米国の株式市場がこれほどまでに破綻しないのはなぜでしょうか?

今週は、地政学的混乱や経済の予想外の出来事が相次ぎ、米国株式市場が打撃を受けると予想される。.

しかし、S&P 500は昨日、文字通り史上2番目の高値で終値を記録しました。現在、過去最高値更新までわずか0.5%です。世界的な不安とFRBによる50ベーシスポイントの利下げへの期待が打ち砕かれたにもかかわらず、市場は依然として堅調です。.

S&P 500は年初来で1,000ポイント以上上昇しており、2023年10月以降は40%急騰しています。これにより、時価総額は1年足らずで14兆ドル（毎月約1.2兆ドル）という驚異的な額に達しています。.

壊れない市場？

インフレ率が2%に低下し、FRBが利下げを継続するという見方が、株価上昇を後押しした。今年中に50ベーシスポイントの利下げが複数回実施される可能性も織り込まれていた。.

しかし、先週すべてが変わりました。驚くほどtron雇用統計が発表され、積極的な利下げへの期待は打ち砕かれたのです。.

米国経済は9月に予想よりも10万7000人多い雇用を生み出し、失業率は4.1％に低下した。.

11月の利下げ確率は50%近くからわずか3%に低下した。さらに、2024年に少なくとも1回、0.50ポイントの利下げが行われる確率は18%に低下した。それでも市場は動揺さえしなかった。.

テクノロジーセクターはまさに怪物だ。成長株、特に人工知能（AI）関連株は、引き続き市場の強みとなっている。.

ラッセル1000グロース指数は今年11%近く上昇しました。一方、バリュー株などの他のセクターは、この上昇に追いつくのに苦戦しています。.

いわゆる「マグニフィセント・セブン」（アップル、アルファベット、アマゾン、メタ、マイクロソフト、エヌビディア、テスラ）が、S&P 500の最近の上昇分の約60%を占めている。.

AIと技術革新により、金利が高くてもこれらの企業はtronな状態を保っています。.

例えば、NVIDIA社を挙げてみましょう。同社はAIブームの恩恵を莫大に受けており、投資家（そして世界経済）は同社の将来の収益性に期待を寄せています。.

歴史は市場の強さを裏付けている

歴史を振り返ると、米国株式市場は深刻な低迷期から回復してきたことがわかります。2008年の金融危機では50%近く下落しましたが、数年後には新たな高値を更新しました。.

COVID-19パンデミックでも同じことが言えます。2020年3月に大幅な下落を見せた後、景気刺激策とハイテク株の上昇に牽引され、市場は急上昇しました。.

過去20年間のデータを見ると、米国株は、年間で大幅な下落があったにもかかわらず、過去20年間のうち17年間で上昇を記録している。. 

投資家はこのパターンを知っており、たとえ困難な時期であってもdent保っている。UBSは現在、米国が「狂騒の20年代」のような好景気に向かっている可能性があると指摘している。.

UBSのアナリストは、第一次世界大戦後に見られたような大規模な経済成長サイクルが起こる可能性は50％あると考えている。. 

当時、米国経済は建設ブームに沸き、家庭の繁栄が進みました。UBSによると、今日のAIと技術革新は、1920年代の電気と自動車の普及を反映しているとのこと。. 

再び「狂騒の20年代」のシナリオが実現するかどうかはまだ分からないが、投資家たちはすでにそれを買い始めている。.

インフレの再燃、失業率の上昇、さらには景気後退の可能性に対する懸念があるにもかかわらず、投資家は継続的な成長に賭けている。. 

フィナンシャル・タイムズが37人のエコノミストを対象に行った調査によると、大半のエコノミストが今後数年間の景気tracは予想していないことが分かりました。この見通しは、投資家の間でソフトランディングへのコンセンサスを形成しています。. 

彼らは、インフレと失業率のバランスをとるFRBの行動が、市場を崩壊させることなく安定した成長につながると信じている。.