周二，美国国债收益率在短暂回落后大幅反弹，延续了此前的抛售趋势，投资者继续抛售美国国债。10年期美国国债收益率上涨近2个基点，至4.386%。2年期美国国债收益率也上涨4个基点，至3.839%。.
经历了 一周的波动， 10年期美国国债收益率上涨超过50个基点，创下有史以来最大的两日涨幅之一。上周，特朗普宣布暂停加征关税90天，导致收益率走低，但10年期国债收益率周五仍反弹至4.5%以上。
在投资者抛售潮中，美国国债收益率反弹
去年9月，美国10年期国债收益率为3.621%。如今，收益率徘徊在4.50%附近，收益率上升了近一个百分点。期限溢价（即投资者因持有长期债券而要求的额外收益）已从-25%攀升至…… pic.twitter.com/wSB6NmpqGP
— 肯·金 (@KenKim_1) 2025 年 4 月 15 日
白宫周五晚些时候表示，之所以给予关税豁免，是因为dent 希望确保企业有时间将生产转移到美国。特朗普周日仍然承认，这些豁免并非永久性的。.
周一，收益率大幅回落，10年期美国国债收益率下跌约11个基点，至4.382%。2年期美国国债收益率也下跌超过10个基点，至3.849%。.
此次大规模抛售引发了人们对国债抛售者的质疑。VP银行首席投资官认为，债务担忧和对冲基金的抛售可能是导致此次抛售的原因。.
“例如，我们已经看到美国国债的信用违约互换利差扩大，从过去的经验来看，我们知道追加保证金和流动性需求会导致市场进一步承压。”
-菲利克斯·布里尔，VP银行首席投资官。.
道明证券美国利率策略主管根纳季·戈德堡表示，他尚未看到外国投资者抛售美国国债的直接证据。他还认为，仅仅是外国投资者抛售高收益债券的担忧就足以影响市场走势。.
外界猜测中国和日本将抛售美国国债。
不要把债券市场动荡归咎于中国🇨🇳
自2010年以来，中国持有的美国国债比例持续下降，目前已低于3%。因此，中国不太可能是近期美国国债收益率大幅上涨的幕后推手。主动抛售需要大幅折价…… pic.twitter.com/jWrgbYSbJJ
— MacroMicro (@MacroMicroMe) 2025年4月15日
BMO私人财富首席市场策略师卡罗尔·施莱夫指出，几十年来，美国投资者一直担心中国和日本投资者持有的美国政府债券面临风险。中国是美国第二大外国债权国，仅次于日本，持有约7600亿美元的美国国债。.
Alpine Macro首席全球策略师陈钊表示：“中国实际上已经在将持有的美国国债武器化了。”他还指出，中国一直在抛售美国国债，并将所得资金兑换成欧元或德国国债。陈钊指出，上周德国国债逆势上涨，与长期美国国债的整体抛售潮形成鲜明对比，其10年期国债收益率出现下降。
卡内基国际和平基金会的迈克尔·佩蒂斯认为，快速抛售将拉低剩余债券的价值，给中国自身的投资造成损失。佩珀斯通高级研究策略师迈克尔·布朗指出，政策制定“缺乏连贯性和波动性”正在显著 dent美国财政部作为避险资产的吸引力。.
布朗还提到，中国抛售美国国债将导致资本回流北京，从而引发人民币升值。布朗还指出，这与北京目前努力的方向“截然相反”，因为中国政府正希望借此刺激国内经济，缓解特朗普贸易政策带来的冲击。.
据报道，作为美国国债最大持有国的日本，其执政党政策负责人强调，日本不应“故意”抛售其美国国债。此前，一位反对党议员提出将美国国债作为双边贸易谈判的工具。
BCA Research的加里·埃文斯认为，日本或许才是美国国债抛售潮的真正罪魁祸首，而非中国。他指出，“日本才是更大的问题”，因为美国国债的持有者是日本生命保险公司，而非日本政府。.
道明证券亚太区宏观策略师 Prashant Newnaha 表示，抛售也可能是由于欧洲和日本的养老账户抛售长期国债以购买欧洲固定收益产品所致。.
