- L'S&P 500 ha raggiunto la sua seconda chiusura più alta della storia, guadagnando oltre 1.000 punti quest'anno, nonostante le tensioni geopolitiche e l'esclusione dei tagli dei tassi.
- Le azioni tecnologiche, in particolare le aziende guidate dall'IA come Nvidia e i "Magnifici Sette", stanno alimentando la maggior parte della crescita del mercato azionario.
- Dati economici solidi, come rapporti sull'occupazione superiori alle attese, mantengono alta la fiducia degli investitori, anche con le preoccupazioni sull'inflazione e l'aumento dei prezzi del petrolio.
Questa settimana, con tutto il caos geopolitico e le sorprese economiche, ci si aspetterebbe che il mercato azionario statunitense subisca un colpo.
Ma l’S&P 500 ha letteralmente registrato il suo secondo massimo storico ieri. Ora è a meno dello 0,5% da un nuovo massimo storico. Nonostante l’instabilità globale e le speranze deluse per un taglio dei tassi della Fed di 50 punti base, il mercato rimane solido come una roccia.
L’S&P 500 è salito di oltre 1.000 punti da inizio anno e ha registrato un balzo del 40% da ottobre 2023. Questo si traduce in un incredibile 14 trilioni di dollari di capitalizzazione di mercato in meno di un anno (circa 1,2 trilioni di dollari al mese).
Un mercato inattaccabile?
La narrazione secondo cui l’inflazione sarebbe scesa al 2% e la Fed avrebbe continuato a tagliare i tassi ha alimentato un rally. Erano stati già preventivati più tagli dei tassi di 50 punti base per quest’anno.
Ma tutto è cambiato la scorsa settimana. Un rapporto sull’occupazione sorprendentemente forte ha distrutto ogni speranza di un taglio aggressivo dei tassi.
L’economia statunitense ha creato 107.000 posti di lavoro in più del previsto a settembre, portando il tasso di disoccupazione al 4,1%.
Le probabilità di un taglio dei tassi a novembre sono scese da quasi il 50% a un misero 3%. E le possibilità di almeno un taglio di 50 punti base nel 2024 sono scese all’18%. Eppure il mercato non ha nemmeno tremato.
E il settore tecnologico è una bestia. Le azioni a crescita, in particolare quelle nell’intelligenza artificiale (AI), continuano a essere il punto di forza del mercato.
L’indice Russell 1000 Growth è salito di quasi l’11% quest’anno. Nel frattempo, altri settori, come le azioni value, hanno faticato a tenere il passo.
Le cosiddette ‘Magnifiche Sette’ (Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Nvidia e Tesla) rappresentano circa il 60% dei recenti guadagni dell’S&P 500.
L’AI e l’innovazione tecnologica mantengono forti queste aziende, anche quando i tassi di interesse sono elevati.
Prendiamo Nvidia come esempio. Sta beneficiando enormemente del boom dell’AI e gli investitori (e l’economia globale) puntano sulla sua redditività futura.
La storia conferma la forza del mercato
La storia mostra che il mercato azionario statunitense si è ripreso da gravi ribassi. La crisi finanziaria del 2008 ha visto un calo di quasi il 50%, ma nel giro di pochi anni il mercato ha raggiunto nuovi massimi.
La pandemia di COVID-19? Stessa storia. Dopo un enorme calo a marzo 2020, il mercato è risalito rapidamente, trainato dalle misure di stimolo e dalle azioni tecnologiche.
Guardando i dati degli ultimi due decenni, le azioni statunitensi hanno registrato guadagni in 17 degli ultimi 20 anni, anche con sostanziali ribassi intra-annuali.
Gli investitori conoscono questo schema e ciò li mantiene fiduciosi, anche durante le fasi difficili. Ora, UBS afferma che gli Stati Uniti potrebbero essere diretti verso un boom di tipo ‘Anni Ruggenti ’20’.
Gli analisti di UBS credono che ci sia una probabilità del 50% di un enorme ciclo di crescita economica simile a quello visto dopo la Prima Guerra Mondiale.
All’epoca, l’economia statunitense ha visto un boom delle costruzioni e una crescente prosperità per le famiglie. UBS afferma che l’AI e l’innovazione tecnologica di oggi riflettono l’adozione diffusa di elettricità e automobili negli anni ’20.
Se otteremo di nuovo lo scenario degli ‘Anni Ruggenti ’20’ rimane da vedere, ma gli investitori ci stanno già scommettendo.
Anche se ci sono preoccupazioni per un ritorno dell’inflazione, un aumento della disoccupazione o persino una possibile recessione, gli investitori puntano su una crescita continua.
Un sondaggio del Financial Times su 37 economisti ha rilevato che la maggior parte non si aspetta una contrazione nei prossimi anni. Questa prospettiva ha alimentato un consenso tra gli investitori su un atterraggio morbido.
Credono che l’equilibrio della Fed tra inflazione e disoccupazione porterà a una crescita stabile senza far crollare il mercato.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
