- Gemini 3 发布后，华尔街更青睐 Google 而非 OpenAI、Nvidia 和 Tesla。
- Alphabet 本季度股价飙升逾 30%，而 Nvidia 则下跌超过 2%。
- Google 的 TPUs 正获得关注，有报道称 Meta 可能采用 TPUs 而非 Nvidia 的 GPUs。
华尔街已选定其“选手”，并非 OpenAI、Nvidia 或 Tesla，而是 Google。自 11 月 18 日 Gemini 3 发布以来，投资者大幅转向 Alphabet 股票，推动其本季度上涨近 30%，而与 OpenAI 生态相关的公司（如 Nvidia 和 Microsoft）则出现下滑。为 Google 定制芯片的 Broadcom 也表现强劲。
无论如何，在推出 Gemini 3（顺便一提，该大型语言模型在多项行业测试中表现优于或持平于 ChatGPT）的同时，谷歌也推出了其第七代 TPU，命名为 Ironwood。
仅此一项举措已属重大布局，但谷歌并未止步于此。据悉，它正准备将这些 TPU 出售给谷歌云之外的企业，从而开辟出一条此前未曾存在的全新收入渠道。
Gemini 与 TPU 超越 ChatGPT 和 GPU
投资者反应迅速。富国银行首席股票策略师 Ohsung Kwon 本周向客户表示，与谷歌 Gemini 模型及 TPU 相关的股票目前交易价格已高于与 OpenAI 和英伟达相关的股票，这种情况近十年来尚未出现。
“如今，Gemini/TPU 相关股票相对 ChatGPT/GPU 同行首次出现溢价，这标志着近十年来市场首次发出信号：GOOGL 正在赢得 AI 竞赛，”Ohsung 表示。
这并非仅仅是表面现象。基本面正与市场走势相吻合。Ohsung 引用了远期市盈率数据以说明这一转变。
与ChatGPT和Nvidia GPU相关的股票，迄今为止一直引领AI交易，现在终于被定价低于与Google对齐的股票。这包括Broadcom，今年上涨65%，得益于对定制ASIC芯片（它为其制造给Google的芯片）日益增长的需求。
与此同时，OpenAI 显然感受到了巨大压力。据《华尔街日报》报道，其首席执行官萨姆·阿尔特曼（Sam Altman）周一向员工表示，公司已启动“红色警报”，以提升 ChatGPT 的性能，并暂停其他产品工作。
用户数据也不容乐观。Gemini 在 10 月拥有 6.5 亿用户，而 ChatGPT 在 7 月的用户数为 4.5 亿。
Nvidia 势头减弱，Alphabet 则领先
关于 Gemini 3 的热议也引发了对 Nvidia 的担忧，后者为 OpenAI 的大部分基础设施提供动力。Nvidia 与 OpenAI 已制定一项超过 1000 亿美元的分期计划，旨在部署至少 10 吉瓦的 AI 数据中心。
但投资者现在质疑：Google 的 TPUs 是否会侵蚀 GPU 的主导地位？随着报道称 Meta（Nvidia 的主要客户之一）正考虑在其数据中心采用 Google 的芯片，这种担忧愈发强烈。仅这一消息就导致 Nvidia 股价下跌 3%。
Nvidia 迅速做出回应。该公司在 X 平台发布帖子称，其技术“领先行业一代”，并强调其芯片性能优于 Google 的任何产品。
但这些言论并未扭转趋势。GPU 擅长通用计算，而 TPU 则专为 AI 优化。这种专注或许让谷歌占据了优势，股市也注意到了这一点。
Ohsung 还指出，纳斯达克 100 指数的平均两两股票相关性已降至 14%，创下历史新低。这意味着交易员不再将 AI 视为单一的大浪潮。
按这一指标衡量，Alphabet 的表现远超同行。其股价在 2025 年上涨 66%。仅在 11 月，当“科技七巨头”中的其他公司遭遇重挫时，谷歌却脱颖而出。Nvidia 的情况则无法与之相提并论。尽管经历了连续两年的大幅增长，其年初至今涨幅仅为 35%，且本季度已下跌超过 2%。
如果您正在阅读这篇文章，说明您已经领先一步。请继续通过我们的通讯保持关注。
Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
