L'India parla molto di intelligenza artificiale, ma i mercati si stanno allontanando

L'India ha inaugurato una città tecnologica nel Gujarat con l'obiettivo di incrementare l'occupazione nel settore tecnologico nei prossimi due decenni, mentre allo stesso tempo gli investitori globali continuano ad abbandonare il Paese.

Domenica, il Ministro degli Interni indiano Amit Shah ha inaugurato la Million Minds Tech City di Ahmedabad. Il sito si estende attualmente su quasi 65 acri, ma è previsto che si espanda fino a oltre 400 acri. Il progetto, del valore di 1,5 miliardi di dollari, creerà oltre 70.000 posti di lavoro e attrarràtractecnologiche globali e altre imprese ad Ahmedabad.

Durante l'inaugurazione, Shah ha accennato ai prossimi passi del Gujarat. Finora, lo stato ha ottenuto buoni risultati nei settori manifatturiero, farmaceutico, portuale ed energetico, ha affermato Amit.

Tuttavia, ora ha bisogno di parchi e centri tecnologici per competere con Bengaluru, Hyderabad e Gurugram. Ha anche aggiunto che i giovani hanno bisogno di formazione in robotica, informatica quantistica, semiconduttori, sicurezza informatica e tecnologie spaziali.

La prima fase del sito si estende su circa 1,3 milioni di piedi quadrati, con un investimento di 131 milioni di dollari. Shekhar Patel di GHL e CREDAI ha affermato che circa 800.000 piedi quadrati sono già stati affittati ad aziende come TCS, IBM, Valtech, DevX e APSER Life Science.

Ha affermato che GIFT City fungerà da punto di riferimento per il progetto e che il Gujarat potrebbe diventare il principale polo indiano del Consiglio di Cooperazione del Golfo entro dieci anni.

I capitali stranieri si stanno dirigendo verso Taiwan e la Corea

Il clima sui mercati è molto diverso. L'India rischia di uscire dai cinque maggiori mercati azionari mondiali per la prima volta in tre anni.

Da settembre 2024, quando il suo valore di mercato totale ha toccato la cifra record di 5.730 miliardi di dollari, ha perso circa 924 miliardi di dollari. Il Nifty 50, che un tempo era il principale indice con la migliore performance al mondo, è in calo di oltre il 9% quest'anno e si avvia a registrare la sua prima perdita annuale in dieci anni.

Il motivo è l'intelligenza artificiale, ma non quella che l'India sta celebrando. Gli investitori al momento non cercano talenti o servizi nel campo dell'IA. Vogliono chip. Taiwan ha TSMC, che produce i semiconduttori più avanzati al mondo.

La Corea del Sud ospita Samsung e SK Hynix, che producono i chip di memoria che alimentano i data center per l'intelligenza artificiale. I loro mercati azionari sono cresciuti rispettivamente del 78% e del 42% quest'anno. I due Paesi sono ora a meno di 500 miliardi di dollari dal superare l'India in termini di capitalizzazione di mercato totale.

Il settore IT indiano, al contrario, sta andando nella direzione opposta. Si tratta di un'industria da 315 miliardi di dollari, basata sull'esternalizzazione del lavoro per le aziende occidentali. L'indice Nifty IT ha perso oltre il 26% quest'anno, raggiungendo il livello più basso dal 2023. La ragione principale è che l'intelligenza artificiale è diventata molto efficiente nella programmazione e in altre attività di routine su cui inizialmente si basavano le aziende tecnologiche indiane. 

Gli investitori stranieri stanno lasciando l'India, e velocemente

Dall'inizio del 2025, gli investitori stranieri hanno ritirato complessivamente 42 miliardi di dollari dai mercati indiani. La loro quota in azioni indiane è scesa al livello più basso degli ultimi 14 anni, risultando per la prima volta in oltre 20 anni inferiore a quella degli investitori nazionali, secondo Goldman Sachs.

La quota dell'India nell'indice MSCI dei mercati emergenti è scesa dal 19% dello scorso anno a circa il 12%.

"Non si tratta di un'azione da acquistare a prezzo ribassato", ha affermato Gary Dugan, amministratore delegato di Global CIO Office. "È una storia di valore terminale. Le ipotesi su dove si troveranno queste aziende tra 10 anni devono cambiare."

Attualmente l'India si posiziona al primo posto per quanto riguarda le competenze in intelligenza artificiale e vanta circa il 16% dei talenti mondiali in questo campo. Purtroppo, il talento da solo non basta a influenzare i mercati come fanno le fabbriche di chip. Non esiste un'azienda indiana come TSMC che dipenda dalle fluttuazioni della domanda di chip per l'IA. La presenza indiana nel settore dell'IA è frammentata tra società di servizi, startup non quotate e un mercato interno in crescita.

"Mentre il mondo rivaluta l'intelligenza artificiale, i principali indici indiani rimangono ancorati al passato", ha affermato Aadil Ebrahim del Klay Group. Finché i mercati indiani non produrranno una nuova generazione di sviluppatori tecnologici, ha aggiunto, l'India rimarrà ai margini del panorama globale degli investimenti nell'IA.

Il divario tra le promesse del governo e ciò che i mercati indicano raramente è stato così difficile da ignorare.