- El S&P 500 alcanzó su segundo cierre más alto en la historia, ganando más de 1.000 puntos este año, a pesar de las tensiones geopolíticas y de que los recortes de tasas hayan sido descartados.
- Las acciones tecnológicas, especialmente las empresas impulsadas por IA como Nvidia y las «Siete Magníficas», están impulsando la mayor parte del crecimiento del mercado bursátil.
- Los sólidos datos económicos, como informes de empleo superiores a lo esperado, mantienen alta la confianza de los inversores, incluso con las preocupaciones sobre la inflación y el aumento de los precios del petróleo.
Esta semana, con todo el caos geopolítico y las sorpresas económicas, uno esperaría que el mercado de valores de EE. UU. sufriera un golpe.
Pero el S&P 500 literalmente registró su segundo cierre más alto de la historia ayer. Ahora está a menos del 0,5% de un nuevo máximo histórico. A pesar de la agitación global y las esperanzas frustradas de un recorte de tasas del Fed de 50 puntos básicos, el mercado se mantiene firme como una roca.
El S&P 500 ha subido más de 1.000 puntos desde el inicio del año y ha aumentado un 40% desde octubre de 2023. Esto suma una insana capitalización bursátil de 14 billones de dólares en menos de un año (aproximadamente 1,2 billones de dólares cada mes).
¿Un mercado inquebrantable?
La narrativa de que la inflación caería al 2% y que el Fed seguiría recortando las tasas ha alimentado un rally. Se estaban valorando múltiples recortes de tasas de 50 puntos básicos para este año.
Pero todo eso cambió la semana pasada. Un informe de empleo sorprendentemente fuerte aplastó cualquier esperanza de un recorte agresivo de tasas.
La economía de EE. UU. agregó 107.000 empleos más de los esperados en septiembre, empujando la tasa de desempleo hacia abajo hasta el 4,1%.
Las probabilidades de un recorte de tasas en noviembre cayeron de casi el 50% a un mero 3%. Y las posibilidades de al menos un recorte de 50 puntos básicos en 2024 bajaron al 18%. Sin embargo, el mercado ni siquiera se inmutó.
Y el sector tecnológico es una bestia. Las acciones de crecimiento, especialmente aquellas en inteligencia artificial (IA), continúan siendo la fortaleza del mercado.
El Índice de Crecimiento Russell 1000 ha aumentado casi un 11% este año. Mientras tanto, otros sectores, como las acciones de valor, han tenido dificultades para mantenerse al día.
Las llamadas «Siete Magníficas» (Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla) representan aproximadamente el 60% de las ganancias recientes del S&P 500.
La innovación en IA y tecnología está manteniendo fuertes a estas empresas, incluso cuando las tasas de interés son altas.
Tome Nvidia como ejemplo. Se está beneficiando masivamente del auge de la IA, y los inversores (y la economía global) están apostando por su rentabilidad futura.
La historia respalda la fortaleza del mercado
La historia muestra que el mercado de valores de EE. UU. se ha recuperado de algunas caídas serias. La crisis financiera de 2008 vio una caída de casi el 50%, pero en unos pocos años, el mercado alcanzó nuevos máximos.
¿La pandemia de COVID-19? Misma historia. Después de una caída masiva en marzo de 2020, el mercado se disparó hacia arriba, impulsado por medidas de estímulo y acciones tecnológicas.
Al observar los datos de las últimas dos décadas, las acciones de EE. UU. han registrado ganancias en 17 de los últimos 20 años, incluso con caídas sustanciales intraaño.
Los inversores conocen este patrón, y esto los mantiene confiados, incluso durante los momentos difíciles. Ahora, UBS dice que EE. UU. podría estar encaminándose hacia un auge de estilo «Los años 20 rugientes».
Los analistas de UBS creen que hay un 50% de probabilidad de un ciclo masivo de crecimiento económico similar al visto después de la Primera Guerra Mundial.
En ese entonces, la economía de EE. UU. vio un auge en la construcción y un aumento de la prosperidad para las familias. UBS dice que la innovación en IA y tecnología hoy en día refleja la adopción generalizada de la electricidad y los automóviles en la década de 1920.
Si volvemos a tener ese escenario de los «Años 20 rugientes» sigue por verse, pero los inversores ya están apostando por ello.
Aunque hay preocupaciones sobre el rebote de la inflación, el aumento del desempleo o incluso una posible recesión, los inversores están apostando por un crecimiento continuo.
Una encuesta del Financial Times a 37 economistas encontró que la mayoría no espera una contracción en los próximos años. Esta perspectiva ha alimentado un consenso de aterrizaje suave entre los inversores.
Creen que el acto de equilibrio del Fed entre la inflación y el desempleo llevará a un crecimiento estable sin hacer estallar el mercado.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
