- تفضل وول ستريت الآن غوغل على أوبن إيه آي وإنفيديا وتيسلا بعد إصدار جيميني 3.
- ارتفعت أسهم ألفابت بأكثر من 30% هذا الربع، بينما انخفضت أسهم إنفيديا بأكثر من 2%.
- تكتسب وحدات معالجة Tensor (TPUs) التابعة لغوغل زخماً، مع تقارير تفيد بأن ميتا قد تتبناها بدلاً من وحدات معالجة الرسومات (GPUs) الخاصة بإنفيديا.
اختارت وول ستريت مقاتلها الآن، وليس OpenAI أو Nvidia أو Tesla. إنها Google. منذ إطلاق Gemini 3 في 18 نوفمبر، قام المستثمرون بتدوير الأسهم بقوة في سهم Alphabet، مما رفعه بنسبة 30% تقريباً هذا الربع، بينما تتراجع الأسماء المرتبطة بنظام OpenAI البيئي، مثل Nvidia وMicrosoft. Broadcom، الذي يصنع رقائق مخصصة لـ Google، يشتعل أيضاً.
على أي حال، في الوقت نفسه الذي أفلتت فيه Gemini 3 (نموذج لغوي كبير، بالمناسبة، تفوق أو تساوى مع ChatGPT في عدة اختبارات صناعية)، أفلتت Google أيضاً من الجيل السابع من TPU، المعروف باسم Ironwood.
هذا وحده كان سيكون حركة كبيرة، لكن Google لم تتوقف عند هذا الحد. يُقال الآن إنها تستعد لبيع هذه TPUs للشركات خارج Google Cloud، مما يخلق خط إيرادات جديد لم يكن موجوداً من قبل.
جيميناي وTPUs تتفوقان على ChatGPT وGPUs
تفاعل المستثمرون على الفور. قال أوهسونغ كوان، استراتيجي الأسهم الرئيسي في ويلز فارجو، لعملائه هذا الأسبوع إن الأسهم المرتبطة بنموذج جيميناي من جوجل وTPUs تتداول الآن بعلاوة مقارنة بتلك المرتبطة بـ OpenAI وNvidia، وهو أمر لم يحدث منذ ما يقرب من عقد من الزمان.
"الآن، تتداول أسهم Gemini/TPU بعلاوة مقارنة بنظرائها من ChatGPT/GPU لأول مرة في ما يقرب من عقد من الزمان، والسوق يقول إن GOOGL يفوز بسباق الذكاء الاصطناعي"، قال في المذكرة.
الأمر لا يتعلق فقط بالمظهر الخارجي. الأسس الأساسية تتماشى مع سلوك السوق. أشار أوهسونغ إلى نسب السعر إلى حقوق الملكية المستقبلية لإظهار هذا التحول.
الأسهم المرتبطة بـ ChatGPT وشرائح Nvidia GPUs، التي كانت تقود تجارة الذكاء الاصطناعي حتى الآن، يتم تسعيرها أخيراً بأقل من تلك المتوافقة مع جوجل. ويشمل ذلك شركة Broadcom، التي ارتفعت بنسبة 65% هذا العام، بفضل الطلب المتزايد على شرائح ASIC المخصصة — وهي شرائح تصنعها لشركة جوجل.
في الوقت نفسه، تشعر OpenAI بوضوح بالضغط. قال سام ألتمان، الرئيس التنفيذي للشركة، للموظفين يوم الاثنين إن الشركة تعلن حالة "الخطر الأحمر" لتحسين أداء ChatGPT وتوقف جهود المنتجات الأخرى، وفقاً لتقارير من صحيفة وول ستريت جورنال.
وأرقام المستخدمين لا تساعد أيضاً. كان لجيميناي 650 مليون مستخدم في أكتوبر، مقارنة بـ 450 مليون مستخدم لـ ChatGPT في يوليو.
Nvidia تفقد زخمها بينما تتصدر Alphabet
أثارت ضجة Gemini 3 أيضاً مخاوف حول Nvidia، التي تزود جزءاً كبيراً من بنية OpenAI التحتية. لدى Nvidia وOpenAI خطة مرحلية بقيمة تزيد عن 100 مليار دولار لإطلاق ما لا يقل عن 10 جيجاوات من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي.
ولكن المستثمرين يتساءلون الآن عما إذا كانت TPUs من جوجل يمكن أن تأكل في هيمنة شرائح GPU. اشتدت هذه المخاوف بعد تقارير تفيد بأن Meta، وهي عميل رئيسي لـ Nvidia، تبحث عن شرائح جوجل لمراكز بياناتها. أدى هذا الخبر وحده إلى خفض أسهم Nvidia بنسبة 3%.
حاولت Nvidia الرد بسرعة. في منشور على منصة X، زعمت الشركة أنها "تسبق الصناعة بجيل واحد"، واصفة شرائحها بأنها أكثر قوة من أي شيء تقدمه جوجل.
ولكن هذه الكلمات لم تعكس الاتجاه. شرائح GPUs رائعة للحوسبة العامة. ومع ذلك، فإن شرائح TPUs مضبوطة خصيصاً للذكاء الاصطناعي. قد يمنح هذا التركيز جوجل ميزة، وقد لاحظ سوق الأسهم ذلك.
أشار أوهسونغ أيضاً إلى أن متوسط ارتباطات الأسهم الزوجية في مؤشر Nasdaq 100 انخفض إلى 14%، وهو أدنى مستوى قياسي. هذا يعني أن المتداولين لا يعاملون الذكاء الاصطناعي كموجة كبيرة واحدة بعد الآن.
وبحسب هذا المقياس، تتفوق Alphabet على منافسيها. ارتفع سهمها بنسبة 66% في عام 2025. وفي نوفمبر وحده، بينما تعرضت أسماء التكنولوجيا السبعة "المذهلين" الأخرى لضربات قوية، جاءت جوجل في الصدارة. لا يمكن القول الشيء نفسه عن Nvidia. وعلى الرغم من عامين ضخمين، فهي ترتفع فقط بنسبة 35% منذ بداية العام وهبطت بالفعل بأكثر من 2% هذا الربع.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
