وول ستريت تدعم جوجل الآن ضد Nvidia وTesla وOpenAI بعد إطلاق Gemini 3

اختارت وول ستريت منافسها، وليس OpenAI أو Nvidia أو Tesla، بل Google. منذ إصدار Gemini 3 في 18 نوفمبر، اتجه المستثمرون بقوة نحو سهم Alphabet، مما أدى إلى ارتفاعه بنسبة تقارب 30% هذا الربع، بينما تتراجع أسهم شركات مرتبطة بمنظومة OpenAI، مثل Nvidia وMicrosoft. كما أن Broadcom، التي تُصنّع رقائق مخصصة لـ Google، تشهد ارتفاعًا هائلًا.

على أية حال، في نفس الوقت الذي أسقطت فيه Gemini 3 (نموذج لغة كبير، والذي بالمناسبة، تغلب على ChatGPT أو عادله في العديد من اختبارات الصناعة)، أسقطت Google أيضًا الجيل السابع من TPU، المعروف باسم Ironwood.

كان ذلك وحده ليُمثل خطوة كبيرة، لكن جوجل لم تتوقف عند هذا الحد. إذ يُقال إنها تستعد الآن لبيع وحدات المعالجة المركزية هذه لشركات خارج جوجل كلاود، مما يُنشئ مصدر إيرادات جديد لم يكن موجودًا من قبل.

تتفوق Gemini وTPUs على ChatGPT وGPUs

استجاب المستثمرون على الفور. صرّح أوسونغ كوون، كبير استراتيجيي الأسهم في ويلز فارجو، لعملائه هذا الأسبوع بأن الأسهم المرتبطة بنموذج جيميني من جوجل ووحدات المعالجة المركزية تُتداول الآن بسعر أعلى من تلك المرتبطة بشركتي أوبن إيه آي وإنفيديا، وهو أمر لم يحدث منذ ما يقرب من عقد من الزمان.

"الآن، يتم تداول أسهم Gemini/TPU بعلاوة مقارنة بنظرائها ChatGPT/GPU لأول مرة منذ ما يقرب من عقد من الزمان، ويقول السوق إن GOOGL تفوز في سباق الذكاء الاصطناعي" وقال في المذكرة:

لا يقتصر الأمر على المظهر فحسب، بل إن العوامل الأساسية تتوافق مع سلوك السوق. وأشار أوسونغ إلى نسب السعر إلى حقوق الملكية المستقبلية لإظهار هذا التحول.

أسهم شركات ChatGPT ووحدات معالجة الرسومات من Nvidia، والتي لطالما كانت رائدة في مجال الذكاء الاصطناعي حتى الآن، أصبحت تُسعَّر الآن بأسعار أقل من أسهم جوجل. ويشمل ذلك شركة Broadcom، التي ارتفعت أسهمها بنسبة 65% هذا العام، بفضل الطلب المتزايد على ASICs المُخصَّصة - وهي الرقائق التي تُصنِّعها لجوجل.

في هذه الأثناء، يبدو أن شركة OpenAI تواجه ضغطًا متزايدًا. فقد صرّح سام ألتمان، الرئيس التنفيذي للشركة، للموظفين يوم الاثنين بأن الشركة تُطلق تحذيرًا لتحسين أداء ChatGPT، وتُعلّق جهود تطوير منتجات أخرى مؤقتًا، وفقًا لتقرير صحيفة وول ستريت جورنال.

وأعداد المستخدمين لا تُساعد. بلغ عدد مستخدمي جيميني 650 مليونًا في أكتوبر، مقارنةً بـ 450 مليونًا لـ ChatGPT في يوليو.

إنفيديا تفقد قوتها بينما تقود ألفابت

أثار ضجة جيميني 3 أيضًا مخاوف بشأن شركة إنفيديا، التي تُشغّل جزءًا كبيرًا من البنية التحتية لشركة OpenAI. لدى إنفيديا وOpenAI خطة مرحلية تتجاوز قيمتها 100 مليار دولار أمريكي لإطلاق ما لا يقل عن 10 جيجاواط من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.

لكن المستثمرين يتساءلون الآن عما إذا كانت معالجات جوجل للمعالجات الحرارية ستُضعف هيمنة معالجات الرسومات. وقد ازداد هذا الخوف حدةً بعد تقارير تفيد بأن شركة ميتا، أحد عملاء إنفيديا الرئيسيين، تتطلع إلى استخدام معالجات جوجل لمراكز بياناتها. وقد أدى هذا الخبر وحده إلى انخفاض سهم إنفيديا بنسبة 3%.

حاولت إنفيديا الرد بسرعة. ففي منشور على X، زعمت الشركة أنها "متقدمة على الصناعة بجيل كامل"، واصفةً رقائقها بأنها أقوى من أي شيء تقدمه جوجل.

لكن هذه الكلمات لم تعكس الاتجاه. وحدات معالجة الرسومات (GPUs) ممتازة للحوسبة العامة. أما وحدات معالجة الرسومات (TPUs) فهي مصممة للذكاء الاصطناعي. ربما يمنح هذا التركيز جوجل الأفضلية، وقد لاحظت سوق الأسهم ذلك.

أشار أوسونغ أيضًا إلى أن متوسط ​​ارتباطات الأسهم الزوجية في مؤشر ناسداك 100 انخفض إلى 14%، وهو مستوى منخفض قياسي. هذا يعني أن المتداولين لم يعودوا يتعاملون مع الذكاء الاصطناعي كموجة واحدة كبيرة.

وفقًا لهذا المقياس، تُحقق ألفابت أداءً قويًا يُسحق منافسيها. من المتوقع أن يرتفع سهمها بنسبة 66% بحلول عام 2025. في نوفمبر وحده، بينما تضررت بقية شركات التكنولوجيا الرائدة، تصدّرت جوجل المشهد. لا ينطبق الأمر نفسه على إنفيديا. فرغم مرور عامين على أداءٍ قوي، لم يرتفع سهمها سوى بنسبة 35% منذ بداية العام، وقد انخفض بالفعل بأكثر من 2% خلال هذا الربع.