Wall Street ora sostiene Google rispetto a Nvidia, Tesla e OpenAI dopo il lancio di Gemini 3

Wall Street ha appena scelto il suo contendente, e non si tratta di OpenAI, Nvidia o Tesla. Si tratta di Google. Dall'uscita di Gemini 3, il 18 novembre, gli investitori hanno puntato con decisione sulle azioni Alphabet, facendole salire di quasi il 30% in questo trimestre, mentre i titoli legati all'ecosistema di OpenAI, come Nvidia e Microsoft, stanno perdendo terreno. Anche Broadcom, che produce chip personalizzati per Google, è in piena espansione.

Ad ogni modo, nello stesso momento in cui ha abbandonato Gemini 3 (un modello linguistico di grandi dimensioni che, tra l'altro, ha battuto o eguagliato ChatGPT in diversi test di settore), Google ha anche abbandonato la sua TPU di settima generazione, nota come Ironwood.

Già solo questo sarebbe stato un grande passo avanti, ma Google non si è fermata qui. Ora, a quanto pare, si sta preparando a vendere queste TPU ad aziende esterne a Google Cloud, creando una nuova pipeline di ricavi che prima non esisteva.

Gemini e TPU superano ChatGPT e GPU

Gli investitori hanno reagito immediatamente. Ohsung Kwon, responsabile della strategia azionaria di Wells Fargo, ha comunicato questa settimana ai clienti che i titoli legati al modello Gemini e alle TPU di Google sono ora scambiati a un premio rispetto a quelli legati a OpenAI e Nvidia, cosa che non accadeva da quasi un decennio.

"Ora, per la prima volta in quasi un decennio, le azioni Gemini/TPU vengono scambiate a un prezzo superiore rispetto alle concorrenti ChatGPT/GPU, e il mercato sta dicendo che GOOGL sta vincendo la corsa all'intelligenza artificiale", ha affermato nella nota.

Non è solo una questione di ottica. I fondamentali si stanno allineando con l'andamento del mercato. Ohsung ha indicato i rapporti prezzo/equity a termine per mostrare il cambiamento.

I titoli legati a ChatGPT e alle GPU Nvidia, che fino ad ora hanno sempre guidato il mercato dell'intelligenza artificiale, stanno finalmente vedendo un prezzo inferiore rispetto a quelli legati a Google. Tra questi, Broadcom, in rialzo del 65% quest'anno, grazie alla crescente domanda di ASIC personalizzati, i chip che produce per Google.

Nel frattempo, OpenAI sta chiaramente risentendo della pressione. Lunedì, Sam Altman, il suo CEO, ha comunicato ai dipendenti che l'azienda sta dichiarando un "codice rosso" per migliorare le prestazioni di ChatGPT e sta sospendendo altri progetti relativi al prodotto, secondo quanto riportato dal Wall Street Journal.

E il numero di utenti non aiuta. Gemini contava 650 milioni di utenti a ottobre, rispetto ai 450 milioni di ChatGPT di luglio.

Nvidia perde slancio mentre Alphabet è in testa

Il clamore su Gemini 3 ha anche suscitato preoccupazione attorno a Nvidia, che alimenta gran parte dell'infrastruttura di OpenAI. Nvidia e OpenAI hanno un piano graduale da oltre 100 miliardi di dollari per implementare almeno 10 gigawatt di data center dedicati all'intelligenza artificiale.

Ma ora gli investitori si chiedono se le TPU di Google possano intaccare il predominio delle GPU. Questo timore è aumentato dopo le notizie secondo cui Meta, un importante cliente di Nvidia, starebbe valutando i chip di Google per i suoi data center. Questa notizia da sola ha fatto crollare le azioni di Nvidia del 3%.

Nvidia ha cercato di reagire rapidamente. In un post su X, l'azienda ha affermato di "essere una generazione avanti rispetto al settore", definendo i suoi chip più potenti di qualsiasi cosa offerta da Google.

Ma quelle parole non hanno invertito la tendenza. Le GPU sono ottime per l'informatica in generale. Le TPU, tuttavia, sono ottimizzate per l'intelligenza artificiale. Questa attenzione potrebbe dare a Google un vantaggio, e il mercato azionario se ne è accorto.

Ohsung ha anche sottolineato che la correlazione media tra le azioni del Nasdaq 100 è scesa al 14%, un minimo storico. Ciò significa che i trader non stanno più trattando l'intelligenza artificiale come un'unica grande onda.

Alphabet, secondo questo parametro, sta schiacciando i suoi concorrenti. Il suo titolo è salito del 66% nel 2025. Solo a novembre, mentre gli altri nomi tecnologici dei "Magnifici 7" venivano massacrati, Google è uscita vincitrice. Lo stesso non si può dire di Nvidia. Nonostante due anni di grandi successi, è cresciuta solo del 35% da inizio anno e ha già perso oltre il 2% in questo trimestre.