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- 10年国債は約2ベーシスポイント上昇して4.386％となり、2年国債利回りは1ベーシスポイント上昇して3.839％となった。.
- 業界の専門家は、中国が米国の関税に対抗するために米国債を売却すると推測している。.
- ブラウン氏は、政策決定の「一貫性がなく不安定な性質」が安全資産としての米国債の魅力を著しく dentと主張した。.
米国債利回りは前日の一時的な下落の後、火曜日に急上昇し、投資家が米国債から距離を置く動きが続く中、売り圧力が再び高まった。10年国債利回りは2ベーシスポイント近く上昇し、4.386%で取引された。2年国債利回りも4ベーシスポイント上昇し、3.839%となった。.
利回りの上昇は、債券市場が1週間にわたり変動を続け、 ことを受けてのものだ 。これは過去最大級の2日間での上昇幅の一つである。先週、トランプ大統領が90日間の関税停止を発表したことで利回りは低下したが、10年物国債利回りは金曜日に4.5%を超える水準まで回復した。
投資家の売りが続く中、国債利回りは回復
昨年9月、米国債10年物の利回りは3.621%でした。現在、利回りは4.50%近くで推移しており、ほぼ1パーセントポイントの上昇となっています。投資家が短期債よりも長期債を保有するために要求する追加利回りであるタームプレミアムは、-25%から上昇しています… pic.twitter.com/wSB6NmpqGP
— ケン・キム (@KenKim_1) 2025 年 4 月 15 日
ホワイトハウスは金曜日遅く、関税免除はdent が企業が米国に生産を移転する時間を確保することを望んだために行われたと述べた。トランプ大統領は日曜日、免除は恒久的なものではないことを依然として認めた。.
月曜日は利回りが急落し、10年国債利回りは約11ベーシスポイント低下して4.382%で取引されました。2年国債利回りも10ベーシスポイント以上低下し、3.849%となりました。.
大幅な売り圧力は、国債の買い占めをめぐる疑念を煽った。VP銀行の最高投資責任者は、債務懸念とヘッジファンドの売却が相まって、国債売りにつながった可能性があると主張した。.
「例えば、米国債のCDSスプレッドは拡大しており、過去の事例から、マージンコールや流動性の必要性がさらなる市場ストレスにつながる可能性があることが分かっています。」
-VP銀行の最高投資責任者、フェリックス・ブリル氏。.
TDセキュリティーズの米国金利戦略責任者、ゲンナディ・ゴールドバーグ氏は、外国人投資家が米国債を売り払っているという直接的な証拠は見ていないと述べた。また、外国人投資家が利回りを売り払うのではないかという懸念だけでも、市場を動かすには十分だと考えている。.
中国と日本が米国債を売却するとの憶測が高まる
債券市場の混乱を中国🇨🇳のせいにしてはいけない
中国の米国債保有比率は2010年以降着実に減少しており、現在は3%を下回っている。このことから、米国債利回りの最近の急上昇の背後に中国がいる可能性は極めて低い。積極的な売りは大幅なディスカウントを必要とするだろう… pic.twitter.com/jWrgbYSbJJ
— MacroMicro (@MacroMicroMe) 2025年4月15日
BMOプライベート・ウェルスのチーフ・マーケット・ストラテジスト、キャロル・シュライフ氏は、米国の投資家は数十年にわたり、中国と日本の投資家による米国債の保有がリスクにさらされていると懸念してきたと指摘した。中国は米国にとって日本に次ぐ第2位の対外債権国であり、約7,600億ドルの米国債を保有している。.
アルパイン・マクロのチーフ・グローバル・ストラテジスト、チェン・ジャオ氏は、「中国は既に米国債保有を武器として利用している」と述べた。また、 中国は ここ数週間、米国債を売却し、その収益をユーロやドイツ国債に換えていると主張した。ジャオ氏は、先週、ドイツ国債は長期国債の広範な売り浴びせに逆行し、10年債利回りが低下したことを指摘した。
カーネギー研究所のマイケル・ペティス氏は、急速な売りによって残りの国債の価値が下落し、中国自身の投資に損失が生じると予測している。ペッパーストーンのシニア・リサーチ・ストラテジスト、マイケル・ブラウン氏は、政策決定の「一貫性がなく不安定な性質」が、安全資産としての米国債の魅力を著しく dentと述べた。.
ブラウン氏はまた、中国が米国債を売却すれば、資本が北京に回帰し、人民元高が促進されるだろうと指摘した。さらにブラウン氏は、これは中国政府が国内経済を刺激し、トランプ大統領の貿易政策による打撃を和らげようとしていた時期に、中国が目指していたこととは「正反対」になると主張した。.
米国債を最大規模で保有する日本において、与党の政策責任者は、米国債を「意図的に」売却すべきではないと強調したと報じられている 。 これは、野党議員が二国間貿易交渉において米国債を交渉材料として利用する案を提起したことを受けての発言だという。
BCAリサーチのギャリー・エバンズ氏は、米国債売りの最大の要因は中国よりも日本にある可能性があると考えている。エバンズ氏は、米国債を保有しているのは日本政府ではなく日本生命保険であることから、「実際には日本の方が大きな問題だ」と指摘した。.
TDセキュリティーズのアジア太平洋マクロストラテジスト、プラシャント・ニューナハ氏は、欧州と日本の年金基金が長期国債を売却して欧州債券を購入したことも売りを促した可能性があると述べた。.
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