Уолл-стрит теперь поддерживает Google, а не Nvidia, Tesla и OpenAI после запуска Gemini 3

Уолл-стрит только что выбрала своего бойца, и это не OpenAI, Nvidia или Tesla. Это Google. После запуска Gemini 3 18 ноября инвесторы активно инвестировали в акции Alphabet, подняв их почти на 30% в этом квартале. В то же время акции компаний, связанных с экосистемой OpenAI, таких как Nvidia и Microsoft, теряют позиции. Broadcom, производящая специализированные чипы для Google, также находится в кризисе.

Так или иначе, в то же время, когда компания отказалась от Gemini 3 (крупной языковой модели, которая, кстати, превзошла или сравнялась с ChatGPT в нескольких отраслевых тестах), Google также отказалась от своего TPU 7-го поколения, известного как Ironwood.

Одно это уже было бы серьёзным шагом, но Google на этом не остановилась. Сообщается, что теперь компания готовится продавать эти TPU компаниям за пределами Google Cloud, создавая новый, ранее не существовавший, источник дохода.

Gemini и TPU обгоняют ChatGPT и GPU

Инвесторы отреагировали немедленно. Осон Квон, главный стратег Wells Fargo, сообщил клиентам на этой неделе, что акции, связанные с моделью Gemini и TPU от Google, теперь торгуются дороже, чем акции, связанные с OpenAI и Nvidia, чего не случалось почти десять лет.

«Сейчас акции Gemini/TPU впервые за почти десятилетие торгуются с премией по сравнению с акциями ChatGPT/GPU, и рынок говорит о том, что GOOGL выигрывает гонку в области искусственного интеллекта», — говорится в заметке Осунга.

Дело не только во внешнем виде. Фундаментальные показатели совпадают с рыночным поведением. Осон указал на форвардные коэффициенты цены акций, чтобы продемонстрировать это изменение.

Акции ChatGPT и графических процессоров Nvidia, которые до сих пор неизменно лидировали на рынке ИИ, наконец-то стали дешевле акций Google. В том числе акции Broadcom выросли на 65% в этом году благодаря растущему спросу на специализированные ASIC-микросхемы, которые компания производит для Google.

Тем временем OpenAI явно переживает не лучшие времена. Генеральный директор компании Сэм Альтман сообщил сотрудникам в понедельник, что компания объявляет «красный код» для повышения производительности ChatGPT и приостанавливает разработку других продуктов, сообщает The Wall Street Journal.

И количество пользователей не помогает. В октябре у Gemini было 650 миллионов пользователей, тогда как у ChatGPT в июле их было 450 миллионов.

Nvidia теряет обороты, в то время как Alphabet лидирует

Шумиха вокруг Gemini 3 также вызвала беспокойство по поводу Nvidia, которая обеспечивает значительную часть инфраструктуры OpenAI. Nvidia и OpenAI планируют поэтапно вложить более 100 миллиардов долларов в развертывание центров обработки данных для искусственного интеллекта мощностью не менее 10 гигаватт.

Но теперь инвесторы задаются вопросом, не помешают ли TPU Google доминированию на рынке графических процессоров. Эти опасения усилились после сообщений о том, что Meta, крупный клиент Nvidia, рассматривает возможность использования чипов Google для своих центров обработки данных. Один только этот заголовок обрушил акции Nvidia на 3%.

Nvidia попыталась быстро дать отпор. В публикации на X компания заявила, что «опережает отрасль на целое поколение», назвав свои чипы мощнее всего, что предлагает Google.

Но эти слова не изменили тенденцию. Графические процессоры отлично подходят для общих вычислений. Однако TPU оптимизированы для ИИ. Такая ориентация, возможно, даёт Google преимущество, и фондовый рынок это заметил.

Осон также отметил, что средняя парная корреляция акций в индексе Nasdaq 100 упала до 14%, что является рекордно низким показателем. Это означает, что трейдеры больше не воспринимают ИИ как одну большую волну.

По этому показателю Alphabet превосходит конкурентов. Её акции выросли на 66% в 2025 году. Только в ноябре, пока остальные участники «великолепной семёрки» технологических компаний терпели сокрушительные удары, Google оказалась на первом месте. Про Nvidia этого сказать нельзя. Несмотря на два успешных года, с начала года её акции выросли всего на 35%, а в этом квартале упали более чем на 2%.