最近の市場の混乱の中で、「米国債は誰が保有しているのか？」という疑問が高まっている。

ドナルド・トランプ米dent の関税政策に支えられた市場のボラティリティと投資家の不確実性が高まる中、米国債市場の保有状況が注目を集めている。4月22日（火）の米国10年国債利回りは、指標国債の店頭取引（OTC）インターバンク相場に基づいて4.41%となった。.

世界中の投資家は、米国政府の巨額の借り入れ計画の基盤となっている債務を誰が保有しているのか、また、その保有者が撤退し始めたら何が起きるのかに興味を持っている。. 

米国債は究極の安全資産とみなされることも多く、その信用リスクの低さが評価されています。米国債は政府の完全な信頼と信用力に裏付けられており、連邦政府の歳出を賄う役割を果たしています。.

米国債市場は1月の高値に戻りつつある

トランプdent と彼の貿易 defi削減計画によって引き起こされた金融市場の混乱は、米国債市場を宙ぶらりんの状態に陥らせています。歴史的に見て、このような政治的混乱は投資家を米国債へと向かわせ、結果として利回りを低下させる傾向があります。. 

今回はトレンドが反転した。10年国債利回りは4%を下回った後 上昇し 、4.7%付近でピークを迎えた。これは、トランプ大統領がホワイトハウス入りする1週間前の水準からわずか0.1%低い水準だ。

米国債の外国人保有者は、発行済み債券全体の約33%を占めています。しかし、最近の市場シグナルは、世界中の投資家が投資を引き揚げている可能性を示唆しています。.

🚨米国債市場は誰が所有しているのか？

外国が米国債の33%を保有しており、日本と中国が最大の保有国です。

中国は約7600億ドル相当の米国債を保有しています。さらに、

ベルギーなどのEU諸国を通じて、中国は5000億ドル相当（推定困難）を保有していると考えられます。pic.twitter.com/ eCISj4wfoH

— グローバル・マーケッツ・インベスター（@GlobalMktObserv） 2025年4月13日

財務省のデータによると、最近の売り出し直前の2月末までの米国債保有外国上位10カ国が明らかになった。日本が1兆1250億ドルで最大、次いで中国が7840億ドル、英国が7500億ドルとなっている。. 

ケイマン諸島、ルクセンブルク、カナダ、ベルギー、フランス、アイルランド、台湾がそれぞれ2,950億ドルから4,180億ドルを保有し、上位10位に入った。.

スイス（2,910億ドル）、香港（2,740億ドル）、シンガポール（2,600億ドル）、インド（2,280億ドル）など、他にも相当額の米国債を保有している国がいくつかある。その他の国を合わせた保有額は1兆6,420億ドルで、2月末時点での米国債の外国人保有総額は8兆8,170億ドルに達した。.

外国からの撤退の影響

複数のエコノミストによると、米国債の外国人保有比率が継続的に低下すると、連邦政府の財政に支障が生じる可能性がある。外国政府による大規模な国債売却は、債券価格と利回りの逆相関により、債券価格を下落させ、利回りを上昇させるだろう。. 

利回りが上昇すれば、政府はtrac、それが米 中央銀行に 借入コストの引き上げを「強いる」可能性がある。

「市場はワシントンが認めようとしない事実、つまりシステムの崩壊を静かに織り込みつつある。ドル安と利回りの急上昇は、世界的な信頼の失墜と債務圧力の高まりを示唆している。 vibeと準備通貨としての地位だけで永遠に帝国を維持できるわけではない。現実が追いついてきている」と、Xのあるユーザーが投稿した。.

2023年度、米国政府は利払いだけで約8,810億ドルを支出しました。これはメディケア（高齢者向け医療保険）と国防総省への支出を上回る額です。財務省の財政データウェブサイトによると、利払いコストの急増は、36兆ドルを超え、さらに増加し​​続けている国家債務の急激な増加が一因となっています。.

過去最高の金利コストが予測される

米議会予算局（CBO） 予測している は、今年度の利払い額が9,520億ドルに上り、国内総生産（GDP）の過去最高の3.2%を占めると 

CBOはまた、利払いが経済生産に占める割合が今後も拡大していくと予測しています。2055年までに、利払いコストはGDPの5.4%に達すると予想されています。. 

今後10年間で、米国政府債務の平均金利は国の経済成長率を上回ると予想されており、これは米国経済の長期的な財政の持続可能性に対する危険信号である。.