Уолл-стрит теперь поддерживает Google вместо Nvidia, Tesla и OpenAI после запуска Gemini 3

Уолл-стрит только что выбрала своего бойца, и это не OpenAI, Nvidia или Tesla. Это Google. С момента выпуска Gemini 3 18 ноября инвесторы активно перенаправили средства в акции Alphabet, подняв их почти на 30% в этом квартале, в то время как компании, связанные с экосистемой OpenAI, такие как Nvidia и Microsoft, снижаются. Broadcom, производящий пользовательские чипы для Google, также показывает сильный рост.

В любом случае, в то же время, когда был выпущен Gemini 3 (большая языковая модель, которая, кстати, превзошла или сравнялась с ChatGPT в нескольких отраслевых тестах), Google также представила свой TPU 7-го поколения, известный как Ironwood.

Само по себе это было бы большим шагом, но Google на этом не остановился. Теперь, как сообщается, компания готовится продавать эти TPU компаниям за пределами Google Cloud, создавая новый источник дохода, которого раньше не существовало.

Gemini и TPU обходят ChatGPT и GPU

Инвесторы отреагировали немедленно. Охсонг Квон, главный стратег по акциям в Wells Fargo, сообщил клиентам на этой неделе, что акции, связанные с моделью Gemini и TPU Google, теперь торгуются с премией по сравнению с теми, что связаны с OpenAI и Nvidia, чего не происходило почти десять лет.

«Теперь акции Gemini/TPU торгуются с премией по сравнению с конкурентами ChatGPT/GPU в первый раз почти за десятилетие, рынок говорит, что GOOGL выигрывает гонку ИИ», — сказал Охсонг в записке.

Это не просто визуальный эффект. Фундаментальные показатели совпадают с поведением рынка. Охсонг указал на форвардные коэффициенты цена/капитализация, чтобы показать сдвиг.

Акции, связанные с ChatGPT и GPU Nvidia, которые до сих пор всегда лидировали в торговле ИИ, наконец, оцениваются ниже, чем те, что связаны с Google. В их число входит Broadcom, выросший на 65% в этом году благодаря растущему спросу на пользовательские ASIC-чипы — чипы, которые он производит для Google.

Тем временем OpenAI явно чувствует давление. Сам Альтман, его генеральный директор, сообщил сотрудникам в понедельник, что компания объявила «красный код» для улучшения производительности ChatGPT и приостанавливает другие продуктовые усилия, согласно сообщениям The Wall Street Journal.

И цифры пользователей не помогают. У Gemini было 650 миллионов пользователей в октябре по сравнению с 450 миллионами пользователей ChatGPT в июле.

Nvidia теряет темпы, а Alphabet лидирует

Ажиотаж вокруг Gemini 3 также вызвал опасения по поводу Nvidia, которая обеспечивает большую часть инфраструктуры OpenAI. У Nvidia и OpenAI есть поэтапный план на сумму более 100 миллиардов долларов по развертыванию как минимум 10 гигаватт центров обработки данных ИИ.

Но инвесторы теперь задаются вопросом, могут ли TPU Google подорвать доминирование GPU. Этот страх усилился после сообщений о том, что Meta, крупный клиент Nvidia, рассматривает чипы Google для своих центров обработки данных. Эта новость сама по себе снизила акции Nvidia на 3%.

Nvidia попыталась быстро отреагировать. В посте в X компания заявила, что она «на поколение опережает отрасль», называя свои чипы более мощными, чем что-либо, предлагаемое Google.

Но эти слова не изменили тренд. GPU отлично подходят для общих вычислений. TPU, однако, настроены для ИИ. Эта специализация может давать Google преимущество, и фондовый рынок это заметил.

Охсонг также отметил, что средняя попарная корреляция акций в индексе Nasdaq 100 упала до 14%, что является рекордно низким показателем. Это означает, что трейдеры больше не рассматривают ИИ как одну большую волну.

Alphabet, согласно этому показателю, разбивает своих конкурентов. Его акции выросли на 66% в 2025 году. Только в ноябре, в то время как остальные «Великолепная семерка» технологических компаний подверглись жестким продажам, Google оказалась на первом месте. То же самое нельзя сказать о Nvidia. Несмотря на два огромных года, она выросла только на 35% с начала года и уже упала более чем на 2% в этом квартале.