시키고 수익률을 상승시킬 것이다.
수익률이 높아진다는 것은 정부가 구매자를 유치하기 위해 더 높은 수익률을 제공해야 할 수 있음을 의미하며, 이는 미국 중앙은행이 차입 비용을 인상하도록 '강제'할 수 있습니다.
“시장은 워싱턴이 부인하는 것을 조용히 가격에 반영하고 있다: 시스템적 붕괴. 달러의 약세와 급등하는 수익률은 전 세계적 신뢰의 약화와 쌓여가는 부채 압력을 신호한다. 분위기나 기축통화 지위만으로 제국을 영원히 유지할 수는 없다. 현실이 따라오고 있다,”라고 한 사용자가 X에 게시했다.
2023 회계연도, 미국 정부는 이자 지급 alone에 약 8,810억 달러를 지출했으며, 이는 메디케어와 국방부 지출을 넘어선 높은 수치였다. 재무부의 회계 데이터 웹사이트에 따르면, 이자 비용은 36조 달러를 넘어 계속 증가하고 있는 빠르게 성장하는 국가 부채로 인해 부분적으로 급증했다.
기록적인 이자 비용 전망
의회예산국(CBO)은 예상 이자 지급액이 이번 회계연도에 최대 9,520억 달러까지 상승하여 국내총생산(GDP)의 기록적인 3.2%를 차지할 것이라고 밝혔습니다.
CBO 또한 이자 지급이 경제 산출의 더 큰 비중을 차지할 것이라고 믿는다. 2055년까지 이자 비용은 GDP의 5.4%에 도달할 것으로 예상된다.
다음 십년 동안, 미국 정부 부채의 평균 이자율은 미국의 경제 성장률을 초과할 것으로 전망되며, 이는 미국 경제의 장기적 재정 지속 가능성에 대한 적신호이다.
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플로렌스 무차이
플로렌스는 지난 6년 동안 암호화폐, 게임, 기술 및 AI 뉴스를 다루어 왔습니다. 메루 과학기술대학교에서 컴퓨터학을, MMUST에서 재난 관리 및 국제 외교를 전공하며 언어, 관찰력 및 기술적 역량을 충분히 갖추었습니다. 플로렌스는 VAP 그룹에서 근무했으며 여러 암호화폐 미디어 하우스의 편집자로 활동했습니다.
