- 标普500指数创下历史第二高收盘纪录，今年涨幅超过1000点，尽管地缘政治紧张局势加剧且降息预期落空。
- 科技股，尤其是英伟达等人工智能驱动的公司以及“七巨头”，是推动股市增长的主要动力。
- 强劲的经济数据，如超出预期的就业报告，在通胀担忧和油价上涨的背景下，依然维持着投资者的高昂信心。
本周，在地缘政治动荡和经济意外频发的背景下，你本以为美国股市会遭受重创。
但标普500指数昨天 literally 创下了有史以来第二高的收盘纪录。它距离新的历史新高仅不到0.5%。尽管全球局势动荡，且美联储降息50个基点的希望破灭，市场依然坚如磐石。
标普500指数年初至今上涨超过1,000点，自2023年10月以来飙升了40%。这在不到一年的时间里积累了高达14万亿美元的市值（平均每月约1.2万亿美元）。
坚不可摧的市场？
通胀将回落至2%且美联储将继续降息的叙事推动了这一轮上涨。市场此前已为今年的多次50个基点降息定价。
但这一切在上周发生了改变。一份出乎意料的强劲就业报告粉碎了激进降息的希望。
9月，美国经济新增就业岗位比预期多出107,000个，推动失业率降至4.1%。
11月降息的概率从近50%骤降至仅3%。2024年至少降息50个基点的概率也滑落至18%。然而，市场甚至没有丝毫动摇。
科技板块堪称猛兽。成长型股票，尤其是人工智能（AI）领域的股票，继续成为市场的强劲动力。
罗素1000成长指数今年飙升了近11%。与此同时，价值股等其他板块却难以跟上步伐。
所谓的“七巨头”（苹果、Alphabet、亚马逊、Meta、微软、英伟达和特斯拉）占据了标普500指数近期涨幅的约60%。
即使在高利率环境下，AI和技术创新也保持着这些公司的强劲势头。
以英伟达为例。它正从AI热潮中获益巨大，投资者（以及全球经济）都押注于其未来的盈利能力。
历史印证了市场的强劲
历史表明，美国股市已从严重的下跌中恢复。2008年金融危机导致股市下跌近50%，但在几年内，市场便创下了新高。
新冠疫情呢？故事如出一辙。在2020年3月大幅下跌后，市场迅速反弹，这得益于刺激措施和科技股的推动。
回顾过去二十年的数据，美国股市在过去20年中有17年录得正收益，尽管期间经历了大幅的年内下跌。
投资者深知这一规律，这使他们在困难时期仍保持信心。现在，瑞银（UBS）表示美国可能正迈向“咆哮的20年代”式的繁荣。
瑞银分析师认为，出现类似一战后那样大规模经济增长周期的可能性为50%。
当时，美国经济经历了建筑繁荣和家庭繁荣。瑞银表示，今天的AI和技术创新与20世纪20年代电力和汽车的广泛普及相映成趣。
我们是否会再次迎来“咆哮的20年代”尚待观察，但投资者已经对此押注。
尽管存在通胀反弹、失业率上升甚至可能衰退的担忧，投资者仍押注持续增长。
《金融时报》对37位经济学家的调查显示，大多数人预计未来几年不会出现经济收缩。这种前景促使投资者达成“软着陆”的共识。
他们认为，美联储在通胀和失业之间的平衡将带来稳定增长，而不会导致市场崩盘。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
